今天的市場(chǎng)，確實(shí)太低迷了，早上大盤(pán)還一度出現反彈，但下午再次呈現陰跌走勢，最終滬指、深成指還有創(chuàng )業(yè)板指數全線(xiàn)收低。

(資料圖)

市場(chǎng)的低迷，主要體現在成交量的嚴重萎縮。

今日，滬市僅成交2269億元，比昨天萎縮了約350億元；深市僅成交3478億元，比昨日萎縮約300元。兩市合計成交5747億元，這幾乎是今年以來(lái)兩市最低的成交額了。前不久，兩市一度出現萬(wàn)億成交的熱鬧景象，如今萎縮了將近一半。

近期市場(chǎng)成交額持續縮量，主要還是由于臨近年末，整體情緒比較謹慎。此外，有猜測認為，近期由于很多私募人士、基金經(jīng)理可能都“陽(yáng)了”，所以也抑制了交易的欲望——記者覺(jué)得有一定道理，畢竟記者自己也“陽(yáng)過(guò)”，很能理解生病對于交易的影響。

不過(guò)換個(gè)角度想，今天的成交額，已經(jīng)是年內地量水平了。而回顧今年以來(lái)的市場(chǎng)，凡是創(chuàng )下階段性地量成交的，往往都發(fā)生在一輪調整的尾聲階段。

上一次出現類(lèi)似情況，是國慶長(cháng)假前的9月30日，當天滬市成交2403億元。接下來(lái)，國慶節假期之后的第二天，滬市也只成交了2467億元，隨后大盤(pán)調整結束，迎來(lái)10月份的反彈。

而這一次，時(shí)間臨近年末，一方面主力機構本身處于比較謹慎的狀態(tài)，另一方面，指數連續走低，處于階段低位，也說(shuō)明市場(chǎng)做空動(dòng)能逐漸枯竭。

再看今天的市場(chǎng)，由于行情低迷，多數板塊收跌，但大消費賽道可謂全面爆發(fā)，旅游酒店、商業(yè)百貨、食品飲料、釀酒等板塊走強。

其中，表現最好的還是旅游酒店，西安旅游、同慶樓、西安飲食漲停，全聚德更是連續第4個(gè)漲停板。

其次，商業(yè)百貨板塊也表現不錯，友阿股份、徐家匯、通程控股、人人樂(lè )等漲幅居前。

接下來(lái)，食品飲料和釀酒這兩大消費賽道也重返強勢。

消費股走強的核心邏輯，可能還是對于疫情之后消費復蘇的預期。此外，中信證券認為，后市如果伴隨消費刺激政策的出臺，則可能進(jìn)一步刺激消費股的走強。

中信證券認為，考慮明年國內宏觀(guān)經(jīng)濟面臨外需走弱的預期，預計內需的修復將成為確保經(jīng)濟回穩向上的重要力量。近期消費數據仍疲弱，政策層面關(guān)注擴大內需和促消費。2020年以來(lái)短期疫情后多地通過(guò)發(fā)放消費券的形式來(lái)刺激消費的恢復，未來(lái)可能進(jìn)一步推廣范圍、擴大力度。

四季度消費數據持續低迷，消費券關(guān)注度回升。11月社零同比降幅加深，疫后消費困局并未隨著(zhù)防疫政策優(yōu)化措施落地而立即破除。隨著(zhù)防疫政策優(yōu)化措施落地，線(xiàn)下消費場(chǎng)景重現，地方政府積極出臺“消費券”相關(guān)政策以刺激消費需求回升。各地政府積極推出針對特定消費領(lǐng)域的滿(mǎn)減、折扣等活動(dòng)，“消費券”概念重回市場(chǎng)視野中。

最后再聊一個(gè)話(huà)題，根據今天中庚基金發(fā)布的公告，中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉運作股票型基金將于2023年1月9日發(fā)行。據了解，該基金由中庚基金知名基金經(jīng)理丘棟榮管理，值得關(guān)注的是，中庚基金公司、基金經(jīng)理(擬任)及員工將共同出資不低于6000萬(wàn)元認購這只即將發(fā)行的布局港股的產(chǎn)品。

丘棟榮無(wú)疑是中庚基金的頂梁柱基金經(jīng)理，而且今年業(yè)績(jì)非常不錯，也可以說(shuō)是今年百億級別里業(yè)績(jì)表現最好的。

他目前管理四只產(chǎn)品，總規模接近300億。而這四只產(chǎn)品，今年以來(lái)只有中庚小盤(pán)價(jià)值略虧了2%，其他產(chǎn)品全部正收益，而業(yè)績(jì)最好的是中庚價(jià)值品質(zhì)，今年取得了近10%的收益。

這一次，中庚公司，還有丘棟榮，以及公司員工，共同出資不低于6000萬(wàn)元，用于認購中庚港股通價(jià)值18個(gè)月封閉運作基金，可以說(shuō)是對港股市場(chǎng)的“ALL IN”式的投注。

此前，中庚的產(chǎn)品之所以能夠取得不錯的成績(jì)，其實(shí)也有賴(lài)于丘棟榮對港股市場(chǎng)機會(huì )的把握。

中庚基金表示，公司看好港股市場(chǎng)、進(jìn)入港股市場(chǎng)的時(shí)間其實(shí)是在2年前發(fā)行中庚價(jià)值品質(zhì)前，當時(shí)中庚基金投資團隊認為港股中的藍籌股、價(jià)值股、煤炭石油等除了新興產(chǎn)業(yè)之外的公司估值非常便宜、有較好的投資機會(huì )。

站在當前時(shí)點(diǎn)，中庚基金認為，隨著(zhù)中國經(jīng)濟復蘇、海外資金流出邊際改善、南向資金定價(jià)權加大，港股市場(chǎng)蘊藏戰略性和系統性的投資機會(huì )。自下而上看，代表中國傳統經(jīng)濟基石的龍頭企業(yè)、央企；以及代表新興力量的公司如科技、醫藥等創(chuàng )新型公司，這類(lèi)公司在香港市場(chǎng)估值定價(jià)便宜、基本面風(fēng)險低、甚至不乏盈利彈性和成長(cháng)性?？傮w來(lái)看，可選擇的投資標的非常多，通過(guò)低估值價(jià)值投資策略有機會(huì )構建高性?xún)r(jià)比的投資組合。

而這一次發(fā)行的18個(gè)月封閉運作產(chǎn)品，意味著(zhù)一旦認購該基金，就必須要持有長(cháng)達18個(gè)月時(shí)間，這是一個(gè)不短的持有期，也意味著(zhù)相對不小的風(fēng)險。誰(shuí)能預測到一年半之后，港股市場(chǎng)會(huì )發(fā)生怎樣的變化呢？

對此，中庚基金表示，根據投研團隊的量化統計，無(wú)論港股、A股甚至海外成熟市場(chǎng)，市場(chǎng)持續呈現低估狀態(tài)一般不會(huì )超過(guò)18個(gè)月。所以，中庚基金認為，在當前估值較低的階段，設置18個(gè)月的封閉期，持有18個(gè)月獲得超額收益的概率較大。

另外，由于港股流動(dòng)性一般，所以通過(guò)封閉機制，可以將流動(dòng)性相對不好、但預期回報率較高的投資標的納入投資組合，有利于基金經(jīng)理在投資管理中高效執行中長(cháng)期投資策略，同時(shí)也避免投資者頻繁申贖、追漲殺跌等非理性投資行為，進(jìn)一步提升持有體驗。

（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞）

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