截至6月27日收市，造船股收漲，中船防務(wù)(00317)與中遠?？?01919)均漲近3%。消息面上，據造船行業(yè)內消息稱(chēng)，素以眼光獨到聞名的希臘船東開(kāi)始頻頻下單訂造油輪。有機構統計，希臘船東今年前5個(gè)月簽訂的新造船合同比去年同期增長(cháng)了80%。對此，航運資深專(zhuān)家、信德海事總經(jīng)理陳洋表示，油輪市場(chǎng)火熱態(tài)勢已持續一段時(shí)間，而目各類(lèi)新船訂單面臨著(zhù)船廠(chǎng)產(chǎn)能相對不足限制，這會(huì )進(jìn)一步助推造船業(yè)盈利上行。另外，據克拉克森研究披露的新造船價(jià)格指數顯示，6月最新價(jià)格指數到達171點(diǎn)，創(chuàng )15年來(lái)新高，而上一次的高點(diǎn)是2007年的185點(diǎn)。

近日，中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布1-5月船舶工業(yè)經(jīng)濟運行情況數據顯示，2023年1-5月，全國造船完工1647萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)15.4%；承接新船訂單2645萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)49.5%；截至5月底，手持船舶訂單11799萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)15.5%。造船企業(yè)三大指標同比增長(cháng)，1-5月，48家重點(diǎn)監測造船企業(yè)造船完工1612萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)17.2%。承接新船訂單2526萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)48.3%。5月底，手持船舶訂單11376萬(wàn)載重噸，同比增長(cháng)13.2%。

中國船舶工業(yè)協(xié)會(huì )指出，1-5月，我國船舶工業(yè)保持平穩發(fā)展態(tài)勢，造船三大指標實(shí)現全面增長(cháng)，國際市場(chǎng)份額保持領(lǐng)先，船舶企業(yè)收入利潤持續改善。同時(shí)，2023年5月新造船市場(chǎng)持續向好，油船份額超過(guò)箱船，散貨船成交由負轉正。隨著(zhù)航運市場(chǎng)逐步回暖，船舶需求旺盛，部分造船企業(yè)訂單量飽滿(mǎn)。據財聯(lián)社報道，從國內多家船廠(chǎng)處獲悉，目前船廠(chǎng)接單量仍居高位，國內大型船廠(chǎng)訂單基本已排到3-5年后，新造船價(jià)格保持增長(cháng)。

(資料圖片僅供參考)

與此同時(shí)，造船的價(jià)格開(kāi)始上升。據央視財經(jīng)報道，當前船舶需求旺盛，疊加原材料漲價(jià)和設備升級帶來(lái)的綜合成本上漲，新船價(jià)格正在持續上漲。招商證券研報認為，船價(jià)與鋼價(jià)剪刀差繼續拉大，船企盈利向上持續?！傲?jì)r(jià)齊升”的邏輯兌現下，船舶相關(guān)上市公司的基本面更加堅挺。

有業(yè)內人士認為，船舶制造是典型的周期性行業(yè)，由于船舶的壽命和生產(chǎn)排期緣故，會(huì )因為供需錯配導致價(jià)格出現明顯波動(dòng)。本輪波動(dòng)是需求周期、船齡替代周期、環(huán)保公約三大因素共同作用的結果。

從整體來(lái)看，根據克拉克森的統計數據，自2000年以來(lái)，全球新造船投資估計達到了2.3萬(wàn)億美元，相當于平均每年新造船投資1000億美元。而在接下來(lái)的10年，考慮到航運業(yè)綠色轉型所需的船隊更新規模，估計到2033年新造船投資將達到1.6萬(wàn)億美元，平均每年1600億美元?？死松硎?，假設航運業(yè)逐步去碳化，達到當前IMO 2030/2050年目標但達不到巴黎協(xié)定2050年目標，在此情境下全球海運貿易將保持溫和的增長(cháng)，平均航速逐漸放緩，節能技術(shù)和替代燃料船舶逐步引入更新，老舊船舶逐漸加速淘汰。

克拉克森基于這一基準情景預測，未來(lái)十年間將有1.6萬(wàn)億美元的新造船投資需求，平均每年新造船訂單以數量計達2140艘。節能環(huán)保船型及燃料轉換推動(dòng)的船隊更新需求將是未來(lái)新船訂單的主要驅動(dòng)力，以總噸計約占整個(gè)預測期內新船訂單的63%，而余下37%的新船訂單需求受貿易增長(cháng)推動(dòng)。

展望后市，酷望投資高級投資經(jīng)理王成陽(yáng)表示，受多重因素影響，一段時(shí)期以來(lái)運價(jià)持續走高、航運公司經(jīng)營(yíng)情況大幅改善，帶動(dòng)了本輪船舶制造業(yè)周期性改善。同時(shí)，按照大部分船只壽命為20年估算，船舶訂單量將在2027年前后逐步達到頂峰，預計未來(lái)幾年船舶制造需求將持續釋放，行業(yè)景氣度也會(huì )迎來(lái)改善。

船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈年內會(huì )否維持景氣度走高？王成陽(yáng)認為，船舶制造產(chǎn)業(yè)鏈的利潤周期一般滯后船價(jià)/訂單周期2年至3年，因此今年是2020年至2021年那波集裝箱船訂單潮利潤兌現時(shí)點(diǎn)，年內利潤景氣周期仍會(huì )對造船企業(yè)業(yè)績(jì)形成有力支撐，疊加今年新增訂單繼續大幅增長(cháng)，將為接下來(lái)幾年的船企利潤提供一定的指引。

中信建投證券研報指出，本輪船舶周期上行的起因是外部因素(疫情、俄烏沖突等)的沖擊使得下游航運公司經(jīng)營(yíng)情況大幅提升，帶動(dòng)上游船舶板塊上漲，整體呈現船型輪動(dòng)的特點(diǎn)。隨著(zhù)船舶逐步進(jìn)入拆解周期，內部因素將會(huì )取代外部因素成為船舶行業(yè)制造上行的主要動(dòng)力。持續上漲的船價(jià)對船舶企業(yè)有助于改善船舶企業(yè)的盈利能力，建議關(guān)注船舶企業(yè)長(cháng)期投資機會(huì )。

相關(guān)概念股：

中船防務(wù)(00317)：公司是集海洋防務(wù)裝備、海洋運輸裝備、海洋開(kāi)發(fā)裝備和海洋科技應用裝備四大海洋裝備于一體的大型綜合性海洋與防務(wù)裝備企業(yè)集團。2023年第一季度，中船防務(wù)實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入18.99億元,同比增長(cháng)68.27%歸母凈利潤虧損2666.55萬(wàn)元，上年同期虧損1231.88萬(wàn)元。

中遠?？?01919)：2023年一季報顯示，公司營(yíng)業(yè)收入473.53億元，同比下降55.13%;歸屬于上市公司股東的凈利潤71.27億元，同比下降74.20%；基本每股收益0.44元。截至2023年3月末，集團經(jīng)營(yíng)船隊包括475艘集裝箱船舶，運力達289.34萬(wàn)標準箱。2023年1季度，集團集裝箱航運業(yè)務(wù)的貨運量為545.29萬(wàn)標準箱，較上年同期下降11.50%。

中國船舶租賃(03877)：截至2022年12月31日，中國船舶租賃船舶組合規模達到158艘，位居全球領(lǐng)先地位。其中，運營(yíng)船舶129艘，29艘正在建造，運營(yíng)船隊平均年齡為3.2年。當年新簽造船合同20份，總價(jià)值15.1億美元，創(chuàng )歷史新高，為該公司未來(lái)發(fā)展提供了穩定支撐。

中國船舶(600150.SH)：據中國船舶703所官方公眾號，6月21日，中國船舶集團有限公司下屬中船重工龍江廣瀚燃氣輪機有限公司與德國MANEnergySolutions簽署資產(chǎn)購買(mǎi)協(xié)議，收購其燃氣輪機業(yè)務(wù)。據悉，交易雙方將簽署一攬子合作協(xié)議，確保收購業(yè)務(wù)的順利交割和在過(guò)渡期的成功運營(yíng)同時(shí)，雙方將在低碳化裝備領(lǐng)域開(kāi)展全球合作。

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