5月以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續上漲，部分新能源公司股價(jià)亦大幅異動(dòng)，作為市場(chǎng)風(fēng)向標的北上資金大舉買(mǎi)入寧德時(shí)代(300750.SZ)，天齊鋰業(yè)(002466.SZ)等公司，但市場(chǎng)似乎并未響應。此外，對于鋰電價(jià)格未來(lái)走勢，機構之間亦有較大分歧。

據上海有色網(wǎng)發(fā)布的數據顯示，5月19日鋰電材料報價(jià)全線(xiàn)上漲，電池級碳酸鋰報價(jià)漲2000元/噸，報292000元/噸;工業(yè)級碳酸鋰漲2000元/噸，報270500元/噸;電池級氫氧化鋰(粗顆粒)漲4000元/噸，報276500元/噸;六氟磷酸鋰漲2500元/噸，報149000元/噸。

(相關(guān)資料圖)

相比4月底18萬(wàn)元/噸的價(jià)格，電池級碳酸鋰不到一個(gè)月時(shí)間，漲幅超過(guò)60%。

作為動(dòng)力電池主要原材料之一的碳酸鋰，價(jià)格在過(guò)去近一年半時(shí)間內經(jīng)歷了大起大落，從2022年年初的約28萬(wàn)元/噸一路上行，在當年11月創(chuàng )下近60萬(wàn)元/噸的新紀錄，隨后又急速下跌，在今年4月下旬跌破18萬(wàn)元/噸。

有業(yè)內人士表示，此輪碳酸鋰價(jià)格的回暖主要是受貨源緊張的影響，在下游新能源汽車(chē)市場(chǎng)的需求上，仍未出現較為明顯的復蘇。

北上資金持續抄底新能源龍頭

隨著(zhù)碳酸鋰價(jià)格的快速反彈，新能源產(chǎn)業(yè)鏈再度引發(fā)資金的關(guān)注。作為嗅覺(jué)敏銳的北上資金，連續重金掃貨新能源龍頭。

Wind統計顯示，北向資金5月19日凈買(mǎi)入寧德時(shí)代337.39萬(wàn)股，5月11日以來(lái)，累計凈買(mǎi)入1747.9萬(wàn)股，累計凈買(mǎi)入額超40億元。

從寧德時(shí)代近期走勢來(lái)看，5月11日-19日，公司股價(jià)累計下跌1.08%，北上資金的大舉加倉并未得到市場(chǎng)響應。

此外，同樣加倉了天齊鋰業(yè)，Wind統計顯示，北向資金5月10日以來(lái)凈買(mǎi)入天齊鋰業(yè)1190.91萬(wàn)股，累計凈買(mǎi)入額約8億元。

純電賣(mài)不過(guò)混動(dòng)?

事實(shí)上，消費者對于新能源車(chē)的續航焦慮一直存在，而解決辦法基本上只有兩種;一是加大電池容量(包括提高充電速度、換電);二就是混動(dòng)。而增加電池容量，在當前鋰電池價(jià)格水平上直接影響到汽車(chē)成本，最實(shí)際的解決方案就是混動(dòng)。

從新勢力三劍客當前的銷(xiāo)量情況就能明顯感受到其中的差異。理想汽車(chē)2023年前4個(gè)月累計交付量遙遙領(lǐng)先。從新能源車(chē)企最新公布的4月份交付量來(lái)看，理想(02015)汽車(chē)前4個(gè)月共交付78262輛，蔚來(lái)(09866)汽車(chē)前4個(gè)月共交付37699輛，小鵬(09868)汽車(chē)前4個(gè)月共交付25309輛，理想交付量超過(guò)蔚來(lái)+小鵬之和，呈現出大幅領(lǐng)先的態(tài)勢。

其中理想主力車(chē)型均為混動(dòng)，而蔚來(lái)和小鵬則是純電。

不僅僅是新勢力如此，新能車(chē)銷(xiāo)量第一的比亞迪，同樣混動(dòng)賣(mài)的比純電好。

5月4日，比亞迪發(fā)布2023年4月產(chǎn)銷(xiāo)快報數據顯示，今年1-4月純電動(dòng)乘用車(chē)銷(xiāo)量36.90萬(wàn)輛，低于混動(dòng)的38.84萬(wàn)輛，且混動(dòng)車(chē)的銷(xiāo)售增速明顯高于純電動(dòng)。

由于電池成本在整車(chē)成本中占比40%-60%，因此，同等配置的情況下，混動(dòng)車(chē)型價(jià)格低于純電車(chē)型，這也導致很多消費者傾向于混動(dòng)車(chē)型，既有性?xún)r(jià)比又能解決續航焦慮。

此外，同款車(chē)型混動(dòng)電池裝機量是純電裝機量的三分之一甚至更低。以比亞迪車(chē)型為例：

比亞迪宋PLUS DMi110公里版混動(dòng)電池容量是18.3kwh，充滿(mǎn)電要18.3度電，指導價(jià)是16.58萬(wàn)元。

而此前老款的宋EV500純電動(dòng)車(chē)型電池容量是61.9kwh，續航400KM，指導價(jià)比宋PLUS DMi高出約4萬(wàn)元。

若未來(lái)新能車(chē)銷(xiāo)售主力是混動(dòng)車(chē)型的話(huà)，勢必對電池需求量大打折扣。

產(chǎn)能持續擴容

從產(chǎn)能角度看，由于新能源汽車(chē)崛起，近年來(lái)鋰電產(chǎn)業(yè)鏈投資熱情高漲。不僅吸引行業(yè)企業(yè)擴大產(chǎn)能，還吸引了很多巨頭跨界做鋰電，行業(yè)產(chǎn)能急劇擴張。2022年我國碳酸鋰產(chǎn)量39.50萬(wàn)噸(產(chǎn)能約60萬(wàn)噸)，同比增幅約為32.5%，再創(chuàng )歷史新高。

作為市場(chǎng)主角的上市公司，前兩年新能源火熱之時(shí)，不少企業(yè)加碼投資，未來(lái)產(chǎn)能幾年產(chǎn)能仍將持續釋放。

5月18日下午，天力鋰能2023年度河南轄區上市公司投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)在全景路演成功舉辦。天力鋰能董事長(cháng)王瑞慶，天力鋰能董事會(huì )秘書(shū)李洪波，天力鋰能財務(wù)總監李艷林，天力鋰能獨立董事唐有根，民生證券保薦代表人馬騰出席本次活動(dòng)。

交流會(huì )上，問(wèn)及葉城縣城的鋰礦項目進(jìn)展如何，天力鋰能董事長(cháng)王瑞慶表示，公司年產(chǎn)10000噸碳酸鋰項目建設進(jìn)展順利，已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

金銀河在5月18日召開(kāi)的業(yè)績(jì)說(shuō)明會(huì )問(wèn)答環(huán)節中，就“電池級碳酸鋰生產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)始量產(chǎn)了嗎?預計產(chǎn)能有多少?”提問(wèn)回復稱(chēng)，公司碳酸鋰項目目前進(jìn)展順利，公司利用現有中試線(xiàn)的研制經(jīng)驗，建設年產(chǎn)能6000噸碳酸鋰的生產(chǎn)線(xiàn)，預計于2023年6月進(jìn)行量產(chǎn)。

金圓股份在5月17日接受機構調研時(shí)介紹，公司目前已完成2000噸碳酸鋰項目的建設和第一個(gè)4000噸項目基礎設施建設，正在進(jìn)行第一個(gè)4000噸設備的安裝與調試工作，預計在6月底能夠完成并進(jìn)行試生產(chǎn)。公司預計在今年11月底能夠完成第二個(gè)4000噸產(chǎn)線(xiàn)建設并進(jìn)行試生產(chǎn)。2023年公司計劃生產(chǎn)碳酸鋰目標為3300噸-3500噸。

近日，天齊鋰業(yè)在互動(dòng)平臺表示，對新能源行業(yè)的長(cháng)期發(fā)展有信心;盡管鋰價(jià)存在周期性的價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險，但下游終端特別是新能源汽車(chē)和船以及儲能產(chǎn)業(yè)未來(lái)的高成長(cháng)預期、有關(guān)政策的傾斜是客觀(guān)存在且可合理預期的，因此從中長(cháng)期來(lái)看，公司認為鋰行業(yè)基本面在未來(lái)幾年仍將持續向好。未來(lái)，公司將繼續夯實(shí)上游鋰資源布局、穩步落實(shí)公司鋰產(chǎn)品擴產(chǎn)計劃，持續關(guān)注全球范圍內的優(yōu)質(zhì)標的，力爭到2027年達到30萬(wàn)噸左右的碳酸鋰當量的鋰化工產(chǎn)品產(chǎn)能。

價(jià)格漲勢可否延續?

對于碳酸鋰價(jià)格能否延續漲勢，各機構預測之間亦存在較大分歧。

5月15日，寧德時(shí)代董秘蔣理在投資者網(wǎng)上集體接待日活動(dòng)上表示，目前的碳酸鋰價(jià)格仍處于歷史較高水位，長(cháng)期來(lái)看，未來(lái)鋰價(jià)會(huì )逐步回歸理性，有利于整個(gè)新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。他還補充稱(chēng)，碳酸鋰價(jià)格綜合來(lái)看是供需的反映，前段時(shí)間碳酸鋰價(jià)格的下跌及近期價(jià)格的反彈，都是市場(chǎng)供需變化的反映。

銀河期貨5月15日發(fā)布研報從短中期分析碳酸鋰價(jià)格變化，短期，下游情緒修復集中補庫，持貨商成本偏高不愿出貨，導致碳酸鋰價(jià)格大漲?！爸衅?，碳酸鋰30萬(wàn)元/噸以上的價(jià)格已經(jīng)可以吸引供應增加而抑制需求，下游年初受傷后采購更加理性，價(jià)格恐難長(cháng)期維持在30萬(wàn)元/噸上方?！毖袌蠓Q(chēng)。

東吳證券5月14日的研報指出，當前碳酸鋰價(jià)格飆升受市場(chǎng)情緒指引較重，持續性拉漲存疑，后市需求仍待進(jìn)一步觀(guān)望，短期碳酸鋰價(jià)格或偏強運行。

中關(guān)村發(fā)展集團高級專(zhuān)家、中國能源研究會(huì )能源政策研究中心特聘研究員董曉宇則表示，此次碳酸鋰價(jià)格上漲是前期價(jià)格下跌后的反彈回調，主要受近期充電樁設施建設、新能源汽車(chē)利好消息的帶動(dòng)。

“供需雙方博弈中，預計下周碳酸鋰價(jià)格以穩為主?！卑俅ㄓ?月19日的后市預測認為，原料供應緊張情況暫未緩解，碳酸鋰成本面支撐尚可，持貨方惜售心態(tài)仍存。但下游除磷酸鐵鋰及錳酸鋰需求尚可外，其他下游開(kāi)工有所下滑，對高價(jià)貨源采購較為謹慎。

財信證券研究報告表示，從2022年12月份開(kāi)始，新能源電池產(chǎn)業(yè)鏈開(kāi)始主動(dòng)去庫存，疊加2023年開(kāi)始國補完全退出導致新能車(chē)需求增速顯著(zhù)放緩，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節在一季度均出現了不同程度的開(kāi)工率下降。

報告顯示，根據近期的調研，產(chǎn)業(yè)鏈部分企業(yè)已于4月份開(kāi)始進(jìn)行了輕幅的加庫存行為，產(chǎn)業(yè)鏈此輪的去庫存周期基本已經(jīng)結束。上述報告還提到，隨著(zhù)燃油車(chē)大幅降價(jià)促銷(xiāo)等短期因素的影響逐漸消退，再加上電池技術(shù)的推陳出新和成本下降，二季度需求端將會(huì )出現明顯的復蘇，產(chǎn)業(yè)鏈也將由去庫存逐步轉向加庫存周期。

本文轉載自“Wind萬(wàn)得”微信公眾號，智通財經(jīng)編輯：楊萬(wàn)林。

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