隨著(zhù)對全球風(fēng)險事件擔憂(yōu)的上升，市場(chǎng)對以實(shí)物黃金為代表的黃金需求只增不減。

(相關(guān)資料圖)

上周，世界黃金協(xié)會(huì )（WGC）的報告顯示，今年第一季度，實(shí)物黃金（金條和金幣）消費同比增長(cháng)了5%，至302噸，價(jià)值184億美元，高出5年平均水平14%。

其中消費者對金幣的親睞較金條有所上升。一季度金幣需求達到96.5噸，同比增長(cháng)14%；而金條的需求為181.9噸，同比下降1%。

中國仍是黃金消費的主力市場(chǎng)。今年一季度，中國實(shí)物黃金的需求總量為66噸，同比增長(cháng)34%，環(huán)比增長(cháng)7%。

此外，3月份的美國區域性銀行危機也刺激了美國黃金需求的爆發(fā)。今年一季度，美國的實(shí)物黃金需求躍升至32噸，環(huán)比猛增40%，同比增長(cháng)4%。

不過(guò)，盡管全球黃金需求同比大幅增長(cháng)，但仍未刷新去年四季度創(chuàng )下的紀錄。

WGC表示，今年1月金價(jià)的上漲鼓勵了投資者的獲利回吐，一些市場(chǎng)（尤其是印度和歐洲）的需求出現了下降。

今年一季度，印度的黃金需求同比下降17%至34噸；而歐洲的需求更是下跌超過(guò)一半，僅購買(mǎi)了38噸黃金。WGC寫(xiě)道：

（歐洲黃金）投資暴跌的主要觸發(fā)因素似乎是，由于通脹緩解和名義利率上升，實(shí)際利率9年來(lái)首次回歸正水平。據報道，1月份歐元黃金價(jià)格的上漲也鼓勵了獲利回吐，其最終結果是當月黃金需求基本為零。

央媽們是主要買(mǎi)家

黃金需求的井噴，離不開(kāi)各國央媽的“大肆掃貨”。

華爾街見(jiàn)聞稍早時(shí)候曾介紹，2023年一季度，全球各國央行黃金購買(mǎi)量達到了創(chuàng )紀錄的228噸，同比增長(cháng)176%。

截至2023年一季度的四個(gè)季度里，全球央行黃金購買(mǎi)總量同樣飆升至創(chuàng )紀錄的1224噸。2022年全年，央行們的凈購買(mǎi)量升至1136噸，同比大幅增長(cháng)152%。

這不僅是1950年以來(lái)的最高凈購買(mǎi)水平，也是全球央行連續第13年凈購買(mǎi)黃金。

其中，新加坡金融管理局是一季度最大單一買(mǎi)家，購買(mǎi)了69噸黃金，為2021年6月以來(lái)首次。目前黃金儲備累計達222噸，同比增長(cháng)45%。

其次是中國央行黃金儲備增加了58噸，自去年11月開(kāi)啟本輪增購黃金以來(lái)，中國央行黃金儲備累計增持規模達116.8噸（412萬(wàn)盎司）。

黃金迎來(lái)長(cháng)牛？

央媽和投資者們競相購入黃金，除了傳統投資保值需求外，還有避險情緒以及為去美元化準備使然。

華爾街見(jiàn)聞此前提及，美國區域性銀行動(dòng)蕩尚未平息，美國債務(wù)上限的X日也正在逼近，在這樣的背景下，投資者愈加恐慌，競相涌向黃金。

中信證券表示，債務(wù)上限危機期間，金價(jià)走勢可參照2011年情況。若本輪債務(wù)上限問(wèn)題演化為債務(wù)危機，市場(chǎng)避險情緒有望驅動(dòng)金價(jià)躍升。

此外，隨著(zhù)市場(chǎng)開(kāi)始為美聯(lián)儲年內降息定價(jià)，中信證券發(fā)現降息開(kāi)始前夕黃金漲勢最為顯著(zhù)。

值得一提的是，中信證券認為，美國政府財政赤字占GDP比重持續快速上升，主權債務(wù)風(fēng)險的加劇使美元承壓，金價(jià)有望進(jìn)一步上漲。

美國“債臺高筑”折損美元的地位，“美元武器化”也嚴重破壞了各國在過(guò)去建立起的對美元的信任。越來(lái)越多的國家開(kāi)始探索使用美元以外的貨幣進(jìn)行雙邊貿易，同時(shí)增加央行的黃金儲備。

一項對管理著(zhù)總計7萬(wàn)億美元外匯資產(chǎn)的83家中央銀行年度調查發(fā)現，超過(guò)三分之二的受訪(fǎng)者認為他們將在2023年增加黃金持有量。

在本周舉行的一場(chǎng)活動(dòng)上，全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）的聯(lián)席首席投資官Karen Karniol-Tambour指出，隨著(zhù)全球對美元去杠桿化的推動(dòng)，黃金可能正處于長(cháng)期牛市的開(kāi)端：

黃金被低估了，還有很長(cháng)的路要走。

這種地緣政治動(dòng)蕩不會(huì )消失，這是對黃金的長(cháng)期支撐。

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