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（原標(biāo)題：分歧整理階段，如何把握市場(chǎng)節(jié)奏，這些方向值得持續(xù)關(guān)注?。?/p>

6月22日 9:10

昨日大盤呈現(xiàn)分化整理態(tài)勢(shì)，最終再度以一根十字星報(bào)收。其中賽道成長(zhǎng)方向迎來(lái)了回調(diào)整理，但從昨日來(lái)看仍屬于漲多修正的合理范疇，整體而言目前大盤尚未出現(xiàn)立馬調(diào)頭向下的疑慮，在經(jīng)歷短線整理后仍具一定的上行空間。但也要清晰的意識(shí)到本輪反彈已進(jìn)入后半階段，后續(xù)的震蕩幅度可能會(huì)進(jìn)一步加劇，持股待漲的同時(shí)應(yīng)對(duì)上也需設(shè)好防守。

隨著整體裝機(jī)量以及海外出口數(shù)據(jù)超出市場(chǎng)預(yù)期的背景下，不少機(jī)構(gòu)已將光伏視為今年成長(zhǎng)賽道中景氣度確定估值性價(jià)比最高的機(jī)會(huì)。而從供需角度來(lái)看，2021年我國(guó)組件總產(chǎn)量大概是190GW，其中出口是100GW，出口里面歐洲占比44%，亞洲占比30%，美洲占比18%，由于政策的影響，部分亞洲的出口可能是繞道，所以實(shí)際歐洲和美國(guó)的需求可能各占國(guó)內(nèi)光伏組件總產(chǎn)量的20%和15%左右。在此前東南亞四國(guó)2年關(guān)稅豁免政策的背景下，后續(xù)我國(guó)的光伏企業(yè)或采用搭建100%海外供應(yīng)的一體化產(chǎn)能，晶硅采購(gòu)自海外企業(yè)，在東南亞進(jìn)行硅片、電池片、組件的制造，以此來(lái)最大程度避免被扣留的風(fēng)險(xiǎn)。

總體而言，隨著美國(guó)光伏產(chǎn)品進(jìn)口政策的不確定性顯著下降，邊際影響弱化，多項(xiàng)進(jìn)口相關(guān)政策邊際向好，對(duì)美出口規(guī)模有望進(jìn)入穩(wěn)定增長(zhǎng)模式，美國(guó)光伏裝機(jī)需求有望超預(yù)期。

另外，隨著賽道成長(zhǎng)已來(lái)至相對(duì)高位后，部分資金產(chǎn)生一定的恐高情緒，開(kāi)始嘗試回流一些低位滯漲板塊。昨日這一現(xiàn)象仍在延續(xù)，像保險(xiǎn)、機(jī)器人以及元宇宙成為昨日盤面中的熱點(diǎn)方向。但需注意的是，如果僅是依靠事件型驅(qū)動(dòng)的低位題材，其延續(xù)性都相對(duì)較差。像教育方向在持續(xù)了兩天后便快速熄火、而昨日的機(jī)器人方向更是在午后便已出現(xiàn)不同程度的回落。想要走出延續(xù)性，低位補(bǔ)漲的邏輯并不能獨(dú)立于市場(chǎng)整體風(fēng)格以外，仍需疊加行業(yè)的景氣度以及自身的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)性，在此背景下后續(xù)可依舊先行可先行關(guān)注氫能源、綠電、軍工、特高壓等漲幅相對(duì)較弱的成長(zhǎng)方向。

關(guān)鍵詞： 持續(xù)關(guān)注