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德意志銀行重申了特斯拉(TSLA.US)“買(mǎi)入”評級和250美元的目標價(jià)，并在該電動(dòng)汽車(chē)制造商將于本周末公布2023年第一季度的交付和生產(chǎn)數據之前下調預期。

德意志銀行將其對特斯拉的第一季度交付預期下調至41.6萬(wàn)輛(同比增長(cháng)34%，環(huán)比增長(cháng)3%)，反映出降價(jià)后宏觀(guān)環(huán)境的持續不確定性，以及中國市場(chǎng)的競爭性定價(jià)反應。該行估計，特斯拉在中國交付約13.5萬(wàn)輛Model 3和Model Y，其余來(lái)自北美(16.8萬(wàn)輛)、歐洲(7.3萬(wàn)輛)和世界其他地區(2.5萬(wàn)輛)。

總體而言，德意志銀行將特斯拉第一季度的營(yíng)收預期從233億美元下調至225億美元。與此同時(shí)，將毛利率(扣除監管信貸)預期從此前的環(huán)比下降420個(gè)基點(diǎn)下調至下降600個(gè)基點(diǎn)，達到18.3%，反映出工廠(chǎng)和電池生產(chǎn)成本的環(huán)比改善，以及IRA(通脹削減法案)電池生產(chǎn)信貸補貼的正面貢獻，但被中國、美國和歐洲最近的降價(jià)所抵消。

德意志銀行分析師在一份報告中寫(xiě)道，“第一季度將是(特斯拉)今年的低谷，盡管管理層曾表示，今年任何一個(gè)季度的汽車(chē)毛利率(扣除信貸，包括FSD)仍將保持在20%以上的區間，但這在很大程度上取決于全年的銷(xiāo)量/定價(jià)動(dòng)態(tài)和宏觀(guān)環(huán)境，而這些因素本身就難以預測。我們的新預測顯示，第一季度每股收益為0.69美元，此前為0.84美元，低于當前華爾街的營(yíng)收預期235億美元和每股收益預期0.87美元?！?/p>

該行分析師認為，特斯拉墨西哥工廠(chǎng)下一代平臺的量產(chǎn)可能會(huì )在2024年末或2025年初開(kāi)始。在此之前，他們預計該公司將推出至少一款新車(chē)型，可能是在2023年底。

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