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在甲骨文(ORCL.US)于周一美股盤(pán)后公布了超出市場(chǎng)預期的2023財年第二季度財報之后，多位華爾街分析師對該公司的營(yíng)收增長(cháng)感到滿(mǎn)意，但同時(shí)強調了對其自由現金流的擔憂(yōu)。

甲骨文的第二季度財報顯示，得益于甲骨文旗下Cerner數字健康記錄部門(mén)的強勁業(yè)績(jì)和強勁的云業(yè)務(wù)營(yíng)收，該公司總營(yíng)收同比增長(cháng)18%至123億美元，好于分析師普遍預期的120億美元;Non-GAAP準則下，扣除部分項目的利潤為每股收益為1.21美元，好于分析師普遍預期的每股1.18美元。

此外，甲骨文預計，第三季度營(yíng)收為124.2億美元，同比增長(cháng)17%至19%，分析師普遍預期為同比增長(cháng)17%;預計每股收益為1.21美元，而分析師的普遍預期為每股1.24美元。

財報公布后，摩根士丹利分析師Keith Weiss予甲骨文“持股觀(guān)望”評級，目標價(jià)為90美元。分析師指出，隨著(zhù)固定匯率營(yíng)收加速增長(cháng)，加上特許權使用費和硬件業(yè)績(jì)強勁，該公司“將繼續無(wú)視不斷走弱的宏觀(guān)背景”。

但分析師也指出，云基礎設施業(yè)務(wù)支出的持續增加影響了該公司自由現金流的增長(cháng)，這是投資者應該關(guān)注的問(wèn)題。分析師表示：“盡管甲骨文第二季度的營(yíng)收和訂單表現強勁，但其云基礎設施業(yè)務(wù)的資本支出進(jìn)一步增加，這持續對該公司的自由現金流構成壓力?！睌祿@示，甲骨文二季度的自由現金流為15.86億美元，過(guò)去12個(gè)月的自由現金流為83.95億美元。

分析師還指出，盡管云業(yè)務(wù)在本季度表現強勁，第三季度的指引也很穩健，但2023財年全年可能會(huì )有點(diǎn)喜憂(yōu)參半。他表示：“隨著(zhù)投資者期盼的大規模云業(yè)務(wù)交易(這已經(jīng)發(fā)生)、Cerner大幅削減費用(這需要時(shí)間)、以及持久的后臺應用程序業(yè)務(wù)(這是穩定的)，二季度的云業(yè)務(wù)營(yíng)收和該公司對2023財年的業(yè)績(jì)指引沒(méi)有變化，這可能會(huì )有點(diǎn)令人印象深刻?！薄霸?huà)雖如此，甲骨文正在提供更多證據，證明兩位數營(yíng)收增長(cháng)的持久性，以及云基礎設施的增長(cháng)勢頭，不過(guò)，由此產(chǎn)生的利潤率也值得注意?！?/p>

美國銀行分析師Brad Sills予甲骨文“中性”評級，目標價(jià)上調至95美元。分析師對該公司云業(yè)務(wù)的持續強勁表現持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但同樣對其自由現金流的擔憂(yōu)有所增加，因為他預計該公司未來(lái)五年自由現金流的復合年增長(cháng)率為-2%。

瑞銀分析師arl Keirstead則表示，得益于強勁的有機增長(cháng)，尤其是考慮到艱難的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境，甲骨文第二季度業(yè)績(jì)“總體穩健”。然而，由于利潤率和自由現金流面臨壓力，SaaS部門(mén)出現了一些下滑，這值得關(guān)注。他表示：“24億美元的資本支出遠高于我們預計的17億美元，這對現金流構成了巨大壓力?！狈治鰩燁A計，該公司全年經(jīng)調整后的每股收益為4.87美元，低于此前預期的4.89美元;預計自由現金流為74億美元，低于此前預期的110億美元。

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