結束了8、9月的兩連跌，10月外匯儲備數據回升。11月7日，央行官網(wǎng)披露，截至2021年10月末，我國外匯儲備規模為3.2176萬(wàn)億美元，較9月末上升170億美元，升幅為0.53%。

估值變動(dòng)推動(dòng)穩中有升

對于10月外匯儲備規模變動(dòng)，國家外匯管理局副局長(cháng)、新聞發(fā)言人王春英表示，2021年10月，我國外匯市場(chǎng)供求保持穩定，跨境收支交易理性有序。國際金融市場(chǎng)上，受新冠肺炎疫情進(jìn)展、主要國家財政政策和貨幣政策預期等因素影響，美元指數微跌，主要國家金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現。外匯儲備以美元為計價(jià)貨幣，在匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。

北京商報記者注意到，10月外匯儲備規模環(huán)比回升170億美元至32176億美元，盡管此前微跌，但這已經(jīng)是該數據連續第6個(gè)月保持在3.2萬(wàn)億美元之上。

今年以來(lái)，外匯儲備規模數據顯著(zhù)呈現“穩”的特征。在光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀(guān)研究員周茂華看來(lái)，繼續在3.2萬(wàn)億美元附近波動(dòng)，反映跨境資本流動(dòng)性至少沒(méi)有大進(jìn)大出，跨境資本理性有序;我國外匯儲備規模波動(dòng)幅度遠不及全球金融市場(chǎng)波動(dòng)幅度，一定程度反映目前我國外匯儲備的資產(chǎn)結構較為合理。

中國民生銀行首席研究員溫彬則進(jìn)一步指出，本月外匯儲備規模上升，主要由估值因素導致。匯率變動(dòng)方面，美元匯率指數小幅震蕩，10月下跌0.1%至94.1。非美元貨幣對美元走勢出現分化，英鎊上漲1.5%，歐元下跌0.2%，日元下跌2.3%。資產(chǎn)價(jià)格方面，主要國家金融資產(chǎn)價(jià)格漲跌互現，標普500指數上漲6.9%，歐元區斯托克50指數上漲5.0%，日經(jīng)225指數下跌1.9%，以美元標價(jià)的已對沖全球債券指數下跌0.3%。外匯儲備以美元計價(jià)，綜合考慮匯率折算和資產(chǎn)價(jià)格變化影響，我國外匯儲備規模上升。

此外，真實(shí)貿易和跨境資本流動(dòng)預計對外匯儲備規模形成貢獻。目前，全球經(jīng)濟整體恢復，主要經(jīng)濟體保持了較高的經(jīng)濟景氣度，美國制造業(yè)PMI(中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數)指數重回60%之上，歐元區制造業(yè)PMI指數接近60%，日本制造業(yè)PMI指數也為近期高位，國外經(jīng)濟的持續恢復帶動(dòng)我國外需較強，近期出口保持較快增長(cháng)。同時(shí)，北向資金保持凈流入態(tài)勢，10月凈流入超過(guò)300億元。溫彬稱(chēng)，這些因素都對我國外匯儲備規模保持穩定形成了支撐。

“從外匯儲備月度數據波動(dòng)原因看，主要受匯率及資產(chǎn)價(jià)格短期波動(dòng)影響，其中，美元和美債價(jià)格波動(dòng)影響相對較大。170億美元約占3.2萬(wàn)億美元的0.53%，波動(dòng)幅度不大，遠不及10月美元、美債波動(dòng)的劇烈程度，尤其是美債短端和長(cháng)端利率。數據顯示，我國外匯儲備規模走高，主要受資產(chǎn)估值變動(dòng)影響，10月主要國家金融資產(chǎn)價(jià)格整體有所上漲。”周茂華同樣說(shuō)道。

后續單邊大幅波動(dòng)概率低

對于下階段我國外儲規模走向，王春英表態(tài)，當前新冠肺炎疫情持續反復，全球經(jīng)濟復蘇面臨較多不穩定因素，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)較大。但我國經(jīng)濟延續恢復態(tài)勢，具有強勁韌性和巨大潛力，將為外匯儲備規模保持總體穩定提供支撐。

溫彬也指出，下一階段，我國外匯儲備規模將繼續保持穩定。主要支撐是，我國經(jīng)濟延續復蘇態(tài)勢，主要經(jīng)濟指標位于合理區間，經(jīng)濟基本面整體向好，外匯儲備規模具有穩定基礎。在外需較旺帶動(dòng)下，我國出口有望保持良好態(tài)勢，國際投資者看好人民幣資產(chǎn)前景，證券投資保持凈流入態(tài)勢，為外匯供求和國際收支保持基本平衡奠定了基礎。

在業(yè)內看來(lái)，從內外環(huán)境趨勢看，考慮到全球防疫與經(jīng)濟復蘇前景仍存不確定性與各國政策分化，全球市場(chǎng)波動(dòng)偏劇烈，不可避免地影響我國外匯儲備規模。但整體有望在一個(gè)合理區間保持基本穩定，出現單邊大幅波動(dòng)概率低。對此周茂華解釋到，主要是我國防疫形勢向好，經(jīng)濟有望運行在合理區間;從主要經(jīng)濟體看，全球經(jīng)濟有望延續復蘇，外貿維持較高景氣度;人民幣匯率彈性顯著(zhù)增強，有效發(fā)揮國際收支平衡自動(dòng)穩定器功能;跨境資本雙向平穩流動(dòng)，投資者理性有序。

但同時(shí)也要看到，全球經(jīng)濟復蘇中的不穩定不確定因素仍然較多，通貨膨脹升溫，主要經(jīng)濟體政策預期轉變，國際金融市場(chǎng)波動(dòng)加大，美聯(lián)儲確定開(kāi)始削減購債規模，全球流動(dòng)性環(huán)境面臨逐漸收緊風(fēng)險。溫彬提到，國內部分地區疫情持續演變，對經(jīng)濟復蘇進(jìn)程形成干擾，能源價(jià)格上漲推動(dòng)PPI(全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠(chǎng)價(jià)格)上升，對部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)形成沖擊。宏觀(guān)政策要繼續做好跨周期調節，加大力度提振內需，繼續加大結構性支持力度，幫助企業(yè)應對生產(chǎn)成本上升影響，并做好應對內外部風(fēng)險沖擊的準備。

“投資者則需要防范外匯市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險，企業(yè)需要樹(shù)立匯率風(fēng)險中性理念，最大限度降低外匯波動(dòng)對企業(yè)經(jīng)營(yíng)干擾;同時(shí)，要有效引導市場(chǎng)預期，理性看待短期外匯市場(chǎng)波動(dòng)等。”周茂華稱(chēng)。(記者 劉四紅)