（原標題：多方表態(tài) 香港的虛擬資產(chǎn)監管體系呼之欲出）

財聯(lián)社|區塊鏈日報（北京，記者 董宇佳）訊，對跨國界和地區的虛擬資產(chǎn)進(jìn)行監管，已成為多數國家或地區重點(diǎn)關(guān)注的議題。作為國際金融中心的香港也不例外。

近日，香港特區政府財經(jīng)事務(wù)及庫務(wù)局（下稱(chēng)“香港財庫局”）局長(cháng)許正宇致函香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)參與者，表示對于虛擬資產(chǎn)這一新領(lǐng)域，設立一套整全監管體系，建立市場(chǎng)信心以開(kāi)拓一條可持續發(fā)展路徑十分重要。此前他也表示，監管制度需要“摸著(zhù)石頭過(guò)河”。

負責監管虛擬資產(chǎn)的機構主要是香港財庫局、香港證監會(huì )（SFC）、以及香港金管局（HKMA）。從三方目前表態(tài)來(lái)，一套注重保護投資者和維護金融穩定性，但又不妨礙創(chuàng )新的監管制度呼之欲出。

三方表態(tài)

2020年11月3日，香港財庫局發(fā)布了一份立法咨詢(xún)文件，計劃修訂香港的反洗錢(qián)條例，以引入“虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者發(fā)牌制度”。

2021年5月21日，香港財庫局發(fā)布了咨詢(xún)總結，并稱(chēng)將在2021-22立法年度把修訂條例草案提交立法會(huì )審議。但這之后，香港對于虛擬資產(chǎn)的監管，并沒(méi)有特殊的進(jìn)展。

直到2022年1月，香港金管局稱(chēng)計劃將在今年7月前制定虛擬資產(chǎn)監管計劃。

2022年2月7日，香港證監會(huì )發(fā)布反洗錢(qián)和反恐融資法案的擬議修正案，任何虛擬貨幣交易所都是“受監管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)”，任何尋求從事這項工作的人都必須獲得SFC的許可。該修正案或將于2022年第二季度提交給香港立法會(huì )。

3月17日，香港財庫局局長(cháng)許正宇致函香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)參與者，表示對于虛擬資產(chǎn)這一新領(lǐng)域，設立一套整全監管體系，建立市場(chǎng)信心以開(kāi)拓一條可持續發(fā)展路徑十分重要。

穩定幣或將是監管重點(diǎn)

目前來(lái)看，香港金管局把對穩定幣的監管作為重心之一。

上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授胡捷對區塊鏈日報記者指出，穩定幣是相對于某種法幣來(lái)說(shuō)的，目前大部分穩定幣所參照或錨定的對象都是法幣。

但胡捷還提到，“穩定幣畢竟是一種新的支付形態(tài)，因此用于支付的穩定幣必須要受到一定的約束，包括反洗錢(qián)、反恐、反欺詐、配合稅收等?！?/strong>

2022年1月12日，香港金管局發(fā)布一份有關(guān)于虛擬資產(chǎn)和穩定幣的討論文件，以收集公眾的反饋意見(jiàn)。討論文件指出，與支付有關(guān)的穩定幣有更大的潛力被納入主流金融體系，甚至是日常的商業(yè)和經(jīng)濟活動(dòng)，因此，對金融體系可能構成“更直接及迫切的風(fēng)險”。

全球市值最大的穩定幣Tether（USDT）的總部就位于香港。

值得注意的是，由于某種穩定幣通常會(huì )有多個(gè)實(shí)體參與，香港金管局正在考慮擴大《支付系統及儲值支付工具條例》（PSSVFO）的范圍或引入新的立法，以促進(jìn)實(shí)施與支付相關(guān)的穩定幣活動(dòng)監管制度。

據香港金管局1月12日發(fā)布的聲明，其將集中從三個(gè)方面處理虛擬資產(chǎn)所帶來(lái)的影響：可作支付用途的穩定幣、有關(guān)虛擬資產(chǎn)的投資者保障，以及認可機構與虛擬資產(chǎn)的業(yè)務(wù)關(guān)連。

監管和創(chuàng )新并舉

香港金管局期望在擁抱金融創(chuàng )新的同時(shí)，應對潛在的系統性風(fēng)險。

在上述討論文件中，香港金管局也列出了五種監管虛擬資產(chǎn)的政策選擇：不采取行動(dòng)、選擇加入制度、基于風(fēng)險的制度、全面的制度和全面禁止。

若不對虛擬市場(chǎng)采取監管行動(dòng)，香港金管局認為會(huì )導致關(guān)鍵風(fēng)險依然存在，并可能對金融體系產(chǎn)生負面影響；相反，若全面禁止，則金融創(chuàng )新可能會(huì )面臨挑戰。

從以上的權衡可以看出，監管機構既希望保護消費者和維護金融的穩定性，但同時(shí)又不妨礙相關(guān)領(lǐng)域的創(chuàng )新。

討論文件的最后，香港金管局指將在“不遲于2023/24年引入新制度”。

胡捷認為，香港大部分還是傳統金融，它也意識到區塊鏈技術(shù)支撐的金融活動(dòng)，“所以希望在這方面不會(huì )落得太遠”。

保護投資者

香港作為國際金融中心，實(shí)則也在虛擬貨幣的迅速發(fā)展中扮演了關(guān)鍵角色。

行業(yè)內部分虛擬貨幣交易所和創(chuàng )業(yè)公司將總部設于香港，并在此“迅速發(fā)展”。例如，最新估值達320億美元的虛擬貨幣交易所FTX，在2021年9月將總部搬遷至巴哈馬之前，立足的就是香港。

隨著(zhù)虛擬資產(chǎn)與主流金融體系的相互聯(lián)系日益緊密，香港證監會(huì )（SFC）自2017年以來(lái)一直在評估對虛擬貨幣的監管方式，盡管此前監管主要體現在反洗錢(qián)、反欺詐和反恐融資上。

根據今年2月7日發(fā)布的反洗錢(qián)和反恐融資法案的擬議修正案，任何虛擬貨幣交易所都是“受監管的虛擬資產(chǎn)活動(dòng)”，任何尋求從事這項工作的人都必須獲得SFC的許可。

該修正案或將于2022年第二季度提交給香港立法會(huì )。一旦制度開(kāi)始實(shí)施，所有虛擬貨幣交易所必須在180天內向香港證監會(huì )申請許可證。

此外，修正案還提出，持牌虛擬資產(chǎn)提供者只能向專(zhuān)業(yè)投資者提供服務(wù)。

根據香港《證券及期貨條例》的規定，專(zhuān)業(yè)投資者包括機構專(zhuān)業(yè)投資者、法團專(zhuān)業(yè)投資者和個(gè)人專(zhuān)業(yè)投資者。其中，個(gè)人專(zhuān)業(yè)投資者指持有港幣800萬(wàn)（或等值外幣）以上投資組合的個(gè)人。

根據香港金管局和香港證監會(huì )1月28日發(fā)布的聯(lián)合通函，監管機構對包括海外虛擬資產(chǎn)ETF等非衍生產(chǎn)品實(shí)施了交易限制，指出“只應售予專(zhuān)業(yè)投資者”。

不過(guò)，散戶(hù)投資者仍可購買(mǎi)證監會(huì )指定交易所提供的虛擬資產(chǎn)衍生產(chǎn)品，例如比特幣期貨ETF。

胡捷表示，針對可公開(kāi)交易的證券類(lèi)型資產(chǎn)，各個(gè)國家和地區的監管邏輯都是出于保護投資者。

他進(jìn)一步解釋?zhuān)?strong>“限制只準專(zhuān)業(yè)投資者并不是一定永遠排斥散戶(hù)參與，而是在比如高風(fēng)險的現貨領(lǐng)域，準入要求會(huì )更為嚴格?！?/strong>

他同時(shí)指出，若散戶(hù)通過(guò)不在本地證監會(huì )監管范圍內的交易所開(kāi)設戶(hù)口，購買(mǎi)、交易虛擬資產(chǎn)，當出現法律爭議時(shí)，問(wèn)題的解決會(huì )更麻煩，更復雜。

香港財庫局局長(cháng)許正宇在2月7日出席立法會(huì )財經(jīng)事務(wù)委員會(huì )會(huì )議時(shí)表示，香港將視乎市場(chǎng)發(fā)展擴大虛擬資產(chǎn)投資者的范圍，監管也將為創(chuàng )新留有余地。

“虛擬資產(chǎn)顯然已經(jīng)給全球金融體系的安全與穩定帶來(lái)了全新的機遇和挑戰?！?/strong>中國移動(dòng)通信聯(lián)合會(huì )元宇宙產(chǎn)業(yè)委員會(huì )執行主任于佳寧在接受記者采訪(fǎng)時(shí)指出，“在此背景之下，很多國家和地區的政府希望在金融創(chuàng )新和監管中尋求平衡，充分利用好新技術(shù)帶來(lái)的紅利，而又最大程度地防范風(fēng)險?！?/p>

關(guān)鍵詞： 呼之欲出 監管體系