6月9日，證監會(huì )就《公開(kāi)募集證券投資基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)管理規定（征求意見(jiàn)稿）》公開(kāi)征求意見(jiàn)。

2019 年 10 月，證監會(huì )啟動(dòng)基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)。

(相關(guān)資料圖)

據起草說(shuō)明介紹，截至 2023 年 3 月底，共有 60 家機構納入試點(diǎn)，服務(wù)資產(chǎn)規模1464 億元，客戶(hù)總數 524 萬(wàn)戶(hù)，10 萬(wàn)元以下個(gè)人投資者占比94%。

相關(guān)規定的征求意見(jiàn)稿出爐。

優(yōu)化“投”

第一大類(lèi)，沿用試點(diǎn)期間對“投資”的規范和限制。

1.加強對投資環(huán)節的集中統一管理?！兑幎ā访鞔_基金投資顧問(wèn)機構需以基金組合策略形式向投資者提供基金投資建議；重申投資環(huán)節重大事項需履行投資決策委員會(huì )集體決策和統一授權程序，包括基金組合策略的生成和調整、基金出入基金備選庫、調整基金組合策略的重要屬性等；投資決策委員會(huì )可以授權符合一定條件的策略經(jīng)理實(shí)施基金組合策略具體基金品種、數量的調整。

2.強化對管理型業(yè)務(wù)的管控。開(kāi)展管理型業(yè)務(wù)的，基金投資顧問(wèn)機構應基于客戶(hù)授權，使用客戶(hù)按基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)規定開(kāi)立的基金交易賬戶(hù)及證監會(huì )認可的其他賬戶(hù)開(kāi)展業(yè)務(wù)；要求建立健全并有效執行交易和賬戶(hù)管理制度，做好交易監測、記錄和風(fēng)險控制，通過(guò)中國結算基金中央數據平臺為授權賬戶(hù)打標；每日披露委托資產(chǎn)參考市值。開(kāi)展帶有投資者便捷確認投資決策功能的非管理型業(yè)務(wù)的，參照執行上述要求。

3.優(yōu)化對投資分散度的限制要求。

一是對于單個(gè)客戶(hù)，持有單只基金不超過(guò)其委托資產(chǎn)的 20%，個(gè)別類(lèi)型基金除外；

二是對于單個(gè)基金投資顧問(wèn)機構，所有管理型客戶(hù)配置單只基金不得超過(guò)該基金總份額的50%，貨幣市場(chǎng)基金、開(kāi)放式債券基金不超過(guò)20%，同時(shí)要求管理人做好監測監控和流動(dòng)性管理，在比例接近上限時(shí)，告知基金投資顧問(wèn)機構。

強調“顧”

第二大類(lèi)，強化對“顧問(wèn)”的引導和監管。

1.引導挖掘“顧問(wèn)”服務(wù)的深度內涵。

一是明確顧問(wèn)服務(wù)原則，要求以協(xié)助客戶(hù)科學(xué)、理性配置基金為目標，加強客戶(hù)服務(wù)，提高質(zhì)量水平，提升投資體驗，加強行為引導。

二是鼓勵基金投資顧問(wèn)機構將資金規劃、大類(lèi)資產(chǎn)配置等納入服務(wù)范圍和協(xié)議內容，通過(guò)多個(gè)基金組合策略為客戶(hù)提供綜合財富管理服務(wù)。

三是豐富持續注意義務(wù)內涵，要求持續跟蹤客戶(hù)情況、投資目標與服務(wù)內容的匹配度，開(kāi)展跟蹤服務(wù)，積極開(kāi)展投資者教育，通過(guò)回訪(fǎng)了解服務(wù)效果。

2.契合投資顧問(wèn)“服務(wù)”本質(zhì)，加強適當性和服務(wù)匹配管理。核心是回歸“服務(wù)”本源，扭轉投資顧問(wèn)服務(wù)“產(chǎn)品化”傾向。著(zhù)重強調基金投資顧問(wèn)機構應當根據客戶(hù)情況匹配服務(wù)，在了解客戶(hù)情況前，不得展示基金組合策略，在實(shí)施匹配前，不得展示歷史業(yè)績(jì)。

3.督促宣傳推介以反映服務(wù)質(zhì)量為導向。要求基金投資顧問(wèn)機構宣傳推介應展示真實(shí)服務(wù)能力，注重對滿(mǎn)足投資者財富管理目標和改善投資者投資體驗能力的展示。展示業(yè)績(jì)的，只能在為投資者完成服務(wù)匹配后，且僅能展示過(guò)往 1 年以上的整體業(yè)績(jì)，還需同時(shí)披露波動(dòng)率、最大回撤等風(fēng)險指標。

4.進(jìn)一步強化踐行信義義務(wù)和防范利益沖突。

一是對于同時(shí)開(kāi)展基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的基金投資顧問(wèn)機構，要求對交易頻繁的基金組合策略以交易傭金抵扣投資顧問(wèn)服務(wù)費等方式避免利益沖突。

二是對于同時(shí)開(kāi)展證券經(jīng)紀、產(chǎn)品銷(xiāo)售等業(yè)務(wù)的基金投資顧問(wèn)機構和人員，要求在其他業(yè)務(wù)過(guò)程中不得以基金投資顧問(wèn)身份開(kāi)展，避免投資者混淆服務(wù)主體立場(chǎng)。

三是要求健全考核、激勵安排，不得存在與交易傭金收入掛鉤等激勵安排。

補短板

第三大類(lèi)，針對新問(wèn)題新情況補齊短板。

1.加強基金投資顧問(wèn)機構與基金銷(xiāo)售機構、其他基金投資顧問(wèn)機構合作展業(yè)的規范。要求有效區分和隔離基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)與合作機構的業(yè)務(wù)，確?？蛻?hù)了解不同主體的職責與分工。

2.服務(wù)居民養老金融需求。引導基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)服務(wù)于滿(mǎn)足居民多樣化養老需要：一是要求基金投資顧問(wèn)機構全面了解客戶(hù)養老需求，運用資金規劃、資產(chǎn)配置、基金研究能力，提供科學(xué)、穩健、長(cháng)期的專(zhuān)業(yè)服務(wù)。二是支持基金投資顧問(wèn)機構根據投資者不同資金的投資目標和期限實(shí)施服務(wù)匹配。此外，考慮到當前個(gè)人養老金制度尚處于試點(diǎn)起步階段，擬待將來(lái)個(gè)人養老金制度相對成熟定型后再適時(shí)引入基金投資顧問(wèn)。

3.將基金投資顧問(wèn)機構配置其他產(chǎn)品納入規范?；鹜顿Y顧問(wèn)機構提供證監會(huì )認可的其他品種的投資建議的，要求參照《規定》執行。提供私募證券投資基金投資建議的，明確單一客戶(hù)配置比例、總配置比例、私募證券投資基金范圍等規定。

4.豁免基金從業(yè)人員投資本公司基金鎖定期要求。明確基金經(jīng)理以外因使用管理型基金投資顧問(wèn)服務(wù)投資于本公司管理基金的從業(yè)人員，豁免執行《關(guān)于基金從業(yè)人員投資證券投資基金有關(guān)事項的規定》。

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