做空印度首富的兩個(gè)月后，興登堡研究又把獵槍瞄準了Twitter和Square聯(lián)合創(chuàng )始人Jack Dorsey旗下的支付公司Block。

(資料圖片僅供參考)

3月23日周四，興登堡發(fā)布了一份以“Block：膨脹的用戶(hù)指標和"無(wú)摩擦"欺詐便利化如何讓內部人員套現超過(guò)10億美元”為題的做空報告。

報告寫(xiě)道：

我們?yōu)槠?年的調查得出的結論是，Block系統性地利用了它聲稱(chēng)有幫助的用戶(hù)數據。

Block業(yè)務(wù)背后的“魔力”并非顛覆性的創(chuàng )新，而是該公司欺詐消費者和政府、規避監管、將掠奪性貸款和費用偽裝成革命性技術(shù)，并以夸大的(用戶(hù))指標誤導投資者。

做空報告公布后，Block美股盤(pán)前一度暴跌逾18%。

Block兩大罪狀，管理層套現超過(guò)10億美元

興登堡在報告中列出了Block的兩大罪狀：夸大用戶(hù)數據，為犯罪行為提供便利。

興登堡稱(chēng)，Block嚴重夸大了其真實(shí)用戶(hù)數量并低估了其獲客成本。前員工估計，他們審查的賬戶(hù)中有40%-75%是虛假賬號，或者是涉及欺詐的賬號。

即使用戶(hù)被發(fā)現從事欺詐或其他被禁止的活動(dòng)，Block也只是將該帳戶(hù)列入黑名單而不作封號處理。

Block通過(guò)報告充滿(mǎn)虛假和重復賬戶(hù)的誤導性“交易活躍”指標來(lái)隱瞞旗下Cash App平臺的真實(shí)用戶(hù)數據。Block可以而且應該向投資者澄清Cash App的實(shí)際用戶(hù)數量。

興登堡表示，Block在疫情救濟欺詐犯罪中扮演了便利人的角色。

報告稱(chēng)，馬薩諸塞州在疫情爆發(fā)后僅四個(gè)月就試圖從Cash App賬戶(hù)中收回超過(guò)69000筆失業(yè)救濟支付。

此外，Cash App合作銀行的可疑交易比例超過(guò)摩根大通和富國銀行等大型銀行，盡管后者有4到5倍的存款賬戶(hù)。

首席執行官Jack Dorsey公開(kāi)宣傳Cash App被寫(xiě)入了數百首嘻哈歌曲中，作為其主流吸引力的證據。

但當仔細審視這些歌曲，藝術(shù)家通常不會(huì )歌唱Cash App流暢的用戶(hù)界面，相反，許多人稱(chēng)用它來(lái)進(jìn)行欺詐、販毒甚至買(mǎi)兇 殺人。

興登堡寫(xiě)道:

顯然是為了保持增長(cháng)引擎，Cash App忽視了內部員工的擔憂(yōu)，以及來(lái)自特勤局、美國勞工部監察長(cháng)辦公室、金融犯罪執法網(wǎng)絡(luò )和州監管機構的警告。這些機構都特別指出，多筆新冠疫情救濟金進(jìn)入同一個(gè)賬戶(hù)是明顯的欺詐跡象。

興登堡表示，Block報告稱(chēng)，用戶(hù)數量和收入出現了大規模增長(cháng)，但忽視了大規模欺詐賬戶(hù)和支付的貢獻。Block的股價(jià)在疫情期間的18個(gè)月內上漲了639% ，而這項新業(yè)務(wù)使其股價(jià)一次性大幅上漲。

由于Block的股價(jià)在其助長(cháng)欺詐犯罪的背景下飆升，公司聯(lián)合創(chuàng )始人Jack Dorsey和James McKelvey在疫情期間總共套現了價(jià)值逾10億美元的股票。

首席財務(wù)官Amrita Ahuja、Cash App首席經(jīng)理 Brian Grassadonia等其他高管也拋售了數百萬(wàn)美元的股票。

報告的結論是：

總而言之，我們認為Block在關(guān)鍵指標上誤導了投資者，采用掠奪性產(chǎn)品和合規的最壞做法，以便推動(dòng)增長(cháng)，并從欺詐消費者和政府的行為中獲利。

我們還認為，Jack Dorsey已經(jīng)建立了一個(gè)帝國，并積累了50億美元的個(gè)人財富，他自稱(chēng)非常關(guān)心他正在利用的用戶(hù)結構。Dorsey和高層管理人員已經(jīng)出售了超過(guò)10億美元的股票，這些股票在疫情蔓延期間走高，他們已經(jīng)確保自己會(huì )沒(méi)事，不管其他人的死活。

木頭姐躺槍?zhuān)?/h2>

興登堡做空報告的威力，我們已經(jīng)在印度Adani集團身上見(jiàn)證。

1月24日，興登堡一紙做空報告導致Adani市值短短五周內蒸發(fā)超過(guò)1500億美元，創(chuàng )始人Gautam Adani從亞洲首富寶座跌落。

眼下，興登堡劍指Block，除了公司本身，倒霉的大概率還有其背后的投資人，比如，昨天剛剛大手筆買(mǎi)進(jìn)Block股票的木頭姐Cathie Wood。

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