美國五月CPI數據即將公布，華爾街有銀行預計將出現超預期下跌。

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周日，花旗集團策略師Raghav Datla在報告中認為，債權交易員低估了周二晚將公布的美國CPI下降的程度。

市場(chǎng)目前普遍預計5月的總體CPI將從4.9%降至4.1%，核心CPI同比將從5.5%降至5.2%，但Datla指出，在過(guò)去七次CPI數據發(fā)布之前，債券交易員們有四次高估了整體通脹環(huán)比，此次的CPI數據很可能也不會(huì )例外：

我們認為，在5月份通脹數據公布之前，市場(chǎng)沒(méi)有充分反映出通脹的下行風(fēng)險。

低于預期的數據可能會(huì )推動(dòng)短期通脹預期下降，圍繞通脹掉期收益率曲線(xiàn)的交易可能將從此獲利。

Datla預計，核心CPI環(huán)比可能在5月首次出現大幅低于0.4%的增幅，這與大多數經(jīng)濟學(xué)家的預測相悖。他表示，這一變動(dòng)是由于4月商品通脹主要受二手車(chē)漲價(jià)影響，但5月將有所回落。

瑞信首席策略師Golub本周也在報告中指出，盡管他預計今夜總體CPI同比可能高于普遍預期，達到4.3%，但下個(gè)月的數據將達到“令人震驚”的3.2%：

這將是過(guò)去70年來(lái)最大的兩月跌幅之一。從歷史上看，類(lèi)似的下降只發(fā)生在經(jīng)濟動(dòng)蕩時(shí)期，比如新冠疫情、大衰退和1975年大通脹期間。

不過(guò)，Golub表示，這種特殊的下降并不意味著(zhù)“某種經(jīng)濟災難”的爆發(fā)，僅僅代表著(zhù)基數效應：

這種預期的下降是基數效應的結果，而不是即將到來(lái)的通貨膨脹的轉變，不應該外推到未來(lái)。

因此，這種可能的下跌不會(huì )導致美聯(lián)儲政策發(fā)生任何轉變。

CPI公布次日即是美聯(lián)儲FOMC會(huì )議，掉期交易顯示，交易員現在押注委員會(huì )15個(gè)月以來(lái)首次暫停加息，并押注7月會(huì )議再次加息。

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