“這幾年做的不太好，各位股東多多擔待，我們會(huì )知道哪里做的不好，我們會(huì )加倍努力的去調整。請大家相信我，只要你給我時(shí)間，我就可以做起來(lái)”。6月7日，海底撈國際控股有限公司股東周年大會(huì )上，董事長(cháng)張勇在回答投資者提問(wèn)時(shí)誠懇而堅定地表達上述的信心。這或許意味著(zhù)海底撈正站在質(zhì)變的關(guān)鍵節點(diǎn)。

張勇的信心源自一個(gè)簡(jiǎn)單的底層邏輯，即吃飯是剛需。他表示，無(wú)論經(jīng)濟上行還是下行，餐飲都有機會(huì )，這也是其喜歡餐飲行業(yè)的最重要原因。

站在當前時(shí)點(diǎn)，經(jīng)濟復蘇、消費回暖，是大勢所趨。尤其是社交場(chǎng)景的恢復，給提供剛需產(chǎn)品和服務(wù)的海底撈創(chuàng )造了全新的市場(chǎng)機遇。如果用數字代表火鍋餐飲的短期潛在機遇，答案將是600億。

(資料圖片僅供參考)

據海底撈財務(wù)總監李朋介紹，過(guò)往，整個(gè)中國餐飲的增速大概是中國GDP增速的兩倍左右。根據國際貨幣基金組織預測，2023年中國的GDP增速基本上會(huì )超過(guò)5%。而根據中國餐飲協(xié)會(huì )的預測，2022年度，餐飲市場(chǎng)中火鍋的份額大概是在 6000 億左右的規模。

面對龐大的市場(chǎng)增量空間，海底撈已經(jīng)做好準備去挖掘。

海底撈已做好準備

在過(guò)去的兩年時(shí)間里，海底撈做了兩次令人印象深刻的變革，第一次是2021年11月，由海底撈首席執行官楊利娟主導的“啄木鳥(niǎo)計劃”。第二次是2022年9月，海底撈啟動(dòng)“硬骨頭”門(mén)店計劃。

在“啄木鳥(niǎo)計劃”中，海底撈對于門(mén)店管理體系進(jìn)行了持續的打磨，不斷優(yōu)化門(mén)店運營(yíng)管理層級，明確了各級別工作內容、工作目標、考核標準和獎懲機制?！坝补穷^”門(mén)店計劃，則是公司考慮將部分“啄木鳥(niǎo)計劃”關(guān)停的門(mén)店重新開(kāi)業(yè)。

從“啄木鳥(niǎo)計劃”到“硬骨頭”門(mén)店計劃，是海底撈修煉管理基本功到，主動(dòng)擁抱市場(chǎng)機遇的過(guò)程。如海底撈非執行董事周兆呈所言，過(guò)去三年學(xué)到了很多東西，包括經(jīng)營(yíng)、管理、成本控制、開(kāi)店選址優(yōu)化。

因為在過(guò)去學(xué)到了很多的經(jīng)驗與教訓，海底撈未來(lái)的開(kāi)店策略將更為謹慎。海底撈的開(kāi)店策略，一個(gè)重要原則是“自下而上”的拓店策略，即由一線(xiàn)的店經(jīng)理和區域經(jīng)理“自下而上”提報拓店計劃，因為一線(xiàn)經(jīng)理對市場(chǎng)、對區域、對消費者都更為了解和熟悉，之后公司會(huì )根據資源和綜合的評價(jià)來(lái)進(jìn)行評估。

與此同時(shí)，海底撈對未來(lái)的門(mén)店拓展也保持樂(lè )觀(guān)心態(tài)。原因是，公司有充足的后備店經(jīng)理去管理門(mén)店。此外，公司充足的自有資金、現金流和銀行資金支持。這兩個(gè)重要資源使得公司更為靈活，也有更為充裕的空間去看待未來(lái)的發(fā)展機會(huì )。

經(jīng)營(yíng)數據不會(huì )說(shuō)謊，就在一個(gè)多月前的3月30日，在2022年遭受疫情猛烈沖擊的海底撈交出了一份大幅回暖的業(yè)績(jì)答卷。數據顯示，2022年，海底撈來(lái)自持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的收入約為310.39億元，來(lái)自持續經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的利潤約為16.37億元，對比上年度虧損額約32.48億元，實(shí)現扭虧。

這當然還要歸功于，在跌宕起伏的營(yíng)商環(huán)境中，海底撈還保留了扎實(shí)的經(jīng)營(yíng)“基本盤(pán)”。截至2022年，公司在中國大陸地區共有1349家海底撈餐廳，港澳臺地區共有22家，處于中式餐飲的“領(lǐng)頭羊”地位。

以上數據足以說(shuō)明，經(jīng)營(yíng)29年之久的海底撈，仍是餐飲界的長(cháng)青品牌。在海底撈的經(jīng)營(yíng)理念里，關(guān)于企業(yè)如何保持長(cháng)青，或者怎么保持對顧客的吸引力和新鮮感，并沒(méi)有特殊的奧秘。用海底撈周兆呈的話(huà)來(lái)說(shuō)，海底撈從創(chuàng )業(yè)開(kāi)始到現在始終貫徹的是，對“員工努力度和顧客滿(mǎn)意度”的追求，這兩個(gè)重要維度，一個(gè)體現在內部管理方面，一個(gè)是體現在對顧客的服務(wù)和需求滿(mǎn)足方面。

周兆呈認為，餐飲行業(yè)是一個(gè)非常碎片化的行業(yè)，不太可能形成高度壟斷。餐飲企業(yè)要一直面對變化的消費者，面對餐飲行業(yè)的需求變化，面對消費者所期待的新的消費方式、口味、新的體驗等等，所以餐飲行業(yè)一直要保持這樣的壓力，海底撈也始終進(jìn)行深入的市場(chǎng)洞察，緊跟消費者需求變化。

為提升顧客滿(mǎn)意度，海底撈注重創(chuàng )新菜品和優(yōu)質(zhì)服務(wù)提升。在產(chǎn)品方面，2022年，海底撈共組織3次全國性產(chǎn)品上新，12款爆款新品和16款深度優(yōu)化后的老產(chǎn)品。為滿(mǎn)足不同地區顧客差異化需求，公司同時(shí)進(jìn)行區域性產(chǎn)品上新，共上架127款推出時(shí)長(cháng)滿(mǎn)三個(gè)月的區域性新品。2023年五一假期，海底撈9款春夏新品在五一假期前三天就售出超127萬(wàn)份。

數據顯示，2023年春節期間，從1月23日到27日5天里，海底撈餐廳共計接待顧客超650萬(wàn)人次。2月14日情人節，海底撈全國門(mén)店接待人次超140萬(wàn)，同比增長(cháng)超25%，當日外送訂單量同比增長(cháng)2.1倍。五一假期前三天海底撈全國門(mén)店共計接待顧客近530萬(wàn)人次，同比增長(cháng)約65%。5月20日當天的接待人次更是超過(guò)166萬(wàn)。

長(cháng)線(xiàn)成長(cháng)獲券商看好

有理由相信，在全面向好的營(yíng)商環(huán)境中，海底撈已經(jīng)做好準備去迎接新的機遇與挑戰，公司的長(cháng)線(xiàn)成長(cháng)也獲得了多家券商的看好。

智通財經(jīng)APP注意到，華泰證券在6月8日發(fā)布的研報中表示，海底撈經(jīng)營(yíng)改革已取得一定成果，2023年以來(lái)門(mén)店翻臺有所企穩。2023年3季度將進(jìn)入火鍋消費旺季，預計有望繼續驅動(dòng)公司業(yè)績(jì)回升，全年開(kāi)店節奏或保持穩健。

立足長(cháng)期，海底撈品牌影響力仍在，儲備店員和資金充足，若組織內部調整梳理結束，后續擴張提速可期，看好公司長(cháng)期發(fā)展動(dòng)能。華泰證券維持海底撈“增持”評級，目標價(jià)22.76港元。

西南證券亦認為，海底撈為火鍋連鎖餐飲龍頭，未來(lái)，隨著(zhù)消費復蘇和降本增效持續兌現，公司將在盈利端具備更大韌性。預計2023-2025年EPS為0.56/0.83/1.04元，給予“買(mǎi)入”評級，目標價(jià)22.38港元。

海通國際在研報中表示，2023 年海底撈將在兼顧外部環(huán)境與內部管理兩方面的基礎上，并行推進(jìn)“啄木鳥(niǎo)”、“硬骨頭”兩項計劃，看好公司的門(mén)店端修復、優(yōu)化能力和疫情后的拓店節奏恢復。

鑒于公司2022年歸母凈利扭虧為盈，海通國際對未來(lái)收入、凈利和EPS做了調整。預計2023-25年收入分別為439.27、524.14和588.83億元，同比各增41.5%、19.3%和12.3%，歸母凈利分別為34.47、47.00和56.57億元。按2023年40倍PE及18倍EV/EBITDA），對應28.2港元/股，維持“優(yōu)于大市”評級。

“我創(chuàng )辦海底撈到現在，就是堅持‘雙手改變命運’的價(jià)值觀(guān)”。張勇在股東大會(huì )上的這句話(huà)，詮釋了海底撈為何能在中式餐飲市場(chǎng)獲得消費者的認可，為何長(cháng)期把持細分市場(chǎng)“領(lǐng)頭羊”的桂冠，為何能持續獲得資本市場(chǎng)的認可。

在智通財經(jīng)APP看來(lái)，不管做什么業(yè)務(wù)，不管企業(yè)做什么樣的努力，努力拼搏總會(huì )贏(yíng)得人心。未來(lái)，海底撈會(huì )交出什么樣的業(yè)績(jì)答卷，時(shí)間會(huì )給出答案，不過(guò)有一點(diǎn)可以明確，在疫情三年中充分磨煉經(jīng)營(yíng)基本功的火鍋王者仍將繼續進(jìn)化。

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