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一只“黑天鵝基金”的掌舵者對美國極其危險的債務(wù)數額發(fā)出了警告，并且抨擊美聯(lián)儲將金融市場(chǎng)和美國經(jīng)濟置于風(fēng)險之中，并建議散戶(hù)投資者遵循有著(zhù)“股神”之稱(chēng)的沃倫·巴菲特提出的簡(jiǎn)單且有效的建議來(lái)保護投資組合。“我們正處于人類(lèi)歷史上最大規模的信貸泡沫之中，”黑天鵝基金Universa Investments的掌舵者馬克·斯皮茨納格爾(Mark Spitznagel)近日接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示?！拔覀兩钤谝粋€(gè)杠桿化的時(shí)代，一個(gè)信貸化的時(shí)代，而這些將產(chǎn)生后果?！?/p>

今年以來(lái)，大型科技股開(kāi)啟史詩(shī)級反彈，帶動(dòng)美股基準指數——標普500指數邁入“技術(shù)性牛市”，年內漲幅接近19%，錄得1927年來(lái)最好的上半年表現，科技股風(fēng)向標——納斯達克100指數更上漲近42%。然而，在這位黑天鵝基金掌舵者看來(lái)，估值過(guò)高的美股難逃拋售浪潮。斯皮茨納格爾警告稱(chēng)，美股估值，以及政府債務(wù)水平過(guò)高，這場(chǎng)狂歡將以“災難”告終。

斯皮茨納格爾極度擅長(cháng)于從全球市場(chǎng)的尾部風(fēng)險中獲取收益，并以此為核心創(chuàng )立了這家聞名全球的黑天鵝基金公司Universa Investments。黑天鵝基金公司也被稱(chēng)為“尾部風(fēng)險基金”，它們往往會(huì )利用突發(fā)性的黑天鵝事件，抓住市場(chǎng)下跌機會(huì )賺取巨額收益。

斯皮茨納格爾上述言論主要指的是不斷膨脹的家庭和聯(lián)邦債務(wù)。他預計，更高的借貸成本將阻礙經(jīng)濟增長(cháng)，迫使政府限制支出，并導致央行后續將利率維持在低于預期的水平。

這位黑天鵝基金創(chuàng )始人兼首席投資者還批評美聯(lián)儲在新冠疫情期間將利率降至幾乎為零并購買(mǎi)過(guò)多規模的國債。他表示，美聯(lián)儲寬松的貨幣政策可能避免了經(jīng)濟衰退，但也將資產(chǎn)價(jià)格和債務(wù)水平推高到危險的高度，為未來(lái)更大的災難鋪平了道路。

“Buffett Indicator”飆升至171%——美股估值過(guò)高的重要證據

斯皮茨納格爾是《避風(fēng)港:為金融風(fēng)暴投資》一書(shū)的作者，他認為美聯(lián)儲創(chuàng )造了一個(gè)“火藥桶”經(jīng)濟。他將其策略比作消防員過(guò)早撲滅小型野火，為未來(lái)更災難性的火災留下大量燃料。斯皮茨納格爾還警告稱(chēng)，如今美股市場(chǎng)的投資者們普遍過(guò)于自滿(mǎn)，他在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，“他們過(guò)于關(guān)注通脹下降、企業(yè)盈利彈性、人工智能和其他技術(shù)方面的熱議，而忽視了一個(gè)事實(shí)——即股市估值過(guò)高，市場(chǎng)存在劇烈調整風(fēng)險?！?/strong>

斯皮茨納格爾指出，沃倫·巴菲特(Warren Buffett)衡量股市價(jià)值的常用指標，即所謂的巴菲特指標(Buffett Indicator)，就是美股估值過(guò)高的重要證據。數據顯示，“Buffett Indicator”這一市場(chǎng)指標近期躍升至171%。巴菲特曾在2001年《財富》雜志的一篇文章中表示，巴菲特指標為100%時(shí)，表明美股估值合理，在70%或80%的水平上買(mǎi)入可能會(huì )很好，然而，在200%左右購買(mǎi)美股等同于“玩火自焚”。

“Buffett Indicator”衡量標準是所有交易活躍的美國股票的總市值，然后除以最新官方對季度國內生產(chǎn)總值(GDP)的統計數值，用這一指標來(lái)將股票市場(chǎng)的整體價(jià)值與國民經(jīng)濟規模進(jìn)行比較。這位享譽(yù)全球的投資者、伯克希爾哈撒韋公司首席執行官沃倫·巴菲特曾經(jīng)稱(chēng)贊他的同名指標“可能是衡量任何特定時(shí)刻市場(chǎng)估值狀況的最佳單一指標”。

他還建議散戶(hù)投資者避免做空金融市場(chǎng)，或者囤積黃金或美國國債等避險資產(chǎn)以抵御市場(chǎng)低迷，因為在他認看來(lái)，投資者們恐慌性?huà)伿鄣冗^(guò)于輕率的決定可能對投資組合構成更大的風(fēng)險。相反，他建議普通投資者們遵循巴菲特老爺子曾提出的看起來(lái)很“老派”的建議，投即資于低成本、標的廣泛的指數型基金，比如追蹤標普500指數的基金。