5月24日，港股航運板塊延續下跌態(tài)勢，截至發(fā)稿，東方海外國際(00316)跌4.98%、中國外運(00598)跌3.38%、中遠?？?01919)跌3.71%。消息面上，因需求下滑，波羅的海干散貨運價(jià)指數(BDI)在5月23日出現了逾兩個(gè)月以來(lái)的新低，下跌了17點(diǎn)或1.3%，達到了1348點(diǎn)，這已經(jīng)是該子樹(shù)連續第九個(gè)交易日下跌。廣發(fā)期貨研報表示，預計短期運價(jià)仍以低位震蕩為主，后續關(guān)注三季度傳統旺季歐美補貨、年終節慶的新訂單情況。

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BDI指數遭九連跌 跌至逾兩個(gè)月低點(diǎn)

5月23日，因需求下滑，波羅的海干散貨運價(jià)指數(BDI)跌至逾兩個(gè)月低點(diǎn)。所有船型的需求都降低導致波羅的海干散貨運價(jià)指數下跌了17點(diǎn)或1.3%，達到了1348點(diǎn)，這已經(jīng)是連續第九個(gè)交易日下跌。

其中，海岬型船運價(jià)指數也是創(chuàng )下近一個(gè)月以來(lái)的新低，下跌了25點(diǎn)或1.2%，達到了2040點(diǎn)。海岬型船日均獲利下跌204美元至16922美元。巴拿馬型船運價(jià)指數下滑8點(diǎn)或0.7%，至1212點(diǎn)，為2月23日以來(lái)最低水平。巴拿馬型船日均獲利下滑71美元，至10911美元。超靈便型散貨船運價(jià)指數下滑20點(diǎn)或1.9%，至1043點(diǎn)。

除了波羅的海干散貨運價(jià)指數大幅調整，招商期貨在近日的報告中指出，2023年5月19日SCFI(集裝箱)綜合運價(jià)指數為972.5點(diǎn)，環(huán)比下跌1.11%，同比下跌2.73%，年初至今已跌12.2%。雖然SCFI上海-澳新線(xiàn)暴漲24%，但無(wú)奈SCFI上海-美西線(xiàn)、上海-波斯灣線(xiàn)的大幅下跌拖累了綜合指數。

目前運力需求恢復有限 即期市場(chǎng)運力過(guò)剩

東方海外貨柜航運公司副財務(wù)總監Michael Fitzgerald稱(chēng)，隨著(zhù)過(guò)去兩、三年強勁的行情過(guò)去，今年下半年運費仍面臨很多不確定性。美國的消費者似乎仍在繼續消費，而且許多國家的就業(yè)數據仍然理想，有利業(yè)務(wù)。但亦注意到通脹的風(fēng)險信號，目前仍未知利息下半年會(huì )否見(jiàn)頂，因此仍需觀(guān)察。

他提到，今年頭幾個(gè)月，跨大西洋航線(xiàn)表現較理想，其中一個(gè)原因是歐洲進(jìn)口到美國的產(chǎn)品種類(lèi)不同，包括汽車(chē)零部件等價(jià)值較高的商品，而非日常消費品。

在需求方面，4月PMI我國新出口訂單指數47.6，連續兩個(gè)月回落并再次落入收縮區間。我國出口數據的增量更多來(lái)自對區域間合作伙伴出口的較好表現上。聚焦歐美地區需求，整體而言，歐美進(jìn)口需求有所恢復，但經(jīng)濟環(huán)境使得商品消費的驅動(dòng)力有限。

展望后續集運貿易需求，國投安信期貨認為，目前歐美進(jìn)口需求和消費者信心都有所恢復，但經(jīng)濟環(huán)境不佳使得消費驅動(dòng)力有限，疊加庫存壓力，跨太平洋航線(xiàn)和亞歐航線(xiàn)的運量仍將在較長(cháng)時(shí)間之內偏弱。市場(chǎng)對三季度傳統旺季有一定期待，旺季主要由歐美傳統消費購物旺季帶動(dòng)，但預計今年的消費旺季的在宏觀(guān)偏弱的背景下熱度有限，給集運市場(chǎng)帶來(lái)的貿易量增幅也將弱于傳統淡旺季水平。

供給方面，國投安信期貨指出，目前即期市場(chǎng)內運力過(guò)剩，班輪公司調控投放筑底運價(jià)，但是在靜態(tài)運力方面卻仍在進(jìn)行擴張性操作，兩種不同的思路是否預示著(zhù)班輪公式希望保障自身的運力供應彈性，以便在今年的旺季中進(jìn)行逆勢的擴張策略，同時(shí)也便于在區域間航線(xiàn)等一些增量市場(chǎng)內爭奪份額。

預計短期運價(jià)仍以低位震蕩為主 后續關(guān)注歐美新訂單情況

對于運價(jià)，國投安信期貨認為，目前來(lái)看，盡管歐美地區的消費需求有所恢復，但經(jīng)濟環(huán)境使得商品消費增速的驅動(dòng)力有限，集裝箱進(jìn)口需求恢復壓力較大。運力供應方面班輪公司調控投放運力筑底運價(jià)，供給側或將在一段時(shí)間內是主導運價(jià)變化的主要因素。展望全年，年內運力的供應將持續寬松，在宏觀(guān)偏弱的背景下，旺季運費向上抬升的空間將較為有限。

招商期貨研報指出，5月初至今，船東漲價(jià)失敗反映出航運市場(chǎng)整體低迷的現狀。全球經(jīng)濟的衰退，預計今年航運市場(chǎng)不會(huì )有大的行情。下半年，主要看原油價(jià)格、最后的歐美圣誕季備貨季能否帶來(lái)今年運價(jià)的最后反彈希望。

廣發(fā)期貨也指出，運價(jià)進(jìn)一步回落，目前美西和歐洲線(xiàn)運價(jià)已經(jīng)跌至多數集運公司的成本邊緣。后續在貨量低迷時(shí)期為維穩運價(jià)，集運公司可能將仍將協(xié)商減少航次緩沖運價(jià)降幅。預計短期運價(jià)仍以低位震蕩為主，后續關(guān)注三季度傳統旺季歐美補貨、年終節慶的新訂單情況。

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