對游戲行業(yè)來(lái)說(shuō)，2022年是寒風(fēng)凜冽的一年，受疫情和版號影響，游戲市場(chǎng)收入和用戶(hù)規模出現“雙降”。在不確定性彌漫、低預期的背景下，市場(chǎng)對游戲公司財報的關(guān)注重點(diǎn)不只是過(guò)去的業(yè)績(jì)表現，而是未來(lái)的業(yè)績(jì)指引。

日前，中手游（0302.HK）公布2022年業(yè)績(jì)報告。報告顯示，2022年中手游實(shí)現營(yíng)業(yè)收入27.14億元（人民幣，下同）同比下降31.4%，凈虧損2.17億元。而在財報發(fā)布后第二天，中手游股價(jià)大漲，最終錄得8.78%單日漲幅。

分析人士指出，中手游的這份財報并沒(méi)有擺脫去年受外部影響行業(yè)大趨勢。但是，股價(jià)卻逆勢上漲，這反映出市場(chǎng)透過(guò)財報和業(yè)績(jì)會(huì )看到了新的確定性。

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經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)盈利 研發(fā)投入增69.5%

具體來(lái)看，中手游的發(fā)行業(yè)務(wù)收入21.14億元，開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)收入4.53億元，IP授權業(yè)務(wù)收入1.47億元。

毛利率方面，中手游毛利率為41.0%，較2021年改善了3.8個(gè)百分點(diǎn)，證明公司主營(yíng)業(yè)務(wù)保持良好盈利能力。

對于利潤虧損，執行董事兼副董事長(cháng)冼漢迪在業(yè)績(jì)會(huì )上解釋說(shuō)，主要是中手游對投資的部分企業(yè)計提了投資減值及其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支合計1.93億元，并計提了1.37億元的非經(jīng)營(yíng)性金融及合約資產(chǎn)減值。如果扣除以上非經(jīng)營(yíng)性減值、其他非經(jīng)營(yíng)性開(kāi)支等因素影響，中手游2022年經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)仍保持良好盈利狀態(tài)。有分析人士指出，此類(lèi)減值計提主要出于會(huì )計謹慎性原則，產(chǎn)生一次性財務(wù)影響。

為了應對不確定的外部環(huán)境，降本增效成為近幾年游戲行業(yè)的主題詞。值得一提的是，中手游一邊壓降非必要支出，改善毛利，一邊堅持長(cháng)期主義，持續加大研發(fā)業(yè)務(wù)投入。

財報顯示，2022年，中手游的研發(fā)投入為5.27億元，同比勁增69.5%，創(chuàng )下歷史新高。同時(shí)，研發(fā)人員數量達到650人， 研發(fā)人員占全部員工數量的比例達到55.8%。

得益于持續投入支撐，中手游自研精品戰略得到了貫徹落實(shí)，保持出色產(chǎn)品供給和儲備，為開(kāi)啟第二增長(cháng)曲線(xiàn)打下重要基礎。

回顧2022年，中手游在自研游戲上不乏亮點(diǎn)，進(jìn)一步驗證了公司自研精品游戲能力。其中，由中手游自主研發(fā)及發(fā)行的3D手游《全明星激斗》國內上線(xiàn)首月就獲得中國大陸蘋(píng)果商店免費榜第一的成績(jì)；2021年下半年推出的自主研發(fā)游戲《仙劍奇俠傳七》，截至2022年12月31日，PC版本銷(xiāo)量累計超過(guò)51萬(wàn)套，云游戲版本銷(xiāo)量累計超過(guò)21萬(wàn)套，主機版本銷(xiāo)量累計超過(guò)7萬(wàn)套。

與此同時(shí)，通過(guò)不斷優(yōu)化調整及加強精細化運營(yíng)，已上線(xiàn)的《傳奇世界之雷霆霸業(yè)》《龍城傳奇》等游戲持續貢獻良好的收入和利潤。

分析人士表示，可以看到，通過(guò)IP游戲研發(fā)和運營(yíng)，中手游正在全球發(fā)行的基本盤(pán)之外，開(kāi)創(chuàng )出更多增長(cháng)可能性。

三年磨一劍 游戲研發(fā)將進(jìn)入兌現期

在業(yè)績(jì)會(huì )上，中手游執行董事、董事長(cháng)兼首席執行官肖健宣布：“中手游傾力打造的國內首款國風(fēng)仙俠題材開(kāi)放世界元宇宙游戲《仙劍世界》，將于今年4月20日發(fā)布概念PV，4月27日發(fā)布實(shí)機PV，并于5月底-6月初進(jìn)行首測?！?/p>

據介紹，《仙劍世界》由中手游旗下的滿(mǎn)天星工作室研發(fā)，以仙劍IP為基礎，是一款面向國風(fēng)文化愛(ài)好者，集游戲、娛樂(lè )、社交和消費于一體，用戶(hù)共創(chuàng )、共享和虛實(shí)共生的開(kāi)放世界游戲。為了打造理想中的仙俠世界，中手游組建了專(zhuān)門(mén)的開(kāi)發(fā)團隊，耗時(shí)三年，投入巨資自研。

業(yè)內人士認為，《仙劍世界》是一款被中手游、玩家和投資者共同寄予厚望的重磅作品。究其原因在于，《仙劍世界》具備長(cháng)線(xiàn)生命爆款產(chǎn)品的主要特征。

首先，《仙劍世界》依托中手游自有的IP《仙劍奇俠傳》，擁有得天獨厚的玩家好感度優(yōu)勢。數據顯示，仙劍IP用戶(hù)體量超6億，遍及全球華人地區。

其次，中手游三年磨一劍，傾心打造沉浸式桃源仙境體驗。據了解，該游戲采用了包括24小時(shí)光照、天氣變化系統、真實(shí)水流效果、AI NPC、開(kāi)放大世界技術(shù)、百萬(wàn)級同時(shí)在線(xiàn)、高清建模多維捏臉和外觀(guān)，以及UGC創(chuàng )作工具等八大技術(shù)創(chuàng )新，還原出一個(gè)國風(fēng)仙俠開(kāi)放世界，填補了國風(fēng)仙俠游戲空白。中手游同時(shí)也是百度“文心一言”首批合作伙伴，同時(shí)通過(guò)與AIGC技術(shù)結合，充分應用于智能NPC交互、內容營(yíng)銷(xiāo)素材制作、游戲研發(fā)的劇本創(chuàng )作和美術(shù)制作等方面，實(shí)現降本增效。

最后，《仙劍世界》不僅聚焦開(kāi)放世界，還融入最新的“國風(fēng)元宇宙”玩法。游戲中的“仙劍元宇宙”，便是獨立于開(kāi)放世界以外的創(chuàng )新玩法，提供UGC自由創(chuàng )作、休閑社交娛樂(lè )、虛擬演出等體驗，玩家將參與元宇宙空間的共創(chuàng )和共建。

對中手游來(lái)說(shuō)，2023年將是里程碑式的一年。隨著(zhù)版號發(fā)放常態(tài)化，中手游多款新品將陸續上線(xiàn)。據介紹，《我的御劍日記》和《新仙劍奇俠傳之揮劍問(wèn)情》等多款手游均已經(jīng)取得版號，并定檔于2023年上半年上線(xiàn)。更為重要的是，自研游戲《仙劍世界》的上線(xiàn)有望支撐中手游未來(lái)可持續增長(cháng)，推動(dòng)其業(yè)績(jì)進(jìn)一步突破。

長(cháng)期而言，中手游對《仙劍世界》的期望和意義并不止于此，而是通過(guò)《仙劍世界》，實(shí)踐“游戲即平臺”理念，打造“IP游戲生態(tài)+自有知名IP品牌+國風(fēng)元宇宙平臺”戰略遠景，成為一家基業(yè)長(cháng)青的為玩家帶來(lái)快樂(lè )的精品游戲公司。

以玩家為中心，以好產(chǎn)品為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，中手游的自有IP開(kāi)發(fā)正往深處和寬處延展，打開(kāi)新的成長(cháng)空間。正如肖健所說(shuō)：“只要用心做產(chǎn)品、以玩家為中心，我相信我們每一家能夠沉淀的公司都會(huì )有所收獲?！?/p>

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