（原標(biāo)題：國(guó)金證券：今年A股盈利底或在二季度）

證券時(shí)報(bào)網(wǎng)訊，國(guó)金證券認(rèn)為，基本面因素指向當(dāng)前市場(chǎng)處在中期底部區(qū)間。中期來(lái)看，基本面是驅(qū)動(dòng)股票的核心因素，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面和企業(yè)盈利趨勢(shì)并未出現(xiàn)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)疫情只影響今年上半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩芈涞姆?，但不影響全年盈利趨?shì)和節(jié)奏。從宏觀和中觀兩個(gè)角度來(lái)看，我們判斷今年A股盈利底或在二季度。基本面是一個(gè)慢變量，從基本面角度無(wú)法判斷出短期市場(chǎng)是否見(jiàn)底，短期來(lái)看，投資者情緒或?qū)κ袌?chǎng)造成擾動(dòng)，但當(dāng)前市場(chǎng)情緒呈現(xiàn)過(guò)度悲觀特征。當(dāng)前私募倉(cāng)位反映的市場(chǎng)情緒可謂與2015年股災(zāi)和2018年熊市一樣悲觀。疫情第三年，上證指數(shù)再度跌破3000點(diǎn)?；久鎿?dān)憂是沖擊A股的最后一個(gè)因素，盡管短期仍受到國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等因素影響，但基本面的趨勢(shì)不改是我們中期對(duì)市場(chǎng)不悲觀的重要原因。

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