6月12日早上，“從不降價(jià)”的蔚來(lái)宣布旗下全系車(chē)型在售價(jià)下降3萬(wàn)元，但與之對應的是，蔚來(lái)此前一直提供的4次免費換電補能不再作為標準用車(chē)權益，調整為整車(chē)6年或15萬(wàn)公里質(zhì)保等，換而言之，后續的蔚來(lái)車(chē)主需要花錢(qián)補能了。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，此次降價(jià)以及權益調整，對于正處于新老車(chē)型交替陣痛期，急需一波銷(xiāo)量回暖提振信心的蔚來(lái)來(lái)說(shuō)，實(shí)為不得已而為之，畢竟目前新能源汽車(chē)行業(yè)依舊還是處于以銷(xiāo)量定勝負的階段，而連續三個(gè)月的銷(xiāo)量，蔚來(lái)掉隊明顯。

除此之外，對于已經(jīng)投入了大量真金白銀的換電業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，用3萬(wàn)元抵消掉每月四次免費服務(wù)，短期蔚來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格自然是受到了影響，這也將影響蔚來(lái)的單車(chē)收入和盈利能力，但長(cháng)期來(lái)看未必是壞事，換電業(yè)務(wù)不再是一錘子買(mǎi)賣(mài)，而是細水長(cháng)流。

【資料圖】

1、蔚來(lái)降價(jià)保量，實(shí)為不得已而為之

此前，蔚來(lái)一直走的是高端路線(xiàn)，雖然同樣眼饞中低端市場(chǎng)的龐大客戶(hù)群，但是蔚來(lái)寧可選擇逐步推出新品牌螢火蟲(chóng)和阿爾卑斯等來(lái)占據15-25萬(wàn)元的市場(chǎng)，也不對蔚來(lái)品牌進(jìn)行大幅度降價(jià)，的確做到了既維持住自身高端品牌的口碑，也保障了自身老用戶(hù)的權益。

而堅持需求的蔚來(lái)選擇在自身的2023年的一季報發(fā)布后不久，就官宣加入降價(jià)大軍并取消免費換電權益，華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，背后的主要原因還是在于兩點(diǎn)：第一個(gè)原因是負面的，蔚來(lái)的銷(xiāo)量的確有點(diǎn)扛不住了，而銷(xiāo)量的持續惡化會(huì )進(jìn)一步影響蔚來(lái)的盈利能力；而第二個(gè)原因，蔚來(lái)或在為投入了大量真金白銀的換電站盈利做準備。

有關(guān)第一點(diǎn)，從今年二月份開(kāi)始，蔚來(lái)的銷(xiāo)量就進(jìn)入了持續的環(huán)比下滑狀態(tài)，從月銷(xiāo)量1.2萬(wàn)直接腰斬至6千輛，而且從蔚來(lái)對于2023年二季度的銷(xiāo)量指引來(lái)看，公司預計二季度汽車(chē)交付量為2.3萬(wàn)輛至2.5萬(wàn)輛，相當于六月的交付量依舊在萬(wàn)輛水平左右徘徊，所以二季度整體銷(xiāo)量情況環(huán)比一季度還要差。

銷(xiāo)量的惡化也直接拉低了蔚來(lái)營(yíng)業(yè)收入和盈利能力，今年一季度，蔚來(lái)的營(yíng)業(yè)收入達到106.8億元，同比僅僅增長(cháng)7.7%，而毛利率降至1.5%，距離轉負只有一步之遙，同比降低了13.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下滑2.4個(gè)百分點(diǎn)，所以，蔚來(lái)選擇降價(jià)保量以便找到破局之路，對于目前依舊以銷(xiāo)量定勝負的造車(chē)新勢力來(lái)說(shuō)，還是很有必要的。

對于市場(chǎng)，換電權益的感官其實(shí)短期并不明顯，但是3萬(wàn)元的產(chǎn)品價(jià)格的下降卻是實(shí)打實(shí)的，其中熱門(mén)車(chē)型ET5甚至跌破了30萬(wàn)元大關(guān)來(lái)到29.8萬(wàn)元，這對于觀(guān)望的消費者來(lái)說(shuō)還是有不小的吸引力，蔚來(lái)在今年三季度的銷(xiāo)量有望重回巔峰。

但是，需要指出的是，今年一季度，蔚來(lái)的單車(chē)收入已經(jīng)首次跌破30萬(wàn)元來(lái)到29.7萬(wàn)元，根據蔚來(lái)的二季度指引數據來(lái)看，二季度營(yíng)業(yè)收入為87.4億元至93.7億元，而銷(xiāo)量在2.3萬(wàn)輛至2.5萬(wàn)輛，考慮到其他業(yè)務(wù)收入的占比，今年二季度蔚來(lái)單車(chē)收入有望重回32萬(wàn)元左右，但是這波3萬(wàn)元的降價(jià)之后，三季度或又面臨30萬(wàn)元大關(guān)的考驗。

此外，更多的針對蔚來(lái)的2023年一季報內容的分析和探討，華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究在此前的文章《車(chē)型換代陣痛持續，蔚來(lái)業(yè)績(jì)何時(shí)“回血” | 見(jiàn)智研究》有更詳細的解讀。

2、換電業(yè)務(wù)迎來(lái)正式考驗

蔚來(lái)的換電業(yè)務(wù)其實(shí)一直是蔚來(lái)有異于其他造車(chē)新勢力的，持續做著(zhù)大量投入的業(yè)務(wù)，相較于充電，換電更快捷的補能方式得到了一部分客戶(hù)的認可，但是其盈利能力前景的不明，也讓市場(chǎng)有所擔憂(yōu)。

而對于換電站，不管是從蔚來(lái)的換電站月月增長(cháng)的數量來(lái)看，還是從季度增長(cháng)的費用支出方面來(lái)看，以及蔚來(lái)推出電池租賃模式來(lái)配套來(lái)看，蔚來(lái)顯然是不準備放棄的。

華爾街見(jiàn)聞·見(jiàn)智研究認為，此次針對新客戶(hù)取消免費換電權益，最大的變化是給了消費者選擇權，是選擇用換電還是充電，此前由于換電免費，蔚來(lái)車(chē)主還是使用換電居多，截至目前，蔚來(lái)已經(jīng)建立了1468個(gè)換電站，日均換電次數已超過(guò)4.5萬(wàn)次，超過(guò)一半以上的用戶(hù)選擇通過(guò)換電來(lái)進(jìn)行補能，說(shuō)明客戶(hù)對于換電服務(wù)是很認可的。

但是一旦換電開(kāi)始收錢(qián)，換電站就真正迎來(lái)正式考驗，充電目前還是較換電便宜不少，以國家電網(wǎng)充電樁充電價(jià)格為例，高峰期時(shí)段收費標準是1.6-1.8元/度電；平常時(shí)段收費標準是1.3-1.5元/度電；低谷時(shí)段收費標準為0.9-1.2元/度電。

以蔚來(lái)單車(chē)100度電來(lái)計算，一次平常時(shí)段的充電平均來(lái)看需要130元-150元，而此前擁有權益的蔚來(lái)的車(chē)主每個(gè)月能夠免費進(jìn)行四次換電服務(wù)，而此前一次換電服務(wù)的費用是180元（后來(lái)改為根據換電度數和對應地區的電費，以及服務(wù)費來(lái)收費），而來(lái)的電池包容量目前在100度左右，之后還會(huì )推出150度電的，充電的確有些價(jià)格優(yōu)勢，但是并沒(méi)有特別大。

而對于蔚來(lái)本身來(lái)說(shuō)，蔚來(lái)降價(jià)的3萬(wàn)元，其實(shí)只夠車(chē)主換電3.5年（一個(gè)月四次，每次180元），而蔚來(lái)的產(chǎn)品壽命周期遠遠超過(guò)這個(gè)期限，之后的換電服務(wù)則均為純收益。同時(shí)，蔚來(lái)不必再為此前4次免費換電而持續新建，而是可以根據具體的真實(shí)需求來(lái)安排新建位置進(jìn)度，這也能減輕蔚來(lái)的換電站運營(yíng)成本壓力。

換而言之，短期蔚來(lái)的產(chǎn)品價(jià)格自然是受到了影響，這也將影響蔚來(lái)的單車(chē)收入和盈利能力，但是長(cháng)期來(lái)看，蔚來(lái)的換電業(yè)務(wù)不再是一錘子買(mǎi)賣(mài)，而是細水長(cháng)流。

而要完成換電站的進(jìn)一步發(fā)展，蔚來(lái)自身的產(chǎn)品的銷(xiāo)量是至關(guān)重要的，蔚來(lái)產(chǎn)品保有量和新增銷(xiāo)量的增長(cháng)，才是保障蔚來(lái)?yè)Q電業(yè)務(wù)服務(wù)次數的增長(cháng)，以及后續由虧轉盈的關(guān)鍵（蔚來(lái)第二代充電站的服務(wù)上限是每日312次的，如今實(shí)際次數只有15%左右）。

一如特斯拉的FSD付費服務(wù)，只有特斯拉產(chǎn)品銷(xiāo)量達到一定規模以后，這種附加在產(chǎn)品身上的服務(wù)才會(huì )有盈利的價(jià)值。

值得注意的是，此前蔚來(lái)車(chē)主對于蔚來(lái)要推出的中低端品牌阿爾卑斯和螢火蟲(chóng)的產(chǎn)品，也將和蔚來(lái)品牌一起共用換電站有所怨言，而蔚來(lái)這波改變之后，不僅消除了問(wèn)題，還將在之后為換電站引入另外兩大品牌的客戶(hù)群，終于光燒錢(qián)不產(chǎn)蛋的蔚來(lái)?yè)Q電站有望迎來(lái)盈利機會(huì )。

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