隨著(zhù)特斯拉(TSLA.US)率先打響了2023年電池領(lǐng)域擴產(chǎn)的槍聲，這也再度引發(fā)市場(chǎng)對4680電池的高度關(guān)注。

美國當地時(shí)間1月24日，特斯拉發(fā)布聲明，將投資超過(guò)36億美元擴建內華達州的超級工廠(chǎng)，并將新建兩座工廠(chǎng)，其中一座即為4680電池工廠(chǎng)。據悉，新電池工廠(chǎng)規劃年產(chǎn)能達100GWh，將適配150萬(wàn)輛輕型車(chē)以及Semi電動(dòng)卡車(chē)。

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值得注意的是，一旦內華達州超級工廠(chǎng)的4680電池產(chǎn)線(xiàn)投建，其將成為繼得州超級工廠(chǎng)和加州特里蒙特試點(diǎn)工廠(chǎng)后，第三家擁有4680電池產(chǎn)能的特斯拉美國工廠(chǎng)。

目前，特斯拉得州超級工廠(chǎng)布局了四條4680電池生產(chǎn)線(xiàn)，一條已經(jīng)投產(chǎn)，其余三條處于調試和安裝階段。

在馬斯克看來(lái)，將來(lái)特斯拉4680電池的產(chǎn)能目標為1000GWh到2000GWh甚至3000GWh。而且其適配范圍不僅將用于電動(dòng)車(chē)，也將擴展至特斯拉的儲能板塊，包括專(zhuān)為公共項目和商業(yè)項目設計的大型儲能電池Megapack和家用儲能電池Powerwall。

一方面，特斯拉希望通過(guò)4680電池實(shí)現增效降本，并搭載在全系列電動(dòng)汽車(chē)中;另一方面，也計劃將4680電池應用拓展至儲能領(lǐng)域。更有一些分析人士認為，特斯拉更深層的目的，在于引領(lǐng)大圓柱電池浪潮，制定標準后，促使其余電池廠(chǎng)商選擇站隊。

此外，除了特斯拉，多家車(chē)企看好46系圓柱電池市場(chǎng)應用。

寶馬、Rimac、蔚來(lái)、江淮等車(chē)企均在大力布局46系大圓柱，其中寶馬在2022年9-10月分別與億緯鋰能、寧德時(shí)代、遠景動(dòng)力達成46系大圓柱電池供貨協(xié)議，總規規模超110GWh，按照每輛車(chē)100kWh計算，滿(mǎn)產(chǎn)裝車(chē)量達到110萬(wàn)輛。

中金公司認為，4680電池良率有望持續提升，國內外各廠(chǎng)商迅速布局，2023年有望成為4680電池放量元年，帶動(dòng)新能源車(chē)電池技術(shù)及產(chǎn)業(yè)鏈深化變革。

據了解，4680電池最早出現在世人面前是在2020年9月的特斯拉電池日上，其全稱(chēng)是4680規格無(wú)極耳圓柱電池。

4680主要是指電池單體的尺寸，其中46代表圓柱電池的直徑46mm，80指電池的高度是80mm。4680電池之前，特斯拉也曾推出過(guò)1865和2170兩種規格的圓柱電池。與2170圓柱電池相比，電池尺寸更大，采用無(wú)極耳技術(shù)，單體容量更高，并能有效降低電池的生產(chǎn)成本。

降本方面，預測4680圓柱電池生產(chǎn)和設備投資成本有望砍半;超高鎳和硅碳負極實(shí)現降本比例達11%和6%;干法電極技術(shù)減少電池極片生產(chǎn)工序，實(shí)現降本增效;目前特斯拉已實(shí)現負極干法電極量產(chǎn)。

增效方面，大圓柱全極耳方案減小內阻和增加熱傳導，可將快充時(shí)間降至15分鐘內;46系大圓柱電池一致性高，成組時(shí)相互接觸面積小，熱失控阻隔性好，安全性高;圓柱結構適配超高鎳正極/硅碳負極，提升電池能量密度。

市場(chǎng)方面，特斯拉已實(shí)現4680圓柱電池批量試產(chǎn)，據平安證券預計，2025年其4680圓柱動(dòng)力電池市場(chǎng)需求量將達到167.8GWh，裝車(chē)數量接近150萬(wàn)輛，占特斯拉當年電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的37.2%;預計2025年全球46系大圓柱電池裝機規模將超過(guò)200GWh，市場(chǎng)規模超過(guò)千億元。

平安證券指出，特斯拉2023年將迎來(lái)4680圓柱電池大規模量產(chǎn)，國內電池企業(yè)、材料企業(yè)相繼跟隨布局，將對相關(guān)大圓柱電池企業(yè)、材料的技術(shù)路線(xiàn)和競爭格局產(chǎn)生深遠影響。未來(lái)在46系大圓柱電池制造，上游不可或缺的超高鎳正極材料、硅碳負極材料、新型鋰鹽LiFSI等領(lǐng)域具有技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品成熟度高、海外業(yè)務(wù)與產(chǎn)線(xiàn)布局等優(yōu)勢的企業(yè)有望率先受益。

投資機會(huì )上，建議關(guān)注幾個(gè)方向：46系大圓柱電池方向，建議關(guān)注圓柱電池技術(shù)積累深厚，國內圓柱電池龍頭企業(yè)億緯鋰能;

超高鎳正極材料方向，建議關(guān)注超高鎳產(chǎn)品技術(shù)積累深厚，韓國萬(wàn)噸級新產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)的高鎳三元龍頭企業(yè)容百科技和上下游一體化布局、海外客戶(hù)充足且已供貨特斯拉的三元前驅體龍頭企業(yè)中偉股份;

硅碳負極材料方向，建議關(guān)注硅碳負極龍頭，正負極技術(shù)實(shí)力均領(lǐng)先、長(cháng)期供貨松下等頭部圓柱制造商貝特瑞;

新型鋰鹽LiFSI方向，建議關(guān)注率先布局LiFSI產(chǎn)業(yè)鏈、供貨特斯拉且在海外已有布局的天賜材料。

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