6月8日，港股集運股回暖。截至收盤(pán)，東方海外國際(00316)漲5.01%，中遠?？?01919)、海豐國際(01308)等股跟漲。消息面上，6月7日，因海岬型和巴拿馬型船運費上漲，波羅的海干散貨運價(jià)指數上漲0.4%至1020點(diǎn)。6月5、6日波羅的海干散貨指數分別漲2.18%、8.2%，報939點(diǎn)、1016點(diǎn)。浙商證券表示，干散貨船舶運力供需差有望逐步擴大，供給增速放緩有望迎周期向上。

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具體看，6月7日，海岬型船運價(jià)指數上漲4點(diǎn)，至1387點(diǎn)。海岬型船日均獲利上漲33美元，至11503美元。巴拿馬型船運價(jià)指數上漲31點(diǎn)至1139點(diǎn)。巴拿馬型船日均獲利上漲279美元，至10252美元。超靈便型散貨船運價(jià)指數下滑15點(diǎn)至766點(diǎn)。

從運輸需求來(lái)看，2022年受各種國際因素影響，需求端大幅下滑，全球鐵礦石、焦煤、動(dòng)力煤、糧食等干散貨海運貿易量同比分別-3%、-1%、0%、-3%。

而2023年，浙商證券預期，隨著(zhù)中國經(jīng)濟復蘇，干散貨貿易需求有所改善。由于中國是散貨進(jìn)口第一大國，約占全球散運周轉量四分之一，中國需求的邊際變化對散運行業(yè)景氣度具有較大影響。

根據克拉克森數據，中國占鐵礦石進(jìn)口周轉量的比例約75.5%，占據全球主導地位;中國占煤炭進(jìn)口周轉量的比例約為15%，僅次于印度，亦具有較大影響力。僅以鐵礦石和煤炭作為基數，中國散運周轉量占全球的比重已達24.5%，考慮到中國同樣是糧食進(jìn)口大國，對散運整體需求的占比可能更高。

BIMCO也預測，2023年全球干散貨需求將增長(cháng)1.5%至2.5%，2024年增長(cháng)1%至2%。另外，隨著(zhù)巴西出口的增加，鐵礦石和谷物的平均航程距離或將上升，預計2023年平均航程距離將略有增加，推動(dòng)噸海里需求上升0%至1%。

根據世界鋼鐵協(xié)會(huì )的數據，全球鋼鐵需求前景仍然樂(lè )觀(guān)，該協(xié)會(huì )預測2023年和2024年的需求將分別增長(cháng)2.3%和1.7%。2023年，由于基礎設施項目和汽車(chē)產(chǎn)量上升，中國的鋼鐵需求將有所改善。

同時(shí)，氣候變化也將影響干散貨需求。美國和阿根廷的降雨量增加有助于提高其糧食產(chǎn)量，而印度、澳大利亞和巴西的干旱天氣可能將影響其糧食出口。印度和東南亞的氣溫也可能上升，從而提振煤炭進(jìn)口需求。而澳大利亞和巴西洪水造成采礦中斷的可能性將降低。

船舶供給方面，根據Clarksons數據，2023-2024年，全球干散貨船舶供給增速分別為2.4%和0.8%，需求增速為2.4%和2.5%，供給增速放緩有望帶動(dòng)行業(yè)景氣周期。

此外，2021年6月，國際海事組織(IMO)通過(guò)了《國際防止船舶造成污染公約》修正案，同時(shí)要求現有船舶進(jìn)行能效指數(EEXI)和碳排放強度指數(CII)認證，自2023年1月1日起生效。隨著(zhù)環(huán)保規定趨于嚴格，老舊船舶和低效率船舶將加速報廢，以及船舶平均航速受到制約，從而進(jìn)一步減少運力供給。

根據Star Asia Shipbroking最新周報，在截至6月4日的一周內，共有4艘散貨船、1艘拖網(wǎng)漁船、1艘雜貨船、1艘LPG船、1艘集裝箱船出售拆解。

富瑞發(fā)布研究報告稱(chēng)，鑒于船舶供應增長(cháng)有限，干散貨行業(yè)的行業(yè)基本面比集裝箱更具吸引力，這將導致今年下半年運價(jià)走強。

銀河期貨此前指出，整體來(lái)看，2023年以來(lái)，國內經(jīng)濟“需求先行，生產(chǎn)滯后”，對原材料進(jìn)口形成一定拖累，未來(lái)國內需求向上趨勢確定性較高，預計后續進(jìn)口有望逐漸修復，但仍需觀(guān)察復蘇的節奏與強度，預計二季度干散貨運價(jià)預計先抑后揚，運價(jià)中樞略高于一季度。

相關(guān)概念股：

太平洋航運(02343)：公司主要從事自有并租賃運營(yíng)靈便型、超靈便型等干散貨船，專(zhuān)注于全球小宗商品干散貨海運業(yè)務(wù)。公司共擁有自有船隊現有115艘小靈便型干散貨船及超靈便型干散貨船，并合共營(yíng)運約243艘自有及租賃貨船。

中遠?？?01919)：目前，中遠?？卦谌蛟O立集裝箱航運銷(xiāo)售、服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)近700個(gè)，共經(jīng)營(yíng)國際航線(xiàn)(含國際支線(xiàn))291條，中國沿海航線(xiàn)56條，珠江三角洲和長(cháng)江支線(xiàn)84條，合計掛靠全球約142個(gè)國家和地區569個(gè)港口，公司旗下自營(yíng)集裝箱船隊運力超過(guò)292萬(wàn)標準箱。

東方海外國際(00316)：公司主要從事貨柜運輸及物流業(yè)務(wù)。其中貨柜運輸及物流分部從事在太平洋區、大西洋區、歐亞地區、澳洲與亞洲地區，和亞洲區內等主要航線(xiàn)進(jìn)行環(huán)球貨柜運輸業(yè)務(wù)。

海豐國際(01308)：海豐國際控股有限公司主要從事提供綜合運輸及物流解決方案業(yè)務(wù)。公司船隊結構逐步優(yōu)化，2022年公司交付20艘新船，今年公司預計20艘船待交付，公司用自有新船替代租賃和老舊船舶，利于未來(lái)成本控制與長(cháng)期發(fā)展。

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