提交創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)僅才半年，公司實(shí)控人、董事長(zhǎng)突然去世，這樣的一幕發(fā)生在寧德時(shí)代供應(yīng)商湖北中一科技股份有限公司(下稱(chēng)“中一科技”)身上。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，中一科技原董事長(zhǎng)汪漢平在2021年4月6日去世。公開(kāi)資料顯示，汪漢平為中一科技的創(chuàng)始人，擁有中一科技56.38%的股份，今年不到55歲，MBA學(xué)歷。

于是，該公司采取的緊急應(yīng)對(duì)方法是，讓尚在本科就讀的兒子汪立休學(xué)繼承股權(quán)，成為實(shí)控人，持股比例為56.38%，而在去年11月招股說(shuō)明書(shū)中尚為普通業(yè)務(wù)員的長(zhǎng)姐汪曉霞，被扶持為公司董事長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，中一科技2020年的營(yíng)業(yè)收入為11.69億元，凈利潤(rùn)為1.23億元。此次IPO擬募集資金7.16億元，其中拿出2億元來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。也就是說(shuō)，本科尚未畢業(yè)的汪立繼承了價(jià)值億萬(wàn)的股權(quán)。

對(duì)于汪漢平的股權(quán)繼承事項(xiàng)，包括汪曉霞在內(nèi)的家人并沒(méi)有表達(dá)異議。據(jù)更新后的上市招股書(shū)，中一科技法定代表人為汪曉霞，控股股東及實(shí)際控制人均變更為汪立。

不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，“家族企業(yè)在傳承的時(shí)候，很容易在后續(xù)出現(xiàn)控制權(quán)之爭(zhēng)，可以看到汪曉霞被委以重任，但中一科技控股權(quán)卻落在唯一的兒子身上。另外，家族企業(yè)的公司在治理環(huán)節(jié)容易有缺陷，股東易對(duì)經(jīng)營(yíng)成過(guò)度干預(yù)。”

“掌舵人”離世24歲兒子繼承控制權(quán)

資料顯示，中一科技成立于2007年，從事各類(lèi)單、雙面光高性能電解銅箔系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。該公司曾于2016年12月12日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)诔晒ν瓿梢惠?.25億元的融資后，于2017年12月18日起終止掛牌。2020年11月16日，深交所受理了中一科技的創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)。

不過(guò)，上市途中，公司原實(shí)際控制人汪漢平于2021年4月6日去世。據(jù)悉，汪漢平共擁有兩女一子，根據(jù)遺囑，其1997年出生還在上大學(xué)的兒子汪立繼承其全部股權(quán)，持股比例為56.38%。根據(jù)更新后的上市招股書(shū)，中一科技法定代表人為汪曉霞，控股股東及實(shí)際控制人均變更為汪立。

財(cái)報(bào)顯示，中一科技2020年的營(yíng)業(yè)收入為11.69億元，凈利潤(rùn)為1.23億元。此次IPO擬募集資金7.16億元，其中拿出2億元來(lái)補(bǔ)充流動(dòng)資金。也就是說(shuō)，本科還沒(méi)畢業(yè)的汪立繼承了價(jià)值億萬(wàn)的股權(quán)。

相比之下，中一科技企業(yè)法人、董事長(zhǎng)是汪漢平大女兒汪曉霞，也是位90后。從汪曉霞的履歷來(lái)看，其于1990年5月出生，非全日制研究生在讀，2013年8月就入職中一科技，從市場(chǎng)部普通崗位干起，2016年7月起擔(dān)任中一科技副董事長(zhǎng)。

值得一提的是，2021年4月19日，汪立與姐姐汪曉霞簽署了相關(guān)協(xié)議，成為一致行動(dòng)人。但協(xié)議同時(shí)明確，如在公司經(jīng)營(yíng)、管理、表決權(quán)等事項(xiàng)上未能達(dá)成一致意見(jiàn)的，以汪立意見(jiàn)為準(zhǔn)。這也意味，未來(lái)這位涉世未深的年輕人將左右中一科技的前行航道，未來(lái)他能否帶領(lǐng)企業(yè)成功IPO成為了接下來(lái)的關(guān)注重點(diǎn)。

對(duì)此，有市場(chǎng)人士認(rèn)為，一直以來(lái)，股權(quán)集中、“一股獨(dú)大”被視為完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的絆腳石。特別是在民營(yíng)企業(yè)中，如果公司實(shí)際控制人為某一自然人或者家族，公司治理結(jié)構(gòu)弱點(diǎn)將更加突出。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2018年-2020年，中一科技營(yíng)收逐步增長(zhǎng)，分別為60245.28萬(wàn)元、83075.12萬(wàn)元、116966.77萬(wàn)元;同期歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)則分別為6588.48萬(wàn)元、4074.10萬(wàn)元、12397.39萬(wàn)元。

不過(guò)，長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，目前中一科技尚存在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)連年虧損、毛利率不穩(wěn)定等問(wèn)題。2018年-2020年，中一科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-10333.83萬(wàn)元、-25766.75萬(wàn)元、-7159.56萬(wàn)元，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為負(fù)。

作為同行業(yè)可比公司的諾德股份、超華科技、嘉元科技和銅冠銅箔，前三家公司2018年-2020年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~均為正，而銅冠銅箔2018年和2019年相關(guān)數(shù)據(jù)為正，2020年為負(fù)。

同時(shí)，2018年-2020年，中一科技綜合毛利率分別為21.48%、15.51%和20.96%，呈先降后升趨勢(shì)，2018年和2019的毛利率低于可比同行均值。

此外，截至2020年末，中一科技的短期借款為1.67億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債為2073.68萬(wàn)元，資產(chǎn)負(fù)債率為40.24%。

也就是說(shuō)，汪立和汪曉霞在短期內(nèi)需要償還近2億元的債務(wù)，而截至2020年末，中一科技的貨幣資金僅有6976.08萬(wàn)元。

另一方面，在動(dòng)力電池領(lǐng)域，寧德時(shí)代作為行業(yè)頭部企業(yè)為人所熟知，而寧德時(shí)代及其相關(guān)企業(yè)正是中一科技2019年和2020年的第一大客戶(hù)。不僅如此，中一科技對(duì)寧德時(shí)代方面的銷(xiāo)售收入占比也從2019年的7.10%提升至2020年35.46%。

嚴(yán)重依賴(lài)大客戶(hù)寧德時(shí)代，使得中一科技議價(jià)能力變?nèi)酢?019年，中一科技銷(xiāo)售給寧德時(shí)代及其子公司的雙面光6μm單價(jià)為8.57萬(wàn)元/噸，毛利率為32.30%;2020年的單價(jià)則降至8.06萬(wàn)元/噸，毛利率也下滑至29.73%。

接下來(lái)，汪立和汪曉霞需要面對(duì)的是中一科技高負(fù)債、現(xiàn)金流承壓以及造血能力低的現(xiàn)實(shí)，據(jù)悉此次募集資金約7.16億元，其中有2.00億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，公司未來(lái)能否順利上市，擺脫困境，有待考驗(yàn)。(記者 張璐)