在微軟(MSTF.US)熱衷于在谷歌(GOOGL.US)利潤豐厚的搜索廣告領(lǐng)域獲得份額的威脅下，持悲觀(guān)態(tài)度的投資者過(guò)度擔心谷歌抵御微軟的能力，以及谷歌首席執行官桑達爾·皮查伊(Sundar Pichai)和他的團隊很難在初級階段生成性人工智能領(lǐng)域獲得吸引力。但盡管如此，谷歌的投資者在2023年2月沒(méi)有受到悲觀(guān)預測的影響，他們得到了回報。

谷歌的股價(jià)最近飆升，創(chuàng )下了6月份的高點(diǎn)?；诠雀柙?月初對逢低買(mǎi)入機會(huì )的決定性突破，研究機構JR Research評估谷歌很可能會(huì )回升至2022年初的高點(diǎn)。值得注意的是，谷歌商業(yè)模式的彈性和廣闊的經(jīng)濟護城河，使這家總部位于山景城的公司有可能在生成式人工智能方面迎頭趕上。

隨著(zhù)包括Meta(Meta)Llama 2開(kāi)源LLM在內的基礎模型的激增，以及谷歌似乎準備在其生態(tài)系統中推出其“革命性”的PaLM2和Gemini LLM，OpenAI的GPT-4的價(jià)值正變得越來(lái)越商品化。谷歌的新LLM有望“增強產(chǎn)品功能并提供多模式功能”。此外，該公司有限的搜索生成體驗預覽(SGE)獲得了“積極的用戶(hù)反饋，從而提高了服務(wù)效率和更快的響應時(shí)間?！?/p>

(資料圖片)

因此，JR Research認為這增強了投資者對谷歌提高其生成式人工智能能力并繼續處于領(lǐng)先地位的能力的信心。皮查伊在第二季度財報電話(huà)會(huì )議上提醒投資者，谷歌作為一家人工智能優(yōu)先公司的七年領(lǐng)導地位，應該會(huì )加強其“在相關(guān)廣告服務(wù)方面20年的經(jīng)驗”。而谷歌在人工智能方面的領(lǐng)導地位有望進(jìn)一步提高谷歌在商業(yè)搜索查詢(xún)中提高相關(guān)性和定位準確性的能力，為“優(yōu)化廣告位置和格式提供堅實(shí)的基礎”。

再加上谷歌第二季度營(yíng)收和利潤的強勁增長(cháng)，應該會(huì )讓人們更加相信，最糟糕的時(shí)期可能已經(jīng)過(guò)去。

因此，谷歌在2022年11月初觸底是合理的。這表明，市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)者正確地預測到，谷歌的市場(chǎng)領(lǐng)導地位將為其提供強大的火力，從廣告市場(chǎng)復蘇中獲益。

此外，隨著(zhù)YouTube、搜索和Google其他(硬件、Play等)的增長(cháng)軌跡出現拐點(diǎn)，這種復蘇是廣泛的。再加上谷歌云持續強勁的增長(cháng)因素(以及營(yíng)業(yè)盈利能力)，這表明谷歌在人工智能驅動(dòng)的順風(fēng)中處于有利地位。此外，皮查伊強調，谷歌“擁有80多個(gè)可以轉化為深度行業(yè)解決方案的人工智能模型”。因此，它為提高谷歌云“向其客戶(hù)群追加銷(xiāo)售和交叉銷(xiāo)售的能力開(kāi)辟了大量機會(huì )?！?/p>

皮查伊在財報評論中表示，谷歌已經(jīng)獲得了人工智能初創(chuàng )企業(yè)的支持，因為“超過(guò)70%的人工智能獨角獸都是谷歌云的客戶(hù)”。因此，谷歌似乎很有能力繼續鞏固其在整個(gè)生態(tài)系統中的市場(chǎng)領(lǐng)導地位。

盡管如此，谷歌的預期息稅折舊及攤銷(xiāo)前利潤(EBITDA)倍數僅為12.3倍，略低于其10年的平均水平12.5倍，仍然具有吸引力。因此，盡管谷歌的吸引力遠不如2022年末的低點(diǎn)，但考慮到對被微軟顛覆的擔憂(yōu)可能會(huì )隨著(zhù)時(shí)間的推移而消散，JR Research估計仍有更多買(mǎi)家加入。

如上所述，該研究機構曾預計谷歌將從2023年6月的高點(diǎn)回落。然而，在7月初逢低買(mǎi)入者重返市場(chǎng)之前，賣(mài)家無(wú)法迫使其進(jìn)一步拋售，他們可能預計第二季度將發(fā)布強勁的財報。

因此，上周的突破得到了維持，這表明谷歌在7月份的底部應該會(huì )為其繼續復蘇并重新獲得2022年初的高點(diǎn)(150美元區域)提供關(guān)鍵支撐。

盡管近期可能出現回調，即使在接下來(lái)的一周出現虛假的上行突破，JR Research也越來(lái)越看好谷歌的價(jià)格走勢，建議投資者積極在可能的回調時(shí)買(mǎi)入。

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