周三，美國財政部公布季度再融資計劃，兩年半來(lái)首次提高長(cháng)期債券的標售規模。最新公布的再融資債券發(fā)行總額為1030億美元，高于前一季度5月份時(shí)的960億美元，比本周稍早媒體披露的1020億美元略高。

美國財政部具體的再融資發(fā)債計劃是：8月8日發(fā)行420億美元3年期債券，前一季度為400億美元；8月9日發(fā)行380億美元10年期債券，前一季度為350億美元；8月10日發(fā)行230億美元30年期債券，前一季度為210億美元。

(相關(guān)資料圖)

雖然上述季度發(fā)債規模仍低于新冠疫情期間達到的歷史高位，最高紀錄為2021年2月的1260億美元，但已經(jīng)遠超疫情爆發(fā)前水平?；仡欉^(guò)往，整體發(fā)行規模于2018年開(kāi)始增加，以彌補減稅影響，之后于2020年激增，以便為美國聯(lián)邦政府應對疫情提供資金。

如此前交易商們的預期，美國政府還計劃更大規模地發(fā)行各個(gè)期限的債務(wù)。美國財政部在一份聲明中表示：

由于預期的中長(cháng)期借款需求，財政部計劃從2023年8月到10月的季度開(kāi)始逐步增加息票發(fā)行規模。雖然相關(guān)調整將在使拍賣(mài)規模與中長(cháng)期借款需求取得一致方面有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展，但未來(lái)幾個(gè)季度，進(jìn)一步逐步增加或許是必要的。增加的幅度將取決于多個(gè)因素，包括財政前景的變化，以及未來(lái)美聯(lián)儲系統公開(kāi)市場(chǎng)賬戶(hù)贖回的速度和持續的時(shí)間。財政部將通過(guò)調整例行的債券拍賣(mài)規模和/或現金管理票據，應對下一季度借款需求的任何季節性或意外變化。

美國財政部給出了計劃的發(fā)債規模：

2年期和5年期美債發(fā)行規模都將每月增加30億美元，3年期每月增加20億美元，7年期每月增加10億美元。因此到今年10月底，2年期、3年期、5年期和7年期債券的拍賣(mài)規模將分別增加90億美元、60億美元、90億美元和30億美元。10年期債券的新發(fā)行和續發(fā)行規模各增加30億美元，30年期債券新發(fā)行和續發(fā)行各增加20億美元，20年期債券新發(fā)行和續發(fā)行各增加10億美元。2年期浮息債券的8月和9月續發(fā)行規模各增加20億美元，10月新發(fā)行規模增加20億美元。8月份30年期TIPS的續發(fā)行規模維持在80億美元，9月的10年期TIPS續發(fā)行規模維持在150億美元，10月份的5年期TIPS新債發(fā)行規模增加10億美元，至220億美元。

美國政府借貸需求增長(cháng)驚人。美國財政部本周公布，預計7月到9月本季度的凈借款預期規模上調至1萬(wàn)億美元，遠超5月初財政部預期的7330億美元。

美國的上述債務(wù)情況引發(fā)三大評級機構之一的惠譽(yù)降級。本周二，惠譽(yù)將美國長(cháng)期外幣債務(wù)評級從AAA下調至AA+，展望從負面轉為穩定?；葑u(yù)表示，對美國評級的下調反映了未來(lái)三年該國預期財政惡化、總體政府債務(wù)負擔較高且將不斷增長(cháng)的情況。

美國政府的大舉發(fā)債計劃令周三美債遭遇拋售，10年期美債收益率盤(pán)中上漲約10個(gè)基點(diǎn)，升至4.12%，創(chuàng )下去年11月以來(lái)的最高水平。

美國財政部高級官員、金融市場(chǎng)助理部長(cháng)Josh Frost表示：

我們認為惠譽(yù)降級對美債收益率/價(jià)格的影響有限，甚至沒(méi)有。我們繼續看到對美債的強勁需求，周二晚的決定并沒(méi)有改變美國投資者和全世界人民已經(jīng)知道的事實(shí)——美債仍然是世界上最重要的安全且有流動(dòng)性的資產(chǎn)，而且美國經(jīng)濟基本面很強。

風(fēng)險提示及免責條款 市場(chǎng)有風(fēng)險，投資需謹慎。本文不構成個(gè)人投資建議，也未考慮到個(gè)別用戶(hù)特殊的投資目標、財務(wù)狀況或需要。用戶(hù)應考慮本文中的任何意見(jiàn)、觀(guān)點(diǎn)或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

關(guān)鍵詞：