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5月22日，快手(01024)發(fā)布今年一季度業(yè)績(jì)?？偁I(yíng)收同比增長(cháng)19.7%至252.2億元，超越彭博市場(chǎng)一致預期的245億元。其中，商業(yè)化收入增速明顯，一季度同比增長(cháng)15.1%達130.6億元，占總收入的51.8%，品牌廣告收入連續兩季度同比增長(cháng)超20%。

在當晚舉行的業(yè)績(jì)電話(huà)會(huì )議上，快手科技創(chuàng )始人兼首席執行官程一笑透露，一季度，盡管大部分廣告主對23年的宏觀(guān)經(jīng)濟和消費趨勢恢復仍持謹慎樂(lè )觀(guān)態(tài)度，但傳媒資訊、醫療、金融、教育等行業(yè)仍然表現出較好的恢復趨勢。

“從行業(yè)趨勢上看，游戲、傳媒資訊和電商零售仍是增速恢復的主要動(dòng)力，另外金融、教育等行業(yè)也隨著(zhù)我們產(chǎn)品鏈路優(yōu)化和重點(diǎn)客戶(hù)的攻堅專(zhuān)項，配合相關(guān)的支持政策，成為外循環(huán)效果類(lèi)廣告逐步恢復同比增長(cháng)的重要支柱。我們預計在暑期充沛流量刺激下，傳媒資訊行業(yè)投放會(huì )逐步增加；游戲行業(yè)結合近期游戲廠(chǎng)商較多的新品首發(fā)，及部分客戶(hù)對暑期流量的明確訴求下，游戲廣告也會(huì )在暑期進(jìn)入消耗高峰期?；诖?，我們對下半年開(kāi)始外循環(huán)效果廣告恢復正增長(cháng)的信心會(huì )更強?！?br/>

內循環(huán)方面，受電商GMV增長(cháng)拉動(dòng)，內循環(huán)廣告仍然保持了強勁增長(cháng)的勢頭。今年2月，快手率先在短視頻直播行業(yè)提出“全店ROI”這一新型經(jīng)營(yíng)理念，鼓勵商業(yè)客戶(hù)以更加全域的運營(yíng)視角在快手提高經(jīng)營(yíng)效率，聚焦品牌心智的打造和人群資產(chǎn)的沉淀，保障投放效果。這一理念也在今年的快手電商三八節等電商營(yíng)銷(xiāo)節點(diǎn)被更多客戶(hù)認可。預計全店ROI產(chǎn)品將在二季度進(jìn)入規?；茝V階段。

此外，產(chǎn)品側，快手升級了磁力金牛的移動(dòng)端智能化產(chǎn)品，優(yōu)化了電商商家投放體驗，中小商家的滲透率也因此提高，2023年3月磁力金牛移動(dòng)端中小商家同比增長(cháng)72%，這也進(jìn)一步優(yōu)化了快手的內循環(huán)生態(tài)結構，為內循環(huán)廣告接下來(lái)的持續增長(cháng)打下基礎。

展望未來(lái)，快手也將持續對商業(yè)化流量進(jìn)行提效和擴容，精細化行業(yè)管理，釋放更多商業(yè)增量。數據顯示，Q1每月平均有超過(guò)4.2億的用戶(hù)使用快手搜索，單日搜索次數峰值突破6.5億，搜索廣告收入同比增長(cháng)超50%。內容方面， 一季度快手星芒短劇的品牌招商收入也同比增長(cháng)超300%。品牌廣告方面，快手也逐步拓展了除傳統開(kāi)屏形式之外的達人個(gè)人頁(yè)、搜索等品牌資源，驅動(dòng)品牌廣告增速高于大盤(pán)。這也意味著(zhù)快手的商業(yè)流量還存在著(zhù)充分的擴容空間。

中信分析指出，下半年，隨著(zhù)廣告市場(chǎng)明顯回暖。伴隨著(zhù)搜索廣告等產(chǎn)品、全店ROI等理念的推出，快手有望抓住經(jīng)濟復蘇機遇期，提升在線(xiàn)廣告收入體量和市占率。

高盛則在研報中指出，隨著(zhù)二季度以來(lái)廣告和電商行業(yè)復蘇，快手市場(chǎng)份額持續增長(cháng)的趨勢保持不變，再考慮其盈利進(jìn)入上升通道。該行認為快手目前的估值具有吸引力，重申買(mǎi)入評級，并維持目標價(jià)91港元。

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