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全球知名投資管理公司聯(lián)博(AllianceBernstein)表示，如果日本央行堅持其控制收益率曲線(xiàn)的政策，而流動(dòng)性繼續惡化，那么可能是時(shí)候考慮完全停止投資日本政府債券了。

在日本央行為期兩天的會(huì )議于周三結束前，交易員正在進(jìn)行倉位調整。聯(lián)博駐東京的固定收益投資組合經(jīng)理Yusuke Hashimoto正在考慮，如果政策制定者顯示出繼續購買(mǎi)債券和限制收益率的跡象，日本主權債務(wù)投資的前景將如何。

Hashimoto在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“全球第二大政府債券市場(chǎng)的流動(dòng)性大幅下降，令人質(zhì)疑該市場(chǎng)是否仍將是投資者有理由涉足的市場(chǎng)?！彼硎?，如果流動(dòng)性進(jìn)一步下降，“我們未來(lái)可能不得不將日本政府債券排除在投資之外?！?/p>

投資者越來(lái)越多地押注日本央行最早將于本周放棄其刺激框架。此前，東京通貨膨脹率創(chuàng )下40年來(lái)最高水平，而日本央行上月提高收益率上限的驚人舉措未能給日本失靈的債券市場(chǎng)注入活力。

雖然幾乎所有接受調查的經(jīng)濟學(xué)家都預計此次會(huì )議的政策不會(huì )發(fā)生變化，但日本央行觀(guān)察人士中表示，他們不排除日本央行再次調整收益率曲線(xiàn)控制計劃的可能性。

Hashimoto表示，目前他可以像往常一樣進(jìn)行交易。他說(shuō)，政策制定者本周有兩個(gè)選擇。要么取消收益率曲線(xiàn)控制，讓市場(chǎng)正?；?，要么將無(wú)息貸款期限從兩年延長(cháng)到五年，這樣銀行就會(huì )被鼓勵購買(mǎi)中間政府債券。至少在監管機構3月份召開(kāi)會(huì )議之前，這將有助于緩解政府債券的拋售壓力。

當收益率政策最終被廢除時(shí)，Hashimoto預計10年期政府債券的收益率將從目前0.5%的上限飆升至0.9%。他說(shuō)，這將使日本投資者更有吸引力留在本國市場(chǎng)，并可能促使他們從遠至悉尼的地方將資金匯回國內。

Hashimoto表示，“我們注意到”日本央行政策的任何變化對澳大利亞政府債券的負面影響?！叭毡颈就潦找媛实纳仙?，將使日本投資者不再需要冒險購買(mǎi)外國債券?！?/p>

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