（原標題：【財聯(lián)社時(shí)評】讓違法者付出應有成本 樂(lè )視網(wǎng)的教訓才有意義）

由于在樂(lè )視網(wǎng)上市及定增項目中失察失責，平安證券、中德證券日前相繼收到監管處罰。

證監會(huì )擬決定對中德證券給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入566.04萬(wàn)元，并處以1132.08萬(wàn)元罰款；對兩名保薦代表人進(jìn)行警告，并分別處以15萬(wàn)元罰款。深圳證監局擬對平安證券責令改正并暫停保薦機構資格三個(gè)月，樂(lè )視網(wǎng)IPO項目的保薦代表人和時(shí)任保薦業(yè)務(wù)負責人被認定為不適當人員5-10年，其他相應的合規業(yè)務(wù)等相關(guān)人員被采取了監管談話(huà)等措施。

盡管樂(lè )視網(wǎng)造假上市距今已有十余年之久，但相關(guān)處罰最終落地，仍然有其警示意義。在全面實(shí)施以信息披露為核心的注冊制之際，專(zhuān)業(yè)中介機構資本市場(chǎng)看門(mén)人作用不可替代，亦不容失誤，只有嚴字當頭方能督促機構提升專(zhuān)業(yè)水平、維護市場(chǎng)公平、安定民心。不完全統計顯示，2019年以來(lái)監管部門(mén)已經(jīng)查處中介機構違法案件80起，涉及24家會(huì )計師事務(wù)所、8家證券公司、7家資產(chǎn)評估機構、3家律師事務(wù)所、1家資信評級機構。2021年，證監會(huì )依法立案調查中介機構違法案件39起，將2起案件線(xiàn)索移送或通報公安機關(guān)。

縱觀(guān)其中處罰案例，除專(zhuān)業(yè)水平能力不足導致失察失責以外，中介機構從業(yè)人員的責任心缺失是最重要原因。此前媒體報道顯示，涉及樂(lè )視網(wǎng)項目的三家券商和數家中介機構被立案調查后，有超過(guò)90個(gè)企業(yè)IPO項目進(jìn)程被波及，一度中止審核。此次處罰落地，從力度、范圍以及時(shí)間追溯期來(lái)看，監管部門(mén)對資本市場(chǎng)違法零容忍的態(tài)度仍然是堅決的。

承辦IPO及再融資項目中，保薦機構勤勉盡責至關(guān)重要，并直接關(guān)系項目質(zhì)量。保薦機構起碼應盡的職責有：對發(fā)行人的申請文件和信息披露資料進(jìn)行審慎核查；對發(fā)行人是否具備持續盈利能力、是否符合法定發(fā)行條件做出專(zhuān)業(yè)專(zhuān)業(yè)意見(jiàn)，共同確保申請文件和招股說(shuō)明書(shū)等信披資料真實(shí)、準確、完整、及時(shí)。由于中介機構對上市公司的背書(shū)作用重要，為監管部門(mén)和投資者所倚重，因此無(wú)論是失察還是故意，一旦出現偏差，造成經(jīng)濟和信譽(yù)損失難以估量。在樂(lè )視網(wǎng)一案中，相關(guān)投資者的損失，以及對公信力的打擊就是明證。

但是行政監督和處罰只是一角，完善的監管體系還應該包括行政、民事、刑事以及信用四個(gè)維度。尤其是在后續的民事訴訟上，我們應當讓違法者付出應有的經(jīng)濟成本和市場(chǎng)信用成本，這樣才能預防和阻嚇違法犯罪行為的發(fā)生。

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