1月9日，黃金概念股強勢，截至收盤(pán)，金一文化(002721.SZ)漲停，3000億巨頭紫金礦業(yè)(601899.SH)逼近漲停，金誠信(603979.SH)、赤峰黃金(600988.SH)、周大生(002867.SZ)、中國黃金(600916.SH)等股拉升上漲。消息面上，今日午后現貨黃金站上1880美元/盎司，為去年6月中旬以來(lái)首次。美國期市對黃金的看漲情緒持續升溫，各國央行也選擇增持黃金以實(shí)現分散風(fēng)險、平抑波動(dòng)、對抗通脹等目標。花旗集團分析師則預計，全球經(jīng)濟衰退的風(fēng)險上升可能會(huì )刺激資金流入黃金ETF，金價(jià)可能在2023年年中發(fā)力，今年的均價(jià)料將超過(guò)1900美元/盎司。

近期，美國期市對黃金的看漲情緒持續升溫。美國商品期貨交易委員會(huì )(CFTC)最新數據顯示，1月3日當周，COMEX黃金凈多頭頭寸增加5473手合約，至72805手合約，為近七個(gè)月多的新高。中信證券認為，當前金價(jià)最核心的影響因素是美國貨幣政策的變化，俄烏沖突等地緣政治沖突引發(fā)的避險情緒以及美聯(lián)儲激進(jìn)加息可能導致的經(jīng)濟衰退預期均對金價(jià)形成有效支撐。

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不久前公開(kāi)的美國12月非農數據好于市場(chǎng)預期，華鑫證券指出，美聯(lián)儲加息放緩的概率較大，美債則將迎來(lái)階段性頂點(diǎn)。同時(shí)通過(guò)回顧2015~2018年的上一輪美聯(lián)儲加息周期，在倒數第二次加息之時(shí)，黃金價(jià)格便確立了底部位置，并在隨后開(kāi)啟了上行。當前美聯(lián)儲加息周期處于類(lèi)似上一輪加息周期的末尾位置，黃金價(jià)格有望持續上行。

此外，中信證券指出，央行購金可視作全球資管機構資產(chǎn)配置策略的映射，購金量增加一般對應著(zhù)金價(jià)上行周期。根據世界黃金協(xié)會(huì )數據，2022年前三季度，全球央行購金量達到673噸，創(chuàng )出1967年有記錄以來(lái)最高水平。

此前，全球央行分別在2011年、2018年大幅增加購金量，且金價(jià)在對應年度均出現上漲，在此后一年也保持漲勢，其中2011-2012年金價(jià)漲幅分別為28%、6%;2018-2019年金價(jià)漲幅分別為1%和10%。2015年和2019年中國人民銀行增持黃金的周期中，金價(jià)漲幅均接近30%。

國內方面，人民銀行數據顯示，我國黃金儲備連續第二個(gè)月增加。截至去年12月末，央行黃金儲備報6464萬(wàn)盎司，環(huán)比上升97萬(wàn)盎司，為連續第二個(gè)月增加，去年11月為環(huán)比上升103萬(wàn)盎司。而在此之前，中國央行黃金儲備連續37個(gè)月保持不變。

從需求來(lái)看，春節前后是中國市場(chǎng)黃金銷(xiāo)售的傳統旺季，據過(guò)去十年月均金銀珠寶銷(xiāo)售額數據顯示，年底金銀珠寶消費往往趨于增長(cháng)，12月平均銷(xiāo)售額將比10月份提升近20%?？紤]到今年春節到來(lái)較早，銷(xiāo)售高峰也可能提前到來(lái)。

世界黃金協(xié)會(huì )資深分析師賈舒暢表示，長(cháng)期來(lái)看，國內疫情防控政策的優(yōu)化將利好未來(lái)黃金消費。根據其對中國黃金市場(chǎng)的長(cháng)期分析，經(jīng)濟增長(cháng)是中國黃金消費的主要驅動(dòng)力。而隨著(zhù)新冠疫情影響的消退，中國經(jīng)濟復蘇或將加速，黃金消費也會(huì )被拉動(dòng)。世界黃金協(xié)會(huì )預計2023年，中國市場(chǎng)黃金消費將逐步恢復至2021年水平。

中信證券認為，在全球金融資產(chǎn)大幅波動(dòng)以及各國外匯儲備多元化的背景下，2022年全球央行購金量創(chuàng )出新高。央行增持黃金是金價(jià)上漲最有效的風(fēng)向標之一，疊加美聯(lián)儲加息預期弱化、地緣政治沖突延續和經(jīng)濟衰退等因素支撐，金價(jià)有望保持上行趨勢，且本輪價(jià)格高點(diǎn)有望突破2020年前高。

高盛研報顯示，如果出現極端情況，全球央行繼續以每季度400噸的速度購買(mǎi)黃金，那么2023年全球黃金價(jià)格可能會(huì )上漲25%。如果2023年央行每季度購進(jìn)量維持在250噸的平均水平，2023年黃金價(jià)格可能會(huì )上漲12.5%。

中信建投期貨認為，短期內美國經(jīng)濟的顯著(zhù)下滑及遠期通脹預期的下降拖累美元走勢，側面推動(dòng)了金價(jià)反彈。此外，地緣政治的不確定因素也推動(dòng)貴金屬持續走強。

相關(guān)概念股：

紫金礦業(yè)(601899.SH)：公司是中國最大的礦產(chǎn)金上市公司，2021年公司礦產(chǎn)金量47.5 噸，同期國內礦產(chǎn)金總量258.09 噸，公司產(chǎn)量占國內總產(chǎn)量18.40%。

中國黃金(600916.SH)：公司是專(zhuān)業(yè)從事“中國黃金”品牌運營(yíng)的大型專(zhuān)業(yè)黃金珠寶生產(chǎn)銷(xiāo)售企業(yè)，是中國黃金集團有限公司的控股子公司，主要產(chǎn)品包括黃金產(chǎn)品、K金珠寶類(lèi)產(chǎn)品等。2022年1-3季度實(shí)現收入357 億元，同比下降3.3%;歸母凈利潤6.14億元，同比增長(cháng)9.95%。

金誠信(603979.SH)：公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)包括采礦運營(yíng)管理、礦山工程建設及礦山設計與技術(shù)研發(fā)，服務(wù)對象為大中型非煤類(lèi)地下固體礦山，涉及礦山資源品種主要包括銅、鉛、鋅、金、磷等。

山東黃金(600547.SH)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為黃金開(kāi)采、選冶;黃金礦山專(zhuān)用設備、建筑裝飾材料(不含國家法律法規限制產(chǎn)品)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售。

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