大銀行一季報首戰告捷，銀行存貸款雙雙回升，越來(lái)越多證據表明，美國銀行業(yè)情況可能遠比想象得更有韌性。

(資料圖片僅供參考)

這是否意味著(zhù)，美聯(lián)儲可以?huà)侀_(kāi)銀行業(yè)的顧慮，將加息進(jìn)行到底，直到通脹被徹底打??？

美國銀行業(yè)貸款三周來(lái)首次上升，大型定期以外存款增幅創(chuàng )去年12月以來(lái)最大紀錄

根據美聯(lián)儲周五公布的商業(yè)銀行資產(chǎn)負債表格H.8，經(jīng)季節性因素調整后，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行貸款及租賃貸款增加了102億美元，為三周以來(lái)首次上升。未經(jīng)調整的貸款及租賃貸款減少56億元。

大銀行和小銀行的貸款都有所增加。

其中，大銀行的貸款和租賃貸款總計增加了132億美元。

小銀行的貸款和租賃貸款總計增加了31.2億美元。

而從貸款部門(mén)來(lái)看，商業(yè)和工業(yè)貸款三周來(lái)首次回升，商業(yè)地產(chǎn)貸款略有改善，住宅地產(chǎn)貸款回落。

更重要的是，商業(yè)銀行存款增加了近610億美元，經(jīng)季節性調整之前更是增加了752億美元。

這一結果相當令人驚喜。

要知道，自2022年4月見(jiàn)頂以來(lái)，銀行存款一直在流出，3月份流出的速度還加快了。

具體來(lái)看，大小銀行、外國銀行的存款均有所增加，更令人驚喜的是，小銀行的存款年內增幅最大，盡管仍遠低于近期危機爆發(fā)前的水平。

另值得一提的是，如果排除大型定期存款，美國商業(yè)銀行的存款依然顯著(zhù)增長(cháng)。

在季節性因素調整的基礎上，截至4月5日的一周，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了370億美元，不但結束了連續10周的流出趨勢，而且創(chuàng )下了去年12月以來(lái)的最大存款流入。

經(jīng)季節性調整之前，商業(yè)銀行存款（不包括大型定期存款）增加了540億美元，為連續兩周流入。

值得注意的是，H.8報告關(guān)注的是商業(yè)銀行領(lǐng)域，因此可能會(huì )扭曲銀行業(yè)整體的情況。

美聯(lián)儲臨時(shí)工具已經(jīng)起作用？

回顧三月銀行業(yè)危機剛爆發(fā)的兩周，美國信貸狀況出現了歷史上最嚴重的收緊。

數據顯示，在硅谷銀行倒閉后的兩周（截至3月22日和3月29日），美國商業(yè)銀行貸款和租賃貸款出現了有記錄以來(lái)的最大兩周跌幅，大部分貸款損失來(lái)自小銀行部門(mén)，過(guò)去兩周達到736億美元。

對于美國經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，“信貸緊縮”是一個(gè)大問(wèn)題，因為美國經(jīng)濟增長(cháng)的70%來(lái)自信貸支持的支出。對于那些在最近的銀行業(yè)危機中受到嚴重打擊的小銀行和他們的客戶(hù)來(lái)說(shuō)，更是如此。

分析認為，除非約4000億美元的銀行存款從貨幣市場(chǎng)回流，否則美聯(lián)儲提振市場(chǎng)流動(dòng)性的“臨時(shí)”緊急措施，如BTFP，將很快變成永久性措施。

然而，最新一系列數據表明，美聯(lián)儲臨時(shí)工具已經(jīng)起作用，而且正在退出。

這一“好”消息是否會(huì )讓區域性銀行重新煥發(fā)生機??

對此，彭博經(jīng)濟學(xué)家Stuart Paul表示：

越來(lái)越多的證據顯示，銀行體系的動(dòng)蕩仍然得到很好的控制，存款外流緩解對金融穩定來(lái)說(shuō)是一個(gè)可喜的發(fā)展。不過(guò)，我們預期銀行會(huì )繼續提高貸款標準，導致金融環(huán)境收緊。

大銀行捷報連連

就在這些數據公布的幾個(gè)小時(shí)前，美股財報季打頭陣的三家大銀行均迎來(lái)好消息。

受益于持續上行的利率，摩根大通、花旗、富國銀行一季度收入和盈利均優(yōu)于預期，貸款收入同比大幅增長(cháng)。其中，摩根大通存款出人意料的增加，Q1營(yíng)收創(chuàng )歷史新高，凈利潤同比增52％超預期。

當然，壓力依然存在。

比如，花旗針對貸款損失的撥備同比增長(cháng)近75%，摩根大通也大幅增加了針對可能變質(zhì)貸款的準備金。

5月加息板上釘釘？

根據美聯(lián)儲本周早些時(shí)候公布的3月份會(huì )議紀要，一系列銀行倒閉事件導致美聯(lián)儲官員下調了加息的預期。

紀要還指出，美國銀行業(yè)危機產(chǎn)生的后果可能會(huì )使美國經(jīng)濟在今年晚些時(shí)候陷入衰退。通貨膨脹雖然顯示出一些緩和跡象，但仍遠高于美聯(lián)儲2%的目標。

不過(guò)，3月零售數據超預期疲軟，美聯(lián)儲高官敦促繼續緊縮，消費者的近期通脹預期又意外強勁回升，美聯(lián)儲加息預期再度升溫。

4月15日周五晚間，3月零售數據剛公布后，互換市場(chǎng)報價(jià)顯示美聯(lián)儲5月加息概率高達90%。

周六加息預期仍然相當高，芝商所美聯(lián)儲觀(guān)察工具顯示，美聯(lián)儲5月加息25基點(diǎn)的概率為78%，不加息的概率為22%。

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