4月24日，全球醫藥研發(fā)生產(chǎn)外包龍頭企業(yè)藥明康德(603259.SH)披露2023年一季報。季報數據顯示，2023年一季度公司營(yíng)業(yè)收入89.64億元，同比增長(cháng)5.77%；凈利潤21.68億元，同比增長(cháng)31.97%。凈利增長(cháng)主要系公司在保持營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)的同時(shí)，通過(guò)不斷優(yōu)化經(jīng)營(yíng)效率，持續提升產(chǎn)能利用率，規模效應進(jìn)一步顯現所致。

2023年第一季度，公司新增客戶(hù)超過(guò)310家，活躍客戶(hù)數量超過(guò)6000家，全球各地的客戶(hù)對公司的服務(wù)需求持續增長(cháng)。報告期內，公司99%的收入來(lái)自原有客戶(hù)，達88.8億元，同比增長(cháng)7%，剔除特定商業(yè)化項目后同比增長(cháng)18%；來(lái)自新增客戶(hù)收入0.8億元。

營(yíng)收凈利雙升的同時(shí)，控股股東卻接連減持，4月17日晚，藥明康德發(fā)布減持公告稱(chēng)將減持公司A股股份合計不超過(guò)8902.27萬(wàn)股，此次減持“重創(chuàng )”投資者對公司的信心。此前，股價(jià)上揚期間股東上海瀛翊投資中心（有限合伙）私下套現被證監會(huì )罰款2億元。

(相關(guān)資料圖)

股價(jià)五連跌，股東接連減持引擔憂(yōu)

4月17日晚，藥明康德發(fā)布減持公告稱(chēng)，實(shí)際控制人控制的股東及與實(shí)際控制人簽署一致行動(dòng)協(xié)議的股東，計劃根據市場(chǎng)情況，通過(guò)集中競價(jià)和/或大宗交易方式，減持公司A股股份合計不超過(guò)8902.27萬(wàn)股，即不超過(guò)公司總股本的3%。公告顯示，實(shí)控人相關(guān)方的減持原因為“自身資金需求”，減持期間為今年5月12日-9月28日。

若以藥明康德當日收盤(pán)價(jià)85.62元/股計算，如果股東頂格減持，則減持市值最高將達約76億元；若以最新收盤(pán)價(jià)75元/股計算，如果股東頂格減持，則減持市值最高將達約66.77億元，5日蒸發(fā)近10億元。

此次減持“重創(chuàng )”投資者對公司的信心，4月18日至今股價(jià)五連跌，跌幅達12.40%。最近有網(wǎng)絡(luò )傳言，藥明康德董事長(cháng)李革將轉讓現有股權并辭職，回美國退休，但公司對此傳聞?dòng)枰苑裾J。

據Wind數據，在2020年7月份到2021年10月份期間，藥明康德高管進(jìn)行了逾50次減持，累計套現1.17億元。與此同時(shí)，在屢次減持之后，公司實(shí)控人李革、趙寧夫婦，已悄然從公司前十大股東行列中消失。

值得注意的是，2021年，藥明康德股東上海瀛翊投資中心（有限合伙）甚至趁其股價(jià)上揚期間，私下減持套現28.94億元才通知投資者，堪稱(chēng)A股反面教材典范，也因如此，上海瀛翊被證監會(huì )處以罰款2億元。

隨著(zhù)機構和高管的相繼出逃，藥明康德的市值在不到兩年時(shí)間內蒸發(fā)了超2500億。

今年營(yíng)收承壓，券商觀(guān)點(diǎn)現分歧

藥明康德在年報中表示，在2022年強勁增長(cháng)基礎上，預計2023年收入增長(cháng)5%-7%，不到2022年實(shí)際增速十分之一。剔除新冠商業(yè)化項目，化學(xué)業(yè)務(wù)預計收入增長(cháng)36-38%，其他業(yè)務(wù)板塊如測試業(yè)務(wù)、生物學(xué)以及細胞和基因治療CDMO等板塊預計仍將保持雙位數增長(cháng)；國內新藥研發(fā)服務(wù)部將持續業(yè)務(wù)迭代升級，預計收入下降超過(guò)20%。

據悉，輝瑞也預計Paxlovid2023年全球銷(xiāo)售額可能下降58%。浦銀國際研報也顯示，預計藥明生物和藥明康德2022年新冠訂單收入貢獻分別在20%和25%左右，隨著(zhù)全球新冠疫情趨于穩定，這一比例將在2023年大幅降低?？梢?jiàn)，隨著(zhù)新冠項目逐漸退場(chǎng)，藥明康德的營(yíng)業(yè)收入將面臨增長(cháng)壓力。

但是，國信證券維持“買(mǎi)入”評級。該行認為，測試、生物學(xué)穩步增長(cháng)，DDSU業(yè)務(wù)迭代升級。在測試業(yè)務(wù)方面，公司持續發(fā)揮一體化平臺優(yōu)勢，為客戶(hù)提供IND全球申報一體化服務(wù)，加速客戶(hù)新藥研發(fā)進(jìn)程；對于生物學(xué)業(yè)務(wù)，DEL和苗頭化合物發(fā)現平臺服務(wù)客戶(hù)新增500+家，有項目宣布通過(guò)DEL篩選的苗頭化合物進(jìn)入臨床，新分子服務(wù)成為生物學(xué)板塊增長(cháng)的重要驅動(dòng)力；DDSU主動(dòng)業(yè)務(wù)迭代升級，聚焦于更優(yōu)質(zhì)的項目管線(xiàn)，提供更具創(chuàng )新性的候選藥物，在2022年完成了28項IND申報，并獲得了34個(gè)臨床試驗批件，增長(cháng)前景看好，2023有望在藥品上市后獲得銷(xiāo)售分成收入。

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