澳洲聯(lián)儲將于周二公布最新利率決議。在通脹減速后，澳洲聯(lián)儲周二預計將延長(cháng)暫停加息的時(shí)間，這將使其董事會(huì )有更多時(shí)間評估迄今為止緊縮政策的經(jīng)濟影響。

多數經(jīng)濟學(xué)家預測和貨幣市場(chǎng)定價(jià)顯示，澳洲聯(lián)儲將連續第二個(gè)月將現金利率維持在3.6%的水平。在第一季度核心通脹低于預期后，德意志銀行和西太平洋銀行等公司的預測從繼續加息轉為維持利率不變。澳大利亞聯(lián)邦銀行則堅持其加息25個(gè)基點(diǎn)的預期。

美國銀行分析師Izumi Devalier在一份研究報告中表示:“我們認為重新開(kāi)始加息的門(mén)檻很高，預計該央行將繼續延長(cháng)暫停加息的時(shí)間。澳洲聯(lián)儲傾向于軟著(zhù)陸，這意味著(zhù)經(jīng)濟增長(cháng)和勞動(dòng)力市場(chǎng)崩潰的風(fēng)險降低，從而使潛在通脹放緩回落?！彼瑫r(shí)預測，消費者價(jià)格將在更長(cháng)時(shí)間內保持較高水平。

【資料圖】

在利率方面，包括韓國和印度在內的一些亞太國家已經(jīng)選擇按兵不動(dòng)，澳大利亞就是其中之一。亞太地區受益于中國經(jīng)濟的重新開(kāi)放，預計中國經(jīng)濟將在未來(lái)一段時(shí)間推動(dòng)全球經(jīng)濟增長(cháng)。相比之下，美聯(lián)儲和歐洲央行預計本周都將進(jìn)一步提高利率。

出現這種分歧的一個(gè)關(guān)鍵原因是，澳洲聯(lián)儲洛威希望保住疫情期間取得的就業(yè)成果。與許多發(fā)達國家的同行不同，為了實(shí)現經(jīng)濟軟著(zhù)陸，洛威愿意容忍通脹“略微緩慢回歸”至澳大利亞央行的2-3%目標。

彭博經(jīng)濟學(xué)家 James McIntyre稱(chēng)：“澳大利亞央行可能會(huì )維持緊縮傾向，以對通脹預期施加壓力。但我們的基本情況是，這種偏向不會(huì )轉化為更多的加息。事實(shí)上，一些力量正在發(fā)揮作用，可能很快就會(huì )促使政策逆轉?！?/p>

澳洲聯(lián)儲表示，澳大利亞的貨幣政策已經(jīng)是限制性的，這使其能夠監測自2022年5月以來(lái)加息3.5個(gè)百分點(diǎn)的后果。但其緊縮幅度遠低于美聯(lián)儲的4.75個(gè)百分點(diǎn)和鄰近的新西蘭聯(lián)儲的5個(gè)百分點(diǎn)。

到目前為止，澳大利亞經(jīng)濟相當好地消化了加息的影響，就業(yè)持續增長(cháng)，失業(yè)率徘徊在50年來(lái)的低點(diǎn)附近。仍然強勁的職位空缺表明，勞動(dòng)力市場(chǎng)在一段時(shí)間內仍將保持緊張。商業(yè)調查顯示，企業(yè)部門(mén)持續保持彈性，而作為經(jīng)濟關(guān)鍵支柱的消費者支出也保持堅挺。有跡象表明，房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)觸底，這很可能會(huì )支撐這一趨勢。

對于洛威來(lái)說(shuō)，這些都是積極的結果;但對一些經(jīng)濟學(xué)家來(lái)說(shuō)，這是繼續提高借貸成本的有力理由。

全澳最大的養老金管理公司AustralianSuper 固定收益主管Katie Dean表示：“每個(gè)央行都希望能夠停止緊縮政策，但現在就認為澳洲聯(lián)儲利率已經(jīng)見(jiàn)頂可能還為時(shí)過(guò)早。我認為市場(chǎng)定價(jià)不太可能實(shí)現，市場(chǎng)定價(jià)基本上是讓澳洲聯(lián)儲在相當長(cháng)的一段時(shí)間內保持政策不變?！彼J為澳大利亞面臨著(zhù)工資暴漲的風(fēng)險。

還有其他理由要求進(jìn)一步收緊貨幣政策。

澳大利亞正在經(jīng)歷人口增長(cháng)的飛躍，目前的增長(cháng)率約為2%，而疫情前的平均增長(cháng)率為1.5%。這已經(jīng)推高了對住房、商品和服務(wù)的需求。澳洲聯(lián)儲4月份會(huì )議紀要指出，“人口增長(cháng)的突然激增可能在一定程度上引發(fā)通脹”。

周二澳洲聯(lián)儲將更新季度經(jīng)濟預測，這些預測不太可能顯示通脹將早日回到目標水平，尤其是如果利率政策在一段時(shí)間內保持不變的話(huà)。目前的估計顯示，總體通脹率要到2025年中期才會(huì )達到澳洲聯(lián)儲目標區間的上限。

雖然最新數據和評論全文將在周五的貨幣政策聲明中公布，但洛威可能會(huì )在周二委員會(huì )會(huì )議后的晚間演講中進(jìn)一步闡述央行的想法。

關(guān)鍵詞：