在披露了三季報后，通信三巨頭中國移動(dòng)(600941.SH)、中國聯(lián)通(600050.SH)、中國電信(601728.SH)的掌舵人在近期舉辦的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上暢談公司從數字經(jīng)濟藍海到5G消息的最新進(jìn)展。其中，中國聯(lián)通透露明年將全面啟動(dòng)‘5G點(diǎn)亮千座工廠(chǎng)’計劃，中國電信也將適度增加產(chǎn)業(yè)數字化相關(guān)投資。近年來(lái)，新興業(yè)務(wù)已然成為通信服務(wù)的“未來(lái)增長(cháng)點(diǎn)”，各大運營(yíng)商紛紛爭渡數字經(jīng)濟藍海、搶占5G發(fā)展高地。機構指出，三大運營(yíng)商2022年云計算業(yè)務(wù)合計收入預計可能將達到1400億元，建議投資者重視這部分業(yè)務(wù)帶來(lái)的估值增量，合理看待運營(yíng)商的價(jià)值重估。

此前10月，通信三巨頭中國移動(dòng)、中國聯(lián)通、中國電信三季報相繼亮相，整體業(yè)績(jì)表現非常穩健。具體來(lái)看，中國移動(dòng)前三季度凈利潤達985億元，同比增長(cháng)13%；中國電信前三季度凈利潤245.4億元，同比增長(cháng)5.2%；中國聯(lián)通前三季度歸母凈利潤68.32億元，同比增長(cháng)20.4%。

(資料圖)

在披露三季報后，三大通信運營(yíng)商紛紛舉辦業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )，并在會(huì )上就投資者關(guān)心的“從數字經(jīng)濟藍海到5G消息最新進(jìn)展”作出回答。

其中，中國移動(dòng)執行董事兼首席執行官董昕在業(yè)績(jì)會(huì )上指出，截至三季度，公司5G套餐客戶(hù)數達到5.57億戶(hù)，5G網(wǎng)絡(luò )客戶(hù)數達到2.92億戶(hù)，保持行業(yè)領(lǐng)先。上半年，公司5G消息重點(diǎn)加速防疫、校園等特色場(chǎng)景應用落地，累計發(fā)送超4000萬(wàn)條防疫消息；下一步5G消息將繼續推進(jìn)產(chǎn)業(yè)協(xié)同，加快引導終端支持，提升用戶(hù)體驗，構建持續健康、開(kāi)放共贏(yíng)的合作生態(tài)，助力數智化社會(huì )的構建。

中國聯(lián)通董事長(cháng)劉烈宏則在三季度業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )上呼吁，電信行業(yè)正在數字經(jīng)濟新賽道上全面升維，不能再用老眼光看電信行業(yè)，估值模型也需要與時(shí)俱進(jìn)地進(jìn)行重塑。

近5年來(lái)，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入復合增長(cháng)率超過(guò)34%，今年前三季度產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為公司帶來(lái)超過(guò)70%的增量收入。中國聯(lián)通將全力打造“5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”主賽道的第一品牌。劉烈宏表示，未來(lái)，中國聯(lián)通將以5G全連接工廠(chǎng)為著(zhù)力點(diǎn)，明年全面啟動(dòng)‘5G點(diǎn)亮千座工廠(chǎng)’計劃，打造1000個(gè)5G全連接工廠(chǎng)，致力于成為國家和地方推進(jìn)新型工業(yè)化的重要力量。

中國電信方面也坦言，當前IDC、云計算和算力等業(yè)務(wù)需求較強，產(chǎn)業(yè)數字化業(yè)務(wù)已成為公司收入第一大增長(cháng)動(dòng)力。公司將適度增加產(chǎn)業(yè)數字化相關(guān)投資，強化未來(lái)發(fā)展動(dòng)能。預計未來(lái)1年至2年5G投資規模與近幾年相比穩中有降，產(chǎn)業(yè)數字化投資占比將有所提升，力爭2025年資本支出占收比降至20%以下。

除了電信三巨頭外，中興通訊首席發(fā)展官崔麗在11月20日參加2022中國5G+工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大會(huì )時(shí)也表示，數字經(jīng)濟已然成為全球各國穿越周期底部、促進(jìn)經(jīng)濟復蘇、重塑競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵，5G為代表的雙千兆網(wǎng)絡(luò )和新型數據中心等算力設施的建設持續深化，算網(wǎng)融合加速演進(jìn)。中興通訊主張在產(chǎn)品和解決方案層面實(shí)現網(wǎng)、算、數、智的數字化超融合，以系列化實(shí)現典型場(chǎng)景下的度身定制，為企業(yè)提供簡(jiǎn)單、經(jīng)濟、便捷的數字化轉型路徑。

近年來(lái)，新興業(yè)務(wù)已然成為通信運營(yíng)商的“未來(lái)”。工信部最新數據顯示，2022年1-10月，運營(yíng)商新興業(yè)務(wù)收入同比增33.1%，在電信業(yè)務(wù)收入中的占比達到19.4%。前三季度，中國電信、中國移動(dòng)、中國聯(lián)通三家基礎電信企業(yè)共完成IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數據中心、大數據、云計算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)收入2329億元，同比增長(cháng)33.4%，在電信業(yè)務(wù)收入中占比為19.5%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長(cháng)5.3個(gè)百分點(diǎn)。其中云計算和大數據收入同比增速分別達127.6%和62.6%，數據中心業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)14.3%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長(cháng)23.5%。

中信建投證券表示，市場(chǎng)對于運營(yíng)商的新興業(yè)務(wù)認識仍不充分，尤其是云計算方面，三大運營(yíng)商2022年云計算業(yè)務(wù)合計收入預計可能將達到1400億元。建議投資者重視這部分業(yè)務(wù)帶來(lái)的估值增量，合理看待運營(yíng)商的價(jià)值重估。

銀河證券認為，運營(yíng)商作為通信板塊龍頭，隨著(zhù)業(yè)績(jì)的持續向好，估值體系有望重構，未來(lái)成長(cháng)空間廣闊。業(yè)務(wù)布局方面，隨著(zhù)我國5G基建的逐步推進(jìn)，三大運營(yíng)商的業(yè)務(wù)布局逐步從此前的5G建設轉向5G應用發(fā)展及云計算方面，市場(chǎng)空間增大，同時(shí)與互聯(lián)網(wǎng)公司的合作共贏(yíng)也帶來(lái)了業(yè)績(jì)高速增長(cháng)預期。

整體來(lái)看，2022年前三季度運營(yíng)商板塊在營(yíng)收增長(cháng)10.3%的基礎上，實(shí)現毛利率27.9%，實(shí)現凈利率10.3%，運營(yíng)商板塊業(yè)績(jì)整體邊際改善，成長(cháng)性凸顯。

相關(guān)概念股：

中國移動(dòng)(600941.SH)：是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，致力于為個(gè)人、家庭、政企、新興市場(chǎng)提供全方位的通信及信息服務(wù)，是我國信息通信產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大的科技引領(lǐng)者和創(chuàng )新推動(dòng)者。

中國聯(lián)通(600050.SH)：主營(yíng)業(yè)務(wù)為在中國境內提供語(yǔ)音通話(huà)、增值服務(wù)、寬帶及移動(dòng)數據服務(wù)、數據及其他互聯(lián)網(wǎng)應用、電路及網(wǎng)元服務(wù)等。

中國電信(601728.SH)：是國有特大型通信骨干企業(yè)，主要經(jīng)營(yíng)固定電話(huà)、移動(dòng)通信、衛星通信、互聯(lián)網(wǎng)接入及應用等綜合信息服務(wù)。

超訊通信(603322.SH)：主要業(yè)務(wù)有通信技術(shù)服務(wù)、物聯(lián)網(wǎng)解決方案、智能硬件制造、智慧城市、智慧生活、邊緣計算IDC機房。

中興通訊(000063.SZ)：是全球領(lǐng)先的綜合通信解決方案提供商，主要業(yè)務(wù)有運營(yíng)商網(wǎng)絡(luò )、政企業(yè)務(wù)、消費者業(yè)務(wù)。

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