本報告期（2021年1月27日至2021年2月2日），環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數報收于619元/噸，環(huán)比上行24元/噸。

從環(huán)渤海六個(gè)港口交易價(jià)格的采集計算結果看，本報告期，24個(gè)規格品價(jià)格全部上漲，漲幅在20-35元/噸。

本期，供需轉向時(shí)段性寬松格局，動(dòng)力煤市場(chǎng)卷起超速降價(jià)風(fēng)暴，上下游環(huán)節交互作用下價(jià)格輪動(dòng)下跌，前期價(jià)格虛高區間不斷被擠出，現貨價(jià)格繼續沿政策導向“急速”向下回歸，卻仍處高位紅色區間。年度長(cháng)協(xié)的上漲，以及長(cháng)協(xié)占據的市場(chǎng)成交主體地位，導致本期環(huán)渤海動(dòng)力煤綜合價(jià)格指數反轉上行，但仍顯著(zhù)低于現貨價(jià)格水平。

一、產(chǎn)地港口現貨價(jià)輪動(dòng)下跌。發(fā)電和化工用煤雙弱，主產(chǎn)地三西地區外運需求量亦顯不足，部分煤礦出現頂庫，售價(jià)不斷下跌；環(huán)渤海區域交投活動(dòng)缺乏需求端配合，買(mǎi)方多駐足觀(guān)望，還盤(pán)意愿不高，成交量少之甚少，現貨價(jià)格跌勢未改。產(chǎn)地和港口陷入“降價(jià)不買(mǎi)-成本下降-降價(jià)不買(mǎi)”的循環(huán)模式，現貨價(jià)格進(jìn)入急速下跌階段。

二、用電需求應季、應節回落。氣溫回暖疊加春節假期效應顯現，電廠(chǎng)高負荷發(fā)電需求緩解，日耗明顯走低。下水煤主要流向地，江浙以及廣東地區本周最高、最低氣溫均比去年同期偏高，當前浙電、粵電的日耗較今冬高點(diǎn)減少近半，存煤可用天數回升至26天以上。市場(chǎng)中，極端的“救命式”采購需求消失，采購的急剎車(chē)引發(fā)市場(chǎng)價(jià)格快速下跌。

三、長(cháng)協(xié)煤再度發(fā)力平緩市場(chǎng)波動(dòng)。雖然現貨價(jià)格進(jìn)入下行通道，但過(guò)快、過(guò)度的波動(dòng)并非理性回歸，關(guān)鍵時(shí)刻，長(cháng)協(xié)煤尤其是今年21億噸超體量的長(cháng)協(xié)簽訂量和不斷提高的兌現率，再度發(fā)揮保障供需平衡、調整供需錯配、穩定價(jià)格波動(dòng)的重要作用。1月份，在煤價(jià)快速上漲期間，有效發(fā)揮壓艙石的作用，2月份， 5500K長(cháng)協(xié)價(jià)格614元/噸，雖環(huán)比出現較大幅度上漲，但既符合當前供需基本面、客觀(guān)地反映了市場(chǎng)行情，又有效地平滑了市場(chǎng)波動(dòng)。

四、市場(chǎng)應理性對待基本面變化。雖然供需最為緊張的時(shí)刻已過(guò)，但面臨中下游及社會(huì )的中低庫存現狀，基于今年國內大循環(huán)下工業(yè)向好、年后下游復工較好的預期，行業(yè)各相關(guān)主體應做好市場(chǎng)研判，尤其是電廠(chǎng)應平衡好消費與補庫的動(dòng)態(tài)結構，掌握好采購節奏，使生產(chǎn)按計劃平穩有序開(kāi)展。

沿海航運市場(chǎng)方面，秦皇島海運煤炭交易市場(chǎng)發(fā)布的海運煤炭運價(jià)指數（OCFI）顯示，本報告期（2021年1月27日至2021年2月2日），海運煤炭運價(jià)指數持續回落。截至2月2日，運價(jià)指數收于608.22點(diǎn)，與1月26日相比，下行142.61點(diǎn)，環(huán)比下行18.99%。

具體到部分主要船型和航線(xiàn)，2021年2月2日與2021年1月26日相比，秦皇島至廣州航線(xiàn)5-6萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報28.8元/噸，環(huán)比下行5.1元/噸；秦皇島至上海航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報16.5元/噸，環(huán)比下行6.6元/噸；秦皇島至江陰航線(xiàn)4-5萬(wàn)噸船舶的煤炭平均運價(jià)報18.6元/噸，環(huán)比下行6.6元/噸。（齊行）