債券投資者正將美國國債收益率推至2023年的新高，因為他們受到大規模政府債券發(fā)行計劃和就業(yè)市場(chǎng)持續強勁跡象的驚嚇。周三，各期限美國國債價(jià)格下跌，10年期國債收益率上漲10個(gè)基點(diǎn)，至4.12%，為2022年11月以來(lái)的最高水平，30年期國債收益率達到4.2%，為近9個(gè)月來(lái)的最高水平。

美國財政部周三表示，將在下周的季度再融資操作中發(fā)行1030億美元較長(cháng)期債券，高于之前發(fā)行的960億美元，也略高于大多數交易商的預期。預算赤字飆升促使惠譽(yù)取消了美國的AAA信用評級。

美國10年期國債收益率突破阻力位

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Brandywine Global Investment Management投資組合經(jīng)理Tracy Chen表示:“評級下調的時(shí)機有點(diǎn)奇怪，但美國的財政狀況令人擔憂(yōu)?！薄斑@次降級發(fā)生在美國財政部再融資期間，所以我們可能會(huì )看到期限溢價(jià)上升，曲線(xiàn)變陡?！?/p>

ADP周三公布的數據顯示，上月私營(yíng)企業(yè)新增就業(yè)崗位32.4萬(wàn)個(gè)，超過(guò)了市場(chǎng)預期，凸顯了勞動(dòng)力市場(chǎng)的持續強勁。就業(yè)數據公布之后，美債收益率飆升的勢頭也有所增強。

美國國債也越來(lái)越接近抹去年初以來(lái)的漲幅。Bloomberg美國國債總回報指數在2023年僅上漲0.7%，該指數在2022年下跌了創(chuàng )紀錄的12%。

風(fēng)險厭惡

周三的動(dòng)蕩發(fā)生在惠譽(yù)將美國主權信用評級下調至AA+之后。這家信用評估機構表示，由于減稅、新的支出計劃、經(jīng)濟沖擊和一再出現的政治僵局，美國的財政狀況可能在未來(lái)三年惡化。

Columbia Threadneedle的全球利率策略師Ed Al-Hussainy表示，盡管惠譽(yù)的行動(dòng)與2011年標普全球評級的行動(dòng)類(lèi)似，但最新的變化發(fā)生在一個(gè)截然不同的經(jīng)濟環(huán)境中。

他表示，這一次，美國國債市場(chǎng)面臨壓力，一方面是政府增加債券供應的計劃，另一方面是日本央行調整收益率控制政策的影響。

Al-Hussainy表示，勞動(dòng)力市場(chǎng)的彈性也與2011年困擾美國的9%的失業(yè)率形成了鮮明對比。

即便如此，他表示，股市拋售加劇可能會(huì )吸引債券買(mǎi)家重新購買(mǎi)美國國債。標普500指數周三跌幅高達1.4%，為5月份以來(lái)最大跌幅。

“美國國債仍是最佳的避險資產(chǎn)，沒(méi)有切實(shí)可行的替代品，”Al-Hussainy表示。

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