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施羅德投資研報指出，為實(shí)現凈零排放的目標，各國及企業(yè)需要減少其排放量，因此加快推進(jìn)發(fā)電的脫碳進(jìn)程。施羅德認為，當綠色轉型逐步發(fā)展，市場(chǎng)對電池、基本金屬甚至稀土元素的需求將會(huì )上升，因為這些材料對于潔凈能源發(fā)電商尤為重要。隨著(zhù)市場(chǎng)對氣候變化的應對速度加快，需求亦相應遞增，這將在中期內利好大宗商品。

從全球市場(chǎng)來(lái)看，施羅德投資的經(jīng)濟學(xué)家認為，歐盟在氣候行動(dòng)方面表現領(lǐng)先，并于應對全球暖化的問(wèn)題上表現堅定，使施羅德相信，盡管能源轉型受到短期因素所影響，但仍朝著(zhù)正確的航道前進(jìn)。

此外，大宗商品于近月受到投資市場(chǎng)高度關(guān)注。許多資產(chǎn)類(lèi)別在2022年大幅下跌，而大宗商品卻是為數不多的贏(yíng)家之一。由于全球經(jīng)濟或持續面臨周期性通脹，并需應對結構性通脹高企，部份資產(chǎn)將較其他資產(chǎn)受益。施羅德認為，結構性高企且持久的通脹或有利于大宗商品。

根據分析，過(guò)往大宗商品與通脹呈正貝塔系數，而大宗商品價(jià)格的走勢與通脹亦略為相似。當通脹上升時(shí)，具效用的實(shí)體資產(chǎn)往往表現更佳。從貝塔系數的角度而言，投資于大宗商品可為投資者分散風(fēng)險，尤其在投資者相信新體制下出現結構性通脹高企。因此，施羅德認為，大宗商品將促進(jìn)投資組合多元化。

由于之前通脹一直受控，大宗商品在近15年來(lái)的多元化資產(chǎn)投資組合的構建過(guò)程中，作用微不足道，并一直被遺忘。但過(guò)去一年的宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境狀況顯示，通脹已經(jīng)再次成為一個(gè)問(wèn)題。施羅德發(fā)現，在通脹環(huán)境下，大宗商品較債券為更好的對沖工具，因此多元化資產(chǎn)投資者應重新考慮將大宗商品納入其投資組合，以作策略性資產(chǎn)配置。對于預期波動(dòng)性為10%的投資組合而言，任意配置10%的大宗商品可使其預期回報提升約0.3%。

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