4月11日上午，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2023第八屆中國酒業(yè)資本論壇暨中國酒業(yè)金樽獎頒獎盛典在成都舉行。眾多行業(yè)協(xié)會(huì )領(lǐng)導、名酒企業(yè)家、知名酒業(yè)投資人、酒業(yè)專(zhuān)家等行業(yè)大咖出席了活動(dòng)。

論壇上，知名私募大佬、深圳林園投資有限公司董事長(cháng)林園表示，目前沒(méi)有看到白酒板塊有趨勢性下跌，當前市場(chǎng)熱點(diǎn)不在（這個(gè)板塊），疊加外部因素，影響了投資者的心理。

【資料圖】

他表示，長(cháng)期來(lái)看，白酒板塊仍然是值得投資的，仍堅定看好頭部酒企。在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)NBD）會(huì )后專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)，林園還分享了地產(chǎn)名酒具有突圍優(yōu)勢、醬酒份額將持續增長(cháng)、部分醬酒將直接與次高端濃香白酒競爭等獨家觀(guān)點(diǎn)。

聊疫情后第一次線(xiàn)下春糖：復蘇傳導到終端還要一定時(shí)間

NBD：作為疫情后的第一次線(xiàn)下春糖，您此次來(lái)到成都有什么特別的感受和體驗嗎？

林園：這次來(lái)明顯感覺(jué)到還是很熱鬧，大家還是信心滿(mǎn)滿(mǎn)的感覺(jué)。大部分人不管是酒企、經(jīng)銷(xiāo)商還是消費者，大家都是抱著(zhù)期望的心情來(lái)參展的。

NBD：但這次的春糖上我們也聽(tīng)到了很多關(guān)于行業(yè)的不同見(jiàn)解，對于白酒行業(yè)甚至也有較為犀利、悲觀(guān)的聲音，您如何看待類(lèi)似觀(guān)點(diǎn)？

林園：目前從數據上來(lái)看，白酒消費還是比較疲軟，消費者或者業(yè)內人士的感受可能也比較疲軟。這跟消費者的收入水平變化有很大關(guān)系，疫情對家庭收入造成了很大影響，兜里沒(méi)錢(qián)就不敢消費。但隨著(zhù)疫情過(guò)去，居民收入穩定甚至增加，對促進(jìn)消費行業(yè)是有正向作用的。

復蘇傳導到消費終端還需要一定時(shí)間，這是一個(gè)過(guò)程，我們應該相信復蘇會(huì )逐步加速。

NBD：這次春糖上，有專(zhuān)家指出“白酒行業(yè)將迎來(lái)銷(xiāo)量負增長(cháng)、收入0增長(cháng)時(shí)代”，這一論斷也引發(fā)了行業(yè)較大反應。您如何看待這一說(shuō)法？

林園：這個(gè)觀(guān)點(diǎn)其實(shí)比較偏激。白酒頭部企業(yè)仍然在持續增長(cháng)，這是數據已經(jīng)表現出來(lái)的。其次，頭部白酒產(chǎn)能沒(méi)有出現明顯過(guò)剩，因此對于頭部酒企而言，我們沒(méi)有看到衰落或走弱的跡象，反而還會(huì )持續增長(cháng)。

聊2023年白酒行業(yè)與白酒股：12個(gè)月內回到2019年同期水平，股價(jià)波動(dòng)是短期的

NBD：今年以來(lái)，白酒行業(yè)的狀態(tài)是怎么樣的？

林園：春節以后本來(lái)就是每年的白酒消費淡季，再加上人們的期望可能很高，所以放大了一些本來(lái)很正常的行業(yè)現象。其實(shí)今年以來(lái)的情況，跟去年下半年相比肯定是更好的。

NBD：您能否幫我們預測一下，白酒消費何時(shí)能夠迎來(lái)真正的復蘇？

林園：我們預計應該是在12個(gè)月內，白酒終端消費水平能夠向2019年的同期水平靠攏。明年如果能夠在19年同期水平上企穩，就是白酒市場(chǎng)一個(gè)還不錯的表現。

NBD：今年以來(lái)，我們看到二級市場(chǎng)白酒股表現趨于平緩，甚至不乏調整、回調等勢頭出現，您怎么看待白酒板塊的二級市場(chǎng)波動(dòng)？

林園：白酒板塊長(cháng)期都是一個(gè)熱點(diǎn)，短期可能會(huì )有心理預期、情緒干擾板塊表現，進(jìn)而造成波動(dòng)，但我們應該相信這個(gè)調整是短期的。

NBD：那么您認為白酒股今年的走向將會(huì )如何呢？

林園：創(chuàng )新高也是有可能的，可能性存在，但我們不做判斷。

聊行業(yè)分化發(fā)展：堅定看好頭部酒企，醬酒份額將持續增長(cháng)

NBD：白酒行業(yè)中，您比較看好哪一類(lèi)的酒業(yè)標的？
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林園：白酒標的里面，我們還是看好頭部高端酒企，因為高端白酒的供需關(guān)系還是嚴重不平衡，高端白酒的長(cháng)期向好勢頭不改。此外就是區域名酒，在一些經(jīng)濟比較發(fā)達的省份，地產(chǎn)名酒可能相對表現更好。

總體而言我們把白酒企業(yè)分為三類(lèi)，一個(gè)是頂尖序列的不存在問(wèn)題，地方名酒肯定也能活下去，它們在過(guò)去數年積累了大量資本，不會(huì )立馬倒下。但近些年新成立、規模較小的企業(yè)面臨的挑戰可能會(huì )更加具體。

NBD：高端、次高端、光瓶酒等代表各價(jià)格序列的產(chǎn)品將產(chǎn)生分化趨勢嗎？

林園：其實(shí)現在是喝中端白酒的人群斷檔了，一個(gè)是高端白酒的消費需求比較穩健，另一頭價(jià)格比較低的高性?xún)r(jià)比產(chǎn)品也迎合了普通大眾的需求。因此這兩頭可能是放大和表現比較好的。這跟人口結構、收入結構的變化是有關(guān)系的。

NBD：您覺(jué)得白酒行業(yè)的企業(yè)排序還會(huì )輕易發(fā)生變化嗎？

林園：白酒行業(yè)的企業(yè)位置相對來(lái)說(shuō)較難發(fā)生變化，往前跨一步可能都是極為艱難的。地方名酒如果借助較好的地方經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢，可能會(huì )出現躍升。

NBD：濃香和醬香型白酒今年的發(fā)展會(huì )出現分化嗎？

林園：醬香白酒的份額會(huì )繼續提升，數據上已經(jīng)表現出來(lái)了。過(guò)去幾年的醬酒熱，雖然短期內產(chǎn)生了一些泡沫，但還是將一些別的香型白酒的消費者拉了過(guò)來(lái)。因此我們認為醬酒的份額還會(huì )繼續提升。

NBD：但此前的渠道庫存淤積問(wèn)題在醬酒賽道也較為明顯，這會(huì )給醬酒行業(yè)帶來(lái)什么“后遺癥”嗎？

林園：未來(lái)部分醬酒品牌和產(chǎn)品出現降價(jià)等一系列市場(chǎng)動(dòng)作的可能性是非常大的，這是競爭的需要。但降價(jià)并不意味著(zhù)對行業(yè)帶來(lái)傷害，實(shí)際上也可以理解為是有利的，喝醬酒的人可能會(huì )越來(lái)越多。

NBD：醬酒降價(jià)之后，會(huì )直接擠壓次高端價(jià)格帶的濃香白酒嗎？

林園：這個(gè)一定會(huì )有，降價(jià)的部分醬酒產(chǎn)品會(huì )直接跟次高端濃香白酒打擂臺。行業(yè)需要犧牲和退出機制，如果能扛過(guò)來(lái)，這種競爭機制是絕對正面和正向的。

NBD：前幾年我們看到有很多業(yè)外資本跨界做白酒，您覺(jué)得現在還是一個(gè)跨界做酒的好時(shí)機嗎？

林園：現在反而應該跨界做酒了。前幾年行業(yè)過(guò)熱，標的價(jià)格過(guò)高，反而最好不要去參與，但總有人攔不住?，F在肯定是一個(gè)比之前好的時(shí)機，性?xún)r(jià)比更高了。

本文來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞，原文標題：《林園投資董事長(cháng)林園：白酒行業(yè)復蘇還需一段時(shí)間 堅定看好頭部酒企，地產(chǎn)名酒有突圍機會(huì )》

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