為優(yōu)衣庫(kù)、耐克、阿迪、彪馬等多個(gè)國(guó)際大牌供應(yīng)襪子和無(wú)縫內(nèi)衣的健盛集團(tuán)(603558.SH)，10年來(lái)首次出現(xiàn)虧損。

根據(jù)健盛集團(tuán)發(fā)布的2020年財(cái)報(bào)，期內(nèi)其營(yíng)收下滑11.12%至15.82億元，凈虧損5.28億元，大跌293%;其中，棉襪業(yè)務(wù)收入較去年同期下滑4.01%至10.6億元，無(wú)縫服飾收入4.79億元，大幅下滑25.24%。

財(cái)報(bào)表現(xiàn)不佳，健盛集團(tuán)列出了六大原因，包括全球疫情對(duì)公司銷售的影響;全資子公司俏爾婷婷計(jì)提商譽(yù)損失約5.54億元;人民幣升值帶來(lái)的匯兌損失;產(chǎn)能調(diào)整處置費(fèi)用;新工廠產(chǎn)能利用不足;第二期員工持股計(jì)劃費(fèi)用攤銷。

其中，最引人關(guān)注的是一次性計(jì)提了內(nèi)衣子公司5.54億元的商譽(yù)損失。對(duì)于不甘心只做襪子的襪業(yè)大王而言，這是否意味著再一次轉(zhuǎn)型失敗?

10年首虧

創(chuàng)建于1994年的健盛集團(tuán)主要為彪馬、迪卡儂、優(yōu)衣庫(kù)、安德瑪、GAP、耐克、阿迪達(dá)斯等品牌貼牌代工。

2015年健盛集團(tuán)登陸上交所，當(dāng)年?duì)I收達(dá)到了7.15億元，凈利潤(rùn)也首次破億。2016年，不甘心只生產(chǎn)襪子的健盛集團(tuán)決定向零售商轉(zhuǎn)型，當(dāng)年定向增發(fā)募集超過9億資金，除了擴(kuò)充產(chǎn)能之外，還計(jì)劃投入3億元建設(shè)“健盛之家”貼身衣物O2O營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。

2016年11月，健盛集團(tuán)在浙江開出第一家健盛之家旗艦店，到2017年末，Jasan home共有1家直營(yíng)店和42家加盟店。

但Jasan home的推廣遠(yuǎn)不達(dá)預(yù)期，健盛集團(tuán)提出的“智能制造+新零售”商業(yè)模式也未能跑通。2019年1月，健盛集團(tuán)發(fā)布公告稱，由于項(xiàng)目前期未達(dá)預(yù)期，擬終止“健盛之家貼身衣物O2O營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”，將結(jié)余2.85億元募集資金用于永久補(bǔ)充流動(dòng)資金。

自有新品牌切入市場(chǎng)難度大，健盛集團(tuán)又在2017年收購(gòu)無(wú)縫內(nèi)衣生產(chǎn)品牌俏爾婷婷。這筆溢價(jià)超5倍的收購(gòu)案，也一度帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。

2017年、2018年、2019年，俏爾婷婷凈利潤(rùn)分別為6967萬(wàn)元、1.04億元、1.13億元，超額完成了業(yè)績(jī)承諾，同期，健盛集團(tuán)凈利潤(rùn)分別達(dá)到了1.32億、2.06億和2.73億，同比增長(zhǎng)26.92%、56.98%和32.39%。

但到了2020年，形勢(shì)卻急轉(zhuǎn)直下，俏爾婷婷的營(yíng)業(yè)收入下降25.24%至4.79億元，凈利潤(rùn)銳減近8成至2638.08萬(wàn)元，健盛集團(tuán)則一次性計(jì)提了對(duì)收購(gòu)俏爾婷婷的商譽(yù)損失約 5.54 億元，導(dǎo)致襪業(yè)大王出現(xiàn)了10年來(lái)的首次虧損，且虧損額高達(dá)5.28億元。

內(nèi)衣生意大變臉

對(duì)俏爾婷婷計(jì)提商譽(yù)減值，健盛集團(tuán)解釋稱，主要原因是疫情影響下的復(fù)工延遲;客戶要求暫停訂單生產(chǎn)或取消訂單，被客戶壓價(jià);海外客戶預(yù)計(jì)減少了10%的采購(gòu)規(guī)模，新訂單下達(dá)量和單價(jià)均有下滑;公司重要客戶DELTA逐步擴(kuò)大了自有工廠的生產(chǎn)能力，2020年銷售金額較2019年減少約17%。

公開資料顯示，俏爾婷婷是日本華歌爾、優(yōu)衣庫(kù)、迪卡儂、DELTA等多個(gè)國(guó)際著名品牌的指定供應(yīng)商，歷年產(chǎn)品銷售以外銷為主，外銷占比常年高于80%。

俏爾婷婷業(yè)績(jī)慘遭重創(chuàng)的同時(shí)，中國(guó)紡織行業(yè)整體表現(xiàn)如何呢?“去年第三季度，中國(guó)紡織服飾出口恢復(fù)很快，國(guó)外因疫情停工，很多訂單爭(zhēng)相涌向產(chǎn)能先行復(fù)蘇的中國(guó)。”快消集團(tuán)紡服供應(yīng)鏈資深人士Maggie對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)說(shuō)。

根據(jù)健盛集團(tuán)財(cái)報(bào)，2020年我國(guó)無(wú)縫服飾共出口53.3億件，同比下降15.2%，出口金額為113億美元，同比下降 8.2%，但平均單價(jià)同比上升 8.2%。

同樣為C&A、PINK、阿迪達(dá)斯、H&M等多個(gè)品牌提供無(wú)縫服裝設(shè)計(jì)服務(wù)及產(chǎn)品的棒杰股份(002634.SZ)則交出了一份不錯(cuò)的成績(jī)單。根據(jù)棒杰股份發(fā)布的2020年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.25億元，同比增長(zhǎng)4.12%; 凈利潤(rùn)6162萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)了61.92%。

時(shí)代財(cái)經(jīng)留意到，俏爾婷婷業(yè)績(jī)大變臉的同時(shí)，健盛集團(tuán)常年穩(wěn)定在25%以上的毛利率也在2020年大跌9%至20.10%，其中無(wú)縫服飾類產(chǎn)品下跌嚴(yán)重，無(wú)縫休閑服飾毛利率8.73%，較上年減少23.25%;無(wú)縫運(yùn)動(dòng)服飾毛利率為16.76%，較上年減少16.36%。

健盛集團(tuán)投資者關(guān)系部工作人員向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，訂單數(shù)量下降導(dǎo)致無(wú)縫服飾的產(chǎn)能利用率不足。再加上上虞工廠因環(huán)保等標(biāo)準(zhǔn)加大了成本，正在將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至貴州和越南。這才導(dǎo)致了無(wú)縫服飾的成本不降反升，毛利率大幅下滑。

財(cái)報(bào)顯示，2020年俏爾婷婷及其子公司貴州鼎盛產(chǎn)能利用率僅75%和70%，產(chǎn)能利用率不足，但健盛集團(tuán)明確表示未來(lái)還將加大投入繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。

根據(jù)年報(bào)，健盛集團(tuán)一方面將擴(kuò)建貴州鼎盛(俏爾婷婷子公司)生產(chǎn)基地，擴(kuò)建年產(chǎn)1200萬(wàn)件無(wú)縫針織運(yùn)動(dòng)服飾項(xiàng)目，今年新增96臺(tái)無(wú)縫編織機(jī)投產(chǎn)工作;另一方面越南興安基地?zé)o縫服飾二期工程及配套設(shè)施建設(shè)的土建工程也預(yù)計(jì)在今年5月底整體完工。

上述投資者關(guān)系部工作人員還對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，砍單和壓價(jià)情況在2020年年中已緩解。至于新客戶的開拓進(jìn)展，該工作人員稱：“2017-2019年三年業(yè)績(jī)承諾完成后，公司才真正意義上接手俏爾婷婷管理，新客戶開拓實(shí)際才剛剛開始，雖然之前也在做。”

某大型會(huì)計(jì)事務(wù)所員工向時(shí)代財(cái)經(jīng)透露，“一過對(duì)賭期就業(yè)績(jī)變臉，不排除對(duì)賭期間的收入或者成本方面存在問題。”同時(shí)，他也表示公司對(duì)業(yè)績(jī)的預(yù)期也與行業(yè)環(huán)境有一定關(guān)系。

一位不愿具名的審計(jì)從業(yè)人員表示：“完成對(duì)賭之后，發(fā)起并購(gòu)方商譽(yù)依舊要減值的情況其實(shí)不在少數(shù)，如果對(duì)未來(lái)業(yè)績(jī)不看好，感覺遲早會(huì)暴雷，提前進(jìn)行減值，一次虧個(gè)夠，也讓未來(lái)業(yè)績(jī)壓力小一些。”