智通財經(jīng)APP注意到，今年沒(méi)有什么主要貨幣會(huì )像英鎊那樣因日元的反彈而遭受如此大的損失。投資者一直在拋售英鎊，因為投資者認為，英國經(jīng)濟走弱將阻止英國央行像世界其他地區的央行那樣采取強硬立場(chǎng)。

與日本相比，這種差異最為明顯。在日本，多年的超寬松貨幣政策可能終于要結束了，推動(dòng)日元兌美元匯率升至6月份以來(lái)的水平。

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英鎊相對于日元的優(yōu)勢已經(jīng)在減弱，自日本央行調整政策以來(lái)，10年期英國和日本國債收益率利差已收窄約10個(gè)基點(diǎn)。與此同時(shí)，日本政府債券與美國國債之間的收益率差幾乎沒(méi)有變化，與德國國債之間的息差也沒(méi)有變化。

自日本央行政策轉變以來(lái)，英鎊兌日元下跌了3%。這是10國集團貨幣中跌幅最大的一次，凸顯了英鎊仍然面臨的挑戰——英鎊剛剛經(jīng)歷了自英國脫歐以來(lái)最糟糕的一年。

法國興業(yè)銀行首席外匯策略師Kit Juckes表示，“除非發(fā)生特殊情況，否則我不認為英鎊今年的表現會(huì )超過(guò)日元?！彼J為英鎊兌日元有跌至1英鎊兌120日元的水平?！叭赵獌稁缀跛胸泿哦际巧蠞q?！?/p>

去年12月底，英鎊兌日元漲至1英鎊兌158日元，為近三個(gè)月來(lái)的最高水平。荷蘭合作銀行高級外匯策略師Jane Foley表示，如果日本央行開(kāi)始加息，英鎊/日元匯率可能升至150。她預計日本央行將在今年下半年加息。自2021年底以來(lái)，英鎊/日元的匯率對從未收于該水平以下。

Foley表示，“從廣泛的觀(guān)點(diǎn)來(lái)看，英鎊有能力走軟?！薄叭绻c此同時(shí)，日本央行傳出可能進(jìn)一步調整政策的聲音，那么我們可能會(huì )看到美元兌日元也會(huì )下跌?！?/p>

盡管日本官員一再表示，上月的舉措不應被視為轉向鷹派，但日元從前幾個(gè)月觸及的低點(diǎn)強勁反彈，因為投資者認為這是結束零利率政策的第一步。

與此同時(shí)，在英國，英國央行的官員們可能難以繼續加息，因為經(jīng)濟學(xué)家預測，英國經(jīng)濟活動(dòng)放緩將比美國、歐洲或日本更為嚴重。上個(gè)月，英國央行按照預期加息0.5個(gè)基點(diǎn)，但執委會(huì )成員在該決定上分成三派，與市場(chǎng)對未來(lái)加息規模的預期背道而馳。

去年，英鎊兌美元匯率下跌11%，原因是經(jīng)濟低迷和通脹飆升導致生活水平大幅下降，并引發(fā)了幾十年來(lái)最嚴重的行業(yè)動(dòng)蕩。雖然英鎊彌補了英國前首相利茲·特拉斯被稱(chēng)為“迷你預算”的不受歡迎的支出計劃所引發(fā)的損失，但它未能進(jìn)一步大幅上漲。

盛寶銀行外匯分析師John Hardy上月表示，“英鎊/日元和英日收益率曲線(xiàn)可能出現明顯背離?！?/p>

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