(資料圖片僅供參考)

期權交易商已將他們對新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)的預期下調至2022年2月俄烏沖突爆發(fā)之前的水平。摩根大通新興市場(chǎng)波動(dòng)指數上周五跌至8.86%，該指數是預測未來(lái)三個(gè)月外匯波動(dòng)的指標。這是自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)該指數首次收于9%以下，也是自2021年10月以來(lái)的最低水平。

交易員對新興市場(chǎng)貨幣的焦慮情緒有所降低，表明他們對美元今年的下行趨勢將持續持樂(lè )觀(guān)態(tài)度。隨著(zhù)美聯(lián)儲暫停加息、一些發(fā)展中國家停止加息，基金經(jīng)理們預計，始于兩年多前的全球緊縮周期將見(jiàn)頂并出現逆轉。

Monex Europe Ltd.外匯分析主管Simon Harvey表示:"這是利率趨同或接近終端水平的一個(gè)跡象。在名義利率高企和通脹降溫的背景下，高于預期的加息或上調終端利率的可能性大大降低。這種較低的利率波動(dòng)正映射到貨幣市場(chǎng)?！?/p>

盡管分析師曾預計2023年將是高度波動(dòng)的一年，但事實(shí)證明并非如此。MSCI 新興市場(chǎng)貨幣指數在66天滾動(dòng)基礎上的實(shí)際波動(dòng)幅度為3.3%，與去年12月6.6%的高點(diǎn)形成了對比。波動(dòng)率降低也是期權市場(chǎng)情緒改善的一個(gè)因素。

支撐這一走勢的是美元今年下跌了近2%，因為美國國債越來(lái)越多地反映出美聯(lián)儲立場(chǎng)不那么強硬。盡管美聯(lián)儲之前將基準利率提高了75個(gè)基點(diǎn)，但兩年期美國國債收益率僅上升了29個(gè)基點(diǎn)。在政策制定者在6月份停止了自2022年3月開(kāi)始的10次加息之后，漲幅得到了鞏固。

新興市場(chǎng)貨幣波動(dòng)指標跌至俄烏沖突前低點(diǎn)

新興市場(chǎng)貨幣指數在2023年上漲了2%，利差回報率約為6%。該指數周一下跌0.3%，但月度漲幅仍在繼續。

然而，今年剩余時(shí)間內經(jīng)濟前景面臨的風(fēng)險并未消失。美聯(lián)儲已經(jīng)暗示，在最終停止加息之前，可能會(huì )再加息兩次。在一些新興經(jīng)濟體，通脹仍然很頑固。

不過(guò)，波動(dòng)性指標的收窄表明，交易員越來(lái)越相信新興市場(chǎng)貨幣不太可能出現大幅拋售。

忠利投資(Generali Investments)全球新興市場(chǎng)策略師Guillaume Tresca表示:“利差是一個(gè)巨大的緩沖?！薄斑@有助于波動(dòng)性保持在低位。今年迄今為止，利差最大的新興市場(chǎng)貨幣在現貨市場(chǎng)表現最好?！?/p>

關(guān)鍵詞：