市場(chǎng)如今陷入了兩難境地。一方面，通脹似乎正在放緩，美國3月CPI同比增長(cháng)5%，這也是自2021年5月以來(lái)的最低水平。另一方面，美國就業(yè)市場(chǎng)仍然出乎意料地強勁，美國4月非農就業(yè)新增25.3萬(wàn)人，高于市場(chǎng)預期的18萬(wàn)人，失業(yè)率進(jìn)一步下降至3.4%，低于市場(chǎng)預期的3.6%。

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強勁的就業(yè)數據給負責管理通脹的美聯(lián)儲帶來(lái)了挑戰。為了遏制通脹，美聯(lián)儲自去年年初以來(lái)開(kāi)啟了激進(jìn)的加息周期，目前的聯(lián)邦基金利率為5%-5.25%。盡管美聯(lián)儲的上周的加息預計將是本輪加息周期的最后一次，但有人擔心，美聯(lián)儲可能會(huì )優(yōu)先考慮收緊就業(yè)市場(chǎng)以繼續對抗通脹，即使這意味著(zhù)可能引發(fā)經(jīng)濟衰退或另一場(chǎng)銀行業(yè)危機。

對股票投資者來(lái)說(shuō)，當前的市場(chǎng)狀況表明他們應轉向防御型股票。典型的防御型股票是那些股息股，尤其是高收益股息股。這類(lèi)股票擁有可靠的被動(dòng)收入流和抗通脹的收益率，為投資者提供了抵御“風(fēng)暴”的能力。在華爾街分析師們看來(lái)，這兩只股息收益率至少為9%的股票值得投資者關(guān)注。

1、Kimbell Royalty Partners(KRP.US)

Kimbell Royalty Partners在全美各地擁有并收購石油和天然氣資產(chǎn)的礦產(chǎn)和特許權使用費權益。該公司的盆地和產(chǎn)區包括二疊紀盆地、中大陸、特里維爾/科頓谷/海恩斯維爾、阿巴拉契亞盆地、伊格爾福特、巴肯/威利斯頓盆地和DJ盆地/落基山脈/尼奧布拉拉。數據顯示，該公司在美國大陸所有主要的陸上油氣生產(chǎn)盆地和產(chǎn)區擁有超過(guò)1600萬(wàn)英畝的土地。

其營(yíng)收來(lái)自運營(yíng)商根據石油、天然氣以及在加工過(guò)程中從天然氣中提取的天然氣凝析液(NGL)的銷(xiāo)售而收到的特許權使用費。數據顯示，該公司擁有其土地上超過(guò)12.4萬(wàn)口鉆井的特許權使用費權益。

Kimbell Royalty Partners通過(guò)定期的收購來(lái)保持其礦產(chǎn)權益的更新。最近一次是在今年4月，該公司以1.431億美元收購了德克薩斯州米德蘭盆地6萬(wàn)英畝的礦產(chǎn)和特許權使用費，預計在未來(lái)12個(gè)月內將增加4330萬(wàn)美元的現金流。

在最近公布的2023年第一季度財務(wù)業(yè)績(jì)中，Kimbell Royalty Partners的總營(yíng)收為6690萬(wàn)美元，較上年同期的3370萬(wàn)美元增長(cháng)了近一倍;每股收益為36美分，較市場(chǎng)預期高出19美分。除了季度業(yè)績(jì)外，該公司還宣布了第一季度的股息為每股35美分，折合成年度股息為每股1.40美元，股息收益率為9%。

RBC Capital分析師TJ Schultz對Kimbell Royalty Partners這只股票持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，部分原因是該公司有能力通過(guò)收購推動(dòng)增長(cháng)，同時(shí)有能力提高股息收益率。

分析師表示：“穩定的息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤短期內應該會(huì )起到支撐作用。該公司最近執行了二疊紀盆地的增長(cháng)交易，隨著(zhù)生產(chǎn)的增長(cháng)，這有助于更好地平衡其油氣組合。以目前的價(jià)格水平來(lái)看，我們認為該股的遠期收益率(以75%的派息率計算)有可能達到10%，我們認為該股相對于最接近的同行的估值折扣具有建設性?！?/p>

展望未來(lái)，RBC Capital分析師TJ Schultz給予Kimbell Royalty Partners“跑贏(yíng)大盤(pán)(即買(mǎi)入)”評級，目標價(jià)為24美元，較當前股價(jià)有52%的上漲空間。此外，華爾街分析師們對該股的共識評級為“強烈買(mǎi)入”，目標價(jià)為21.5美元，較當前股價(jià)有36%的上漲空間。

2、露營(yíng)世界(CWH.US)

露營(yíng)世界目前是美國市場(chǎng)上最大的房車(chē)及相關(guān)戶(hù)外和露營(yíng)產(chǎn)品及服務(wù)的零售商。該公司長(cháng)期以來(lái)在戶(hù)外休閑和娛樂(lè )這一利基市場(chǎng)占據著(zhù)成功的地位。該公司提供多種房車(chē)(包括全新與二手)以及房車(chē)所需的輔助設備。除此之外，該公司還從事水上及海上休閑活動(dòng)，并銷(xiāo)售船只和其他水上工具、拖架及其他設備。

露營(yíng)世界今年第一季度的營(yíng)收和盈利均超出預期。數據顯示，該公司一季度營(yíng)收為14.9億美元，較市場(chǎng)預期高出1000萬(wàn)美元;調整后的每股收益為14美分，較市場(chǎng)預期的每股虧損3美分高出17美分。

該公司將其良好的業(yè)績(jì)歸功于創(chuàng )紀錄的二手房車(chē)銷(xiāo)售額，這一銷(xiāo)售額同比增長(cháng)10.4%至4.447億美元，二手房車(chē)銷(xiāo)量同比增長(cháng)13.3%至12432輛，同樣創(chuàng )下公司銷(xiāo)量紀錄。二手房車(chē)銷(xiāo)售的增長(cháng)反映出在經(jīng)濟環(huán)境趨緊的情況下消費者受到的限制，但也反映出需求持續強勁。

本月早些時(shí)候，露營(yíng)世界宣布計劃通過(guò)收購Billing-based I-90 RV，在蒙大拿州開(kāi)設第一家分店，此舉顯示了該公司的信心。此舉將增加該公司在北部平原的存在。最近幾個(gè)月，該公司宣布在阿肯色州、加利福尼亞州、密歇根州、俄勒岡州和猶他州進(jìn)行收購。

露營(yíng)世界在今年第一季度派發(fā)了每股62.5美分的季度股息，折合成年度股息為每股2.50美元，股息收益率為10%。

在Baird分析師Craig Kennison看來(lái)，露營(yíng)世界隨著(zhù)市場(chǎng)趨勢和需求而變化的能力令人印象深刻。分析師表示：“二手房車(chē)銷(xiāo)售的增長(cháng)推動(dòng)了該公司息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤預期的上升。二手房車(chē)市場(chǎng)這為消費者提供了更實(shí)惠的選擇，也為該公司提供了更大的潛在市場(chǎng)。此外，該公司管理層還暗示，在2023年已經(jīng)達成的幾筆交易的基礎上，將進(jìn)入積極的經(jīng)銷(xiāo)商整合階段。盡管投資者的情緒尚未轉向積極，但我們認為，露營(yíng)世界繼續支付股息對耐心的投資者來(lái)說(shuō)是有價(jià)值的?！?/p>

Baird分析師Craig Kennison給予露營(yíng)世界“跑贏(yíng)大盤(pán)(即買(mǎi)入)”評級，目標價(jià)為28美元，較當前股價(jià)有12.5%的上漲空間。此外，華爾街分析師們對該股的共識評級為“適度買(mǎi)入”，目標價(jià)為28.67美元，較當前股價(jià)有15%的上漲空間。

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