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美國橋水投資公司創(chuàng )始人、首席投資官導師、董事會(huì )成員瑞·達利歐在中國發(fā)展高層論壇2023年年會(huì )上表示，巨額債務(wù)的貨幣化、財富和價(jià)值觀(guān)的鴻溝引發(fā)的巨大內部沖突以及國際大國的沖突，這三種因素“正在推動(dòng)所有時(shí)局的發(fā)生”。

達利歐認為，世界正處于“危險的邊緣”，可能會(huì )面臨三個(gè)“地震式”的劇變，“如果會(huì )發(fā)生的話(huà)，我們可能會(huì )見(jiàn)證我們一生中沒(méi)有看到過(guò)，但是歷史上發(fā)生過(guò)多次的改變國內和世界秩序的事情，這三種力量幾年前就開(kāi)始了，已經(jīng)達到了危機點(diǎn)，正在推動(dòng)所有時(shí)局的發(fā)生?！?/p>

達利歐所稱(chēng)的三個(gè)劇變分別是，一是巨額債務(wù)的貨幣化，即各國央行通過(guò)印鈔，發(fā)行貨幣來(lái)購買(mǎi)這些債務(wù)，二是財富和價(jià)值觀(guān)的鴻溝引發(fā)的巨大內部沖突，三是國際大國的沖突。達利歐認為，現在這三種因素都在以1930年-1945年以來(lái)最大的程度出現。

達利歐認為，很多指標如實(shí)際人均收入、人均壽命、營(yíng)養水平，從長(cháng)遠來(lái)看，由于生產(chǎn)力的提高，尤其是技術(shù)的提高，情況會(huì )大大改善。這種上升趨勢的進(jìn)化過(guò)程中存在巨大的周期性波動(dòng)，而這些周期性波動(dòng)由短周期組成，它們相互影響，會(huì )形成大周期。這種大周期就是所謂的“好年景”和“壞年景”，此外，導致這種大周期的事件并不是根據時(shí)間線(xiàn)發(fā)生的，而是由因果關(guān)系決定，因此，它們的發(fā)生并非注定，而是可以管理的。

達利歐進(jìn)一步強調，很多時(shí)候，許多短周期累積形成大的長(cháng)周期的過(guò)程中，債務(wù)率上升，負債變得太大而無(wú)法維系時(shí)，就會(huì )導致債務(wù)減記和貨幣化巨額債務(wù)。同時(shí)，伴隨金融經(jīng)濟周期，還有各國內部的政治周期，以及國家之間的地緣政治周期，歷史表明，當這三種力量同時(shí)疊加時(shí)，就會(huì )導致動(dòng)蕩的過(guò)渡時(shí)期，往往會(huì )導致巨大的國內和世界秩序的劇變。

達利歐指出，自1945年——上一次新的世界秩序、貨幣秩序建立以來(lái)，也可以叫作美國和美元的世界秩序建立以來(lái)，到現在已經(jīng)經(jīng)歷了12.5個(gè)短周期，積累到現在形成一個(gè)大的債務(wù)周期，現在的債務(wù)占GDP的比重已經(jīng)相當高，這時(shí)央行包括美聯(lián)儲就開(kāi)始收緊貨幣政策，來(lái)應對通貨膨脹，使得市場(chǎng)開(kāi)始發(fā)生裂縫，而經(jīng)濟也開(kāi)始出現疲軟。

達利歐認為，我們現在進(jìn)入到一個(gè)大的國際地緣政治周期?！拔蚁Ｍ氖鞘澜绲闹腔?、克制和理解，世界能夠繼續保持和平和繁榮?！?/p>風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

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