中國銀河證券發(fā)布研究報告稱(chēng)，數字中國等政策不斷加碼、AI新應用持續推新的背景下，數字經(jīng)濟新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò )升級，通信+新基建板塊有望率先預期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò )產(chǎn)業(yè)鏈的復蘇，催化光模塊、光纖光纜、溫控節能等需求進(jìn)一步增長(cháng)。5G應用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來(lái)政策及需求關(guān)注重點(diǎn)，看好工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)廠(chǎng)商低估值提振。

高景氣度結合低估值是選股重點(diǎn)方向：

數字經(jīng)濟新基建：ICT相關(guān)標的天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(chuàng )(300308.SZ)，新易盛(300502.SZ)，銳捷網(wǎng)絡(luò )(301165.SZ)，光環(huán)新網(wǎng)(300383.SZ)，無(wú)線(xiàn)覆蓋三維通信(002115.SZ)，運維管理神州泰岳(300002.SZ)；

【資料圖】

應用板塊：衛星導航應用華測導航(300627.SZ)、東土科技(300353.SZ)等；

看好算力網(wǎng)絡(luò )新空間的通信運營(yíng)商，中國移動(dòng)(00941;600941.SH)、中國聯(lián)通(00762;600050.SH)、中國電信(00728;601728.SH)。

中國銀河證券主要觀(guān)點(diǎn)如下：

5月通信板塊指數上漲，光模塊、車(chē)/物聯(lián)網(wǎng)等子板塊表現較好。

本月上證指數跌幅為3.57%;深證成指跌幅為4.80%;創(chuàng )業(yè)板指數跌幅為5.65%;一級行業(yè)指數中，通信板塊漲幅為1.36%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別為58.78%、5.34%和35.88%。根據我們對通信行業(yè)劃分子板塊來(lái)看，本月光模塊、車(chē)/物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)子板塊相關(guān)標的表現相對較好，板塊漲幅為15.03%、7.83%。

通信業(yè)經(jīng)濟運營(yíng)整體保持平穩向上，技術(shù)迭代升級夯實(shí)算網(wǎng)底座。

總體電信業(yè)經(jīng)濟運營(yíng)來(lái)看，根據工信部最新數據，23年1-4月電信電信業(yè)務(wù)總量(按上年不變價(jià))累計達5798億元，同比增長(cháng)17.6%;業(yè)務(wù)收入累計完成5699億元，同比增長(cháng)7.2%，總體維持較快增長(cháng)。新基建建設方面，截至2023年4月末，我國5G基站總數達273.3萬(wàn)個(gè)，占移動(dòng)基站總數的24.5%;全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數量達10.95億個(gè)，其中具備千兆網(wǎng)絡(luò )服務(wù)能力的10GPON端口數達1880萬(wàn)個(gè)，新基建建設規模不斷提升，技術(shù)迭代升級夯實(shí)算網(wǎng)底座。

電信業(yè)務(wù)使用情況來(lái)看，4月戶(hù)均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量(DOU)達到16.72GB/戶(hù)·月，同比增長(cháng)10.1%，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量增速小幅提升，保持較高水平。固定互聯(lián)網(wǎng)固定寬帶接入用戶(hù)規模穩步增加，千兆用戶(hù)占比近兩成?？傮w來(lái)說(shuō)，通信行業(yè)在“新基建”、數據要素等政策推動(dòng)下穩步發(fā)展，算力網(wǎng)絡(luò )基礎能力持續增強，數字經(jīng)濟需求不斷增長(cháng)，有望為我國經(jīng)濟發(fā)展持續注入新動(dòng)能。

風(fēng)險提示：原料價(jià)格上升風(fēng)險；全球疫情影響及國內外政策環(huán)境不確定性；5G規?；逃眉靶禄ㄍ七M(jìn)不及預期。

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