隨著兩桶油陸續(xù)發(fā)布2020年上半年年報，相關(guān)數(shù)據(jù)隨之陸續(xù)出爐，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計，今年上半年兩桶油營收及凈利潤較去年同期均出現(xiàn)明顯下跌趨勢，主要因公共衛(wèi)生事件及國際油價暴跌影響。中石油中石化各板塊收益、成品油零售量、銷量、產(chǎn)量等均出現(xiàn)了明顯變化，下面隆眾編輯帶您從四個方面進(jìn)行詳細(xì)分析。

從凈利潤水平來看，兩桶油虧損均超200億元，中石油虧損高于中石油，逼近300億元。從營收水平來看，兩桶油今年上半年占據(jù)龍頭老大地位的依然是中石化，但兩桶油營收同比去年均出現(xiàn)下滑趨勢，雖然中石化跌幅高于中石油，但得益于其龐大的加油站數(shù)量及煉油能力，上半年整體營收水平依舊高于中石油。

勘探與開采板塊：上半年兩桶油本板塊營收及利潤同比均出現(xiàn)明顯下滑趨勢，利潤下跌明顯，特別中石化本板塊利潤同比下跌逼近200%，主要?dú)w因于原油價格大幅下降影響，僅二季度中石化該板塊經(jīng)營虧損人民幣75億元。中石油方面，雖然持續(xù)優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，多措并舉 推進(jìn)提質(zhì)增效，努力控減投資和成本費(fèi)用，加強(qiáng)資金安全管理，有效防范經(jīng)營風(fēng)險。但受油氣價格大幅下降影響，利潤亦不容可觀。

煉油板塊：兩大集團(tuán)本板塊利潤同比下滑嚴(yán)重，分析原因可以看出，雖然上半年兩大經(jīng)營支出因原油、原料油采購成本減少以及稅費(fèi)、人工成本、銷售及管理費(fèi)用下降而明顯收窄，但受國內(nèi)市場需求下降、價格下跌、庫存減利、銷售明顯降量等因素影響，導(dǎo)致今年兩桶油營收及利潤同比均呈現(xiàn)明顯跌勢。

營銷與分銷板塊：本板塊兩大集團(tuán)營收及利潤情況同比均下跌，主要?dú)w因于公共衛(wèi)生事件和油價暴跌的雙重影響，原油加工量、化工產(chǎn)品和成品油經(jīng)營量下降，主要產(chǎn)品價格下跌，庫存損失較大，毛利大幅收窄。

如表3所示，產(chǎn)量方面，隨著兩大集團(tuán)原油加工量的下跌，對應(yīng)的產(chǎn)量也有不同程度的走跌，另外隨著二季度需求恢復(fù)，柴油需求及利潤恢復(fù)較快的刺激之下，兩大集團(tuán)均提高了柴汽比，故兩大柴油產(chǎn)量同比降幅低于汽油。

銷量方面，雖然上半年整體需求下滑明顯，但得益于兩大集團(tuán)配套充足的加油站終端，銷量得到一定保障，跌幅均控制在15%以內(nèi)。兩大集團(tuán)銷量跟自身產(chǎn)量相比，依然存在產(chǎn)銷缺口，銷量明顯大于產(chǎn)量，其供應(yīng)缺口多以外采和進(jìn)口的方式進(jìn)行補(bǔ)充。

零售量及加油站數(shù)量方面，因中石油暫未公布其數(shù)據(jù)，咱們主要看一下中石化的變化。中石化零售量及加油站數(shù)量同比去年均呈現(xiàn)小幅漲勢，得益于今年中石化繼續(xù)大力發(fā)展終端的結(jié)果，但今年受到公共衛(wèi)生事件影響，需求萎縮明顯，加油站零售量出現(xiàn)明顯同比下滑趨勢。

后市展望

今年上半年兩桶油營收水平同比去年呈現(xiàn)明顯跌勢，而下半年?duì)I收情況依舊不容可觀。國際經(jīng)濟(jì)形勢嚴(yán)峻復(fù)雜，不穩(wěn)定性不確定性明顯增強(qiáng)，中國疫情防控取得重大戰(zhàn)略成果，經(jīng)濟(jì)發(fā)展呈現(xiàn)穩(wěn)定向好態(tài)勢，預(yù)計石油石化產(chǎn)品需求會加快復(fù)蘇，但受疫情和國際經(jīng)濟(jì)形勢等多種因素影響，預(yù)計國際油價低位震蕩。國內(nèi)成品油供應(yīng)過剩態(tài)勢加劇，天然氣需求增速回落，油氣全產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鲋黧w更加多元、競爭更加激烈。

從三大板塊下半年預(yù)測來看，首先，勘探及開采板塊：兩桶油均會繼續(xù)加大穩(wěn)油增氣降本力度，繼續(xù)加強(qiáng)高質(zhì)量勘探，持續(xù)推進(jìn)效益開發(fā)，提升應(yīng)對低油價能力，推動勘探開發(fā)效益發(fā)展。

其次，煉油板塊：中石化方面，堅持產(chǎn)銷一體化協(xié)調(diào)，合理安排裝置負(fù)荷和排產(chǎn)，加快先進(jìn)產(chǎn)能建設(shè)，提升市場競爭力;加強(qiáng)市場研判，統(tǒng)籌原油采購全過程管理，降低采購成本;深化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，根據(jù)市場變化增產(chǎn)適銷對路產(chǎn)品。中石油方面，強(qiáng)化生產(chǎn)受控管理，將資源向效益好的企業(yè)傾斜，抓好裝置非計劃停工和異常波動管理，確保安全穩(wěn)定長周期優(yōu)化運(yùn)行，努力增收增效根據(jù)市場需求靈活調(diào)整柴汽比，增產(chǎn)高標(biāo)號汽油、潤滑油基礎(chǔ)油、低硫船用燃料油等高效和特色產(chǎn)品，提高乙烯、芳烴等化工裝置負(fù)荷。

最后，營銷及分銷板塊：中石化方面，將積極完善內(nèi)部市場化機(jī)制，優(yōu)化資源流向和分區(qū)產(chǎn)銷，充分釋放一體化優(yōu)勢，積極應(yīng)對市場競爭;抓住市場回暖的有利時機(jī)，進(jìn)一步拓市擴(kuò)銷，努力擴(kuò)大經(jīng)營總量和零售規(guī)模。堅持量效兼顧，著力改善成品油營銷質(zhì)量。中石油方面，積極應(yīng)對市場變化和油價波動，加強(qiáng)區(qū)域協(xié)同、油非互促、精細(xì)營銷，突出保后路、拓市場、提純槍、增效益，確保銷量、份額與效益相統(tǒng)一，深入挖掘非油業(yè)務(wù)潛力，鞏固多元創(chuàng)效格局。