2月20日，據中國水泥協(xié)會(huì )、數字水泥網(wǎng)等方面消息，2月13日至19日當周，全國水泥價(jià)格年內首現回升，全國水泥市場(chǎng)價(jià)格指數424元/噸，環(huán)比上漲1.35%。地產(chǎn)方面，近期部分城市二手房市場(chǎng)出現回暖跡象，全國各地多數重大項目集中開(kāi)工，市場(chǎng)需求向好。國海證券指出，隨著(zhù)我國經(jīng)濟結構調整，未來(lái)基建領(lǐng)域中交通運輸和與市政公共設施的投資增速較快、單位水泥用量較大，從而帶動(dòng)水泥需求長(cháng)期保持穩定增長(cháng)。建議關(guān)注：華潤水泥控股(01313)、海螺水泥(00914)、華新水泥(06655)、中國建材(03323)。

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卓創(chuàng )資訊數據顯示，2月13日起長(cháng)三角、魯豫、湖南和廣東等市場(chǎng)水泥價(jià)格調漲，幅度在10-30元/噸，這是2023年春節后第一次較大范圍的上漲。華泰證券認為，此輪時(shí)點(diǎn)更早的價(jià)格調漲體現了行業(yè)對于盡快修復去年以來(lái)持續惡化的盈利水平，形成了較為強勁的共識。

對于全國水泥價(jià)格回升，中國水泥協(xié)會(huì )副秘書(shū)長(cháng)、數字水泥網(wǎng)總裁陳柏林表示，2月中旬，國內水泥市場(chǎng)需求繼續緩慢恢復，不同地區企業(yè)發(fā)貨率環(huán)比提升10-30個(gè)百分點(diǎn)，華東、華中和華南地區企業(yè)出貨量普遍恢復到4-5成；西南川渝地區可達4-6成，云貴2-4成；京津冀2-3成。他分析表示，這接下來(lái)對水泥市場(chǎng)的復蘇謹慎樂(lè )觀(guān)，需要密切關(guān)注3月份各地項目開(kāi)復工的進(jìn)展。

第一波上漲已經(jīng)過(guò)去，政策方向明確使得2023年板塊估值修復；第二波上漲需要樂(lè )觀(guān)，源于疫后復蘇+保交樓，本質(zhì)上在填坑；第三波上漲需要耐心，源于地產(chǎn)銷(xiāo)售改善。

值得注意的是，房地產(chǎn)行業(yè)仍將是2023年水泥需求的關(guān)鍵。東莞證券表示，近期部分城市二手房市場(chǎng)出現回暖跡象，全國各地多數重大項目集中開(kāi)工，市場(chǎng)需求向好，水泥價(jià)格回升，供給端略有反彈，隨著(zhù)氣溫逐漸變暖，外部施工條件向好，基建開(kāi)工加速，后續行情有望持續拉漲。

此外，利潤率方面，隨著(zhù)看房人數、二手房活躍度等先行指標的好轉逐步向新房銷(xiāo)售及房建投資過(guò)渡，水泥需求在2023年有望逐步企穩，從而為行業(yè)利潤率從當前的低位修復創(chuàng )造必要的前提條件。

在加快項目落地、補充項目投融資資金等各項穩增長(cháng)政策的推動(dòng)下，基建投資在2023年有望繼續維持較高增長(cháng)。國海證券指出，隨著(zhù)我國經(jīng)濟結構調整，未來(lái)基建領(lǐng)域有望部分抵消地產(chǎn)需求下滑，其中交通運輸和與市政公共設施的投資增速較快、單位水泥用量較大。

此外，根據最新版《國家公路網(wǎng)規劃》，該行測算長(cháng)期平滑視角下高速公路投資額或保持雙位數增長(cháng)，從而帶動(dòng)水泥需求長(cháng)期保持穩定增長(cháng)。2023年我國煤炭供需或仍延續當前均衡偏緊狀態(tài)，預計水泥用動(dòng)力煤市場(chǎng)價(jià)或仍保持平穩，開(kāi)工復工支撐下水泥需求或止跌企穩，水泥價(jià)格有望抬升，改善行業(yè)盈利水平。

相關(guān)概念股：

華潤水泥控股(01313)：公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為水泥、混凝土及相關(guān)產(chǎn)品生產(chǎn)及銷(xiāo)售及服務(wù)。

海螺水泥(00914)：主要從事水泥及商品熟料的生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司先后建成了銅陵、英德、池州、樅陽(yáng)、蕪湖5個(gè)千萬(wàn)噸級特大型熟料基地，并在安徽蕪湖、銅陵和廣東陽(yáng)春興建了4條12000噸生產(chǎn)線(xiàn)。

華新水泥(06655)：公司涉足水泥、混凝土、骨料、環(huán)保、裝備制造及工程、新型建筑材料等領(lǐng)域。

中國建材(03323)：公司經(jīng)營(yíng)水泥、輕質(zhì)建材、玻璃纖維及復合材料及工程服務(wù)業(yè)務(wù)，公司銷(xiāo)售范圍覆蓋全國，供應基礎設施和房地產(chǎn)領(lǐng)域。

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