剛剛，港股市場(chǎng)傳來(lái)重磅消息！

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據中央廣播電視總臺大灣區之聲官方微博消息，中國香港特區行政長(cháng)官李家超今日（27日）于香港沙田舉行第二場(chǎng)施政報告地區咨詢(xún)會(huì )，聽(tīng)取市民的意見(jiàn)和建議。李家超表示，將由財政司司長(cháng)成立小組，研究如何增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性。

此前不久，香港證券及期貨專(zhuān)業(yè)總會(huì )發(fā)聲，要求撤銷(xiāo)股票印花稅。工會(huì )表示，由2020年開(kāi)始傳聞加股票印花稅至今，會(huì )方一直關(guān)注股票印花稅。工會(huì )表示，自增加股票印花稅后，嚴重打擊本地證券市場(chǎng)交投量及從業(yè)人員生存空間，證券業(yè)是香港四大支柱之一，影響到整體的發(fā)展。那么，增加股市流動(dòng)性是否會(huì )從取消印花稅開(kāi)始呢？

從資金流向來(lái)看，雖然外資仍有撤離跡象，但內地南下港股市場(chǎng)的資金近兩個(gè)月持續流入，8月份至今更是加大買(mǎi)入力度，凈買(mǎi)入額高達610億港元，年內凈買(mǎi)盤(pán)更是超過(guò)2000億港元。這是否意味著(zhù)，港股市場(chǎng)也將率先見(jiàn)底呢？

李家超剛剛發(fā)聲

中國香港特區行政長(cháng)官李家超今日（27日）于香港沙田舉行第二場(chǎng)施政報告地區咨詢(xún)會(huì )，聽(tīng)取市民的意見(jiàn)和建議。

李家超表示，自己在過(guò)去接觸市民及咨詢(xún)會(huì )討論中，感覺(jué)到市民普遍支持第一份施政報告的施政方針和政策，希望可以“做深做大”，及探索是否有新領(lǐng)域、新議題。他及團隊非常重視本次的地區咨詢(xún)會(huì )，今日與各位司局長(cháng)“全體一家”22人一起出席和市民面對面交流、溝通，希望“少講多聽(tīng)”，盡量爭取時(shí)間多聽(tīng)市民的意見(jiàn)。

本次地區咨詢(xún)會(huì )分成兩部分，第一部分由市民對不同政策范疇講述意見(jiàn)，第二部分則分成4個(gè)小組，讓市民直接與官員交流，李家超亦會(huì )走遍各大小組，聆聽(tīng)市民意見(jiàn)。

李家超表示，特區政府會(huì )支援傷殘人士的就業(yè)情況、生活方式等，同時(shí)也會(huì )重視鼓勵經(jīng)濟活動(dòng)，包括正就搞活夜經(jīng)濟進(jìn)行研究工作。旅游方面，他指出，如何多元發(fā)展，使旅游的內涵更加豐富，更有吸引力，包括增加一些自然生態(tài)及歷史性旅游路線(xiàn)等，都值得特區政府參考。

李家超說(shuō)：“知道大家關(guān)注股市和樓市的問(wèn)題，更重視人才及人力供應，特別是要培訓本地人才，以及挽留人才，讓他們‘落地生根’。此外，科技應用方面也十分重要?？萍疾坏獞迷谌粘Ｉ?，也要利用科技保障市民不受騙?！彼€表示，將由財政司司長(cháng)成立小組，研究如何增加股票市場(chǎng)流動(dòng)性。

印花稅是否會(huì )取消？

李家超將于10月25日發(fā)表新一份《施政報告》，目前正接受公眾咨詢(xún)。香港證券及期貨專(zhuān)業(yè)總會(huì )此前響應稱(chēng)，要求撤銷(xiāo)股票印花稅。工會(huì )表示，由2020年開(kāi)始傳聞加股票印花稅至今，會(huì )方一直關(guān)注股票印花稅。工會(huì )表示，自增加股票印花稅后，嚴重打擊本地證券市場(chǎng)交投量及從業(yè)人員生存空間，證券業(yè)是香港四大支柱之一，影響到整體的發(fā)展。

此前，中國香港提高股票印花稅率至0.13%，較之前印花稅率（0.1%）提高三成。數據顯示，2020財政年度，中國香港的印花稅占香港整體稅收大約一成，其中又有約一半來(lái)自股票交易印花稅。

那么，香港是否會(huì )取消印花稅呢？分析人士認為，既然李家超已經(jīng)發(fā)聲，此方案應該也在討論范圍之列。不過(guò)，港股的流動(dòng)性可能不只跟交易成本有關(guān)，匯率也是一個(gè)重要因素。

由于中國香港采取的是聯(lián)系匯率制度，當港元弱勢特別是當港元觸及弱方保證水平時(shí)，會(huì )被動(dòng)引起金管局外匯基金資產(chǎn)規模的收縮,，即流動(dòng)性的收縮，而當港元強勢特別是觸及強方保證時(shí)，會(huì )引起金管局外匯基金資產(chǎn)規模的擴張，即流動(dòng)性的擴張。從去年3月份開(kāi)始，美聯(lián)儲開(kāi)啟的一輪激進(jìn)加息周期，盡管香港與美聯(lián)儲政策利率保持同步，但港元與美元依然出現了比較嚴重的利率倒掛。

而由于美元與港元之間存在極高的利差水平，匯市便出現了相當大的套利空間，并導致市場(chǎng)賣(mài)出港元買(mǎi)美元，港元弱勢，港元流動(dòng)性持續收緊。這也是為什么港股市場(chǎng)存在流動(dòng)性不足的重要原因。因此，后續是否要改革港元的聯(lián)系匯率制度也值得關(guān)注。

港股是否會(huì )率先見(jiàn)底？

值得一提的是，最近港股和A股都比較弱，但港股卻要明顯強于A(yíng)股。那么，港股是否會(huì )率先見(jiàn)底呢？

從資金流向來(lái)看，的確有這樣的可能性。取消印花稅？李家超剛剛發(fā)聲：將研究增加股市流動(dòng)性！南下資金狂買(mǎi)2000億，港股率先見(jiàn)底？

中金公司認為，在A(yíng)股再度承壓且海外資金持續大舉流出的背景下，港股市場(chǎng)出人意料地表現出了更強的韌性，考慮到其離岸市場(chǎng)屬性，這一表現確實(shí)并不常見(jiàn)。雖然部分投資者對此可能感到疑惑，但這一情形其實(shí)并未讓我們感到意外。我們曾多次指出，恒生指數在18000點(diǎn)附近存在下行保護，尤其在上周市場(chǎng)開(kāi)始出現一系列偏底部跡象，例如估值水平較低，以及賣(mài)空成交比率處于高位等。

港股市場(chǎng)所體現的韌性和底部支撐線(xiàn)在今年已經(jīng)多次經(jīng)受過(guò)考驗，這一韌性主要來(lái)自：1）估值、配置比例及投資者情緒等方面處于絕對低位。例如恒生指數和國企指數估值當前都已經(jīng)低于1倍PB（市凈率分別為0.98倍和0.91倍），MSCI中國指數（剔除A股）12個(gè)月動(dòng)態(tài)市盈率也在歷史均值下方0.6倍標準差左右。配置方面，根據EPFR數據顯示，自2021年3月開(kāi)始本輪海外資金的流出后，外資目前已明顯低配港股。與此同時(shí)，目前較低的估值水平同樣吸引了內地投資者，上周港股市場(chǎng)連續5個(gè)交易日獲得南向資金凈流入便是一個(gè)很好的例證；2）更重要的是，政策的不斷出臺依然起到了托底的效果，例如最新的再度降息，以及三部門(mén)推動(dòng)落實(shí)購買(mǎi)首套房貸款“認房不用認貸”政策措施。

據天風(fēng)證券數據，截至8月18日，恒指12個(gè)月前瞻PE較2013年來(lái)中位數折讓2.1標準差，處于2013年來(lái)歷史分位值約1%；恒指相對MSCI全球指數PE較2013年來(lái)中位數折讓0.9標準差，處于歷史分位值的6%；恒指股權風(fēng)險溢價(jià)高于歷史中位數0.5標準差，處于72%歷史分位值。港股估值處于相對低位水平，短期市場(chǎng)情緒或較為悲觀(guān)，邊際層面南向資金明顯流入，當前投資的潛在回報較高（恒指PE處于1%的歷史分位值）。中期來(lái)看，隨著(zhù)港股科網(wǎng)公司AI大模型發(fā)展逐步兌現增量?jì)r(jià)值，有望持續吸引資金增配。

本文來(lái)源：券商中國，原標題：《取消印花稅？李家超剛剛發(fā)聲：將研究增加股市流動(dòng)性！南下資金狂買(mǎi)2000億，港股率先見(jiàn)底？》

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