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摩根大通分析師表示，目前，私募股權公司對股票投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)糟糕的選擇，因為該行業(yè)正努力應對低迷的交易和利率上升帶來(lái)的壓力。

以Angeliki Bairaktari為首的分析師周一在一份報告中寫(xiě)道：“事實(shí)證明，杠桿成本的上升對該行業(yè)來(lái)說(shuō)是痛苦的?！?/p>

該行分析師指出，私募股權公司退出投資的能力放緩，并表示交易活動(dòng)不太可能在下半年恢復。該行下調了殷拓集團(EQT AB)、Partners Group Holding AG以及Bridgepoint Group Plc的融資預期和附帶權益預期。

另外，該行業(yè)面臨的問(wèn)題的關(guān)鍵是，債務(wù)比過(guò)去貴得多。杠桿貸款是收購公司為交易融資的主要方式，隨著(zhù)借貸成本飆升，私募股權公司能完成的交易數量和他們承擔風(fēng)險的意愿現在都受到了限制。

摩根大通援引截至3月底的12個(gè)月滾動(dòng)數據稱(chēng)，美國和歐洲的私募股權退出率分別下降了66%和35%。

“由于杠桿債務(wù)成本在過(guò)去12個(gè)月里翻了一番，交易活動(dòng)和杠桿貸款發(fā)行大幅下降也就不足為奇了，”該行分析師寫(xiě)道。

不過(guò)，私募股權公司可以通過(guò)對沖來(lái)減輕部分痛苦。摩根大通估計，其覆蓋的公司70%的貸款敞口已經(jīng)進(jìn)行了對沖。

該行分析師寫(xiě)道，“目前還不存在以低估值進(jìn)行再融資迫使私募股權公司退出的迫在眉睫的風(fēng)險，”但是，“另一方面，鑒于利率方向的持續不確定性，買(mǎi)家和賣(mài)家之間缺乏一致性的情況很可能會(huì )持續到下半年”。

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