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2月20日，滬指在金融、釀酒等板塊的帶動(dòng)下單邊上行，午后漲超2%逼近3300點(diǎn)，上證50指數大漲近3%；兩市成交額有所放大，全日成交約9500億元，北向資金午后加速流入，全日凈買(mǎi)入超60億元。

截至收盤(pán)，滬指漲2.06%報3290.34點(diǎn)，深成指漲2.03%報11954.13點(diǎn)，創(chuàng )業(yè)板指漲1.28%報2480.79點(diǎn)，上證50指數漲2.73%；兩市合計成交9498億元，北向資金凈買(mǎi)入60.03億元。

盤(pán)面上看，證券、保險、銀行板塊集體發(fā)力，工程機械、家居、家電、建材等板塊均走強，煤炭、鋼鐵、有色、汽車(chē)、釀酒等板塊均有所表現；網(wǎng)游、Web3概念、智能家居、信創(chuàng )、云計算等題材表現活躍。

對于當前市場(chǎng)，國金證券表示，國內政策紅利期，海外緊縮預期緩和期，雙期疊加，內外共振，A股市場(chǎng)或有望重演反轉級別的行情，進(jìn)擊中小成長(cháng)。盡管近期全球市場(chǎng)在緊縮預期變化之下波動(dòng)有所加大，但隨著(zhù)美國經(jīng)濟持續下行和通脹回落，緊縮緩和大勢所趨，這將持續成為市場(chǎng)交易主線(xiàn)。A股做多窗口或延續至2023年一季度末和二季度初，一方面全國兩會(huì )召開(kāi)引領(lǐng)政策預期達到高潮，另一方面美聯(lián)儲最后一次加息或發(fā)生在3月下旬或5月初的議息會(huì )議。

中金指出，近期市場(chǎng)趨勢反映前期政策預期和經(jīng)濟活動(dòng)改善驅動(dòng)行情修復后，投資者開(kāi)始更注重未來(lái)經(jīng)濟修復的高度，且時(shí)點(diǎn)臨近兩會(huì )，對后續政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結合前期估值水平的回升，在短期市場(chǎng)可能缺乏明顯利好催化因素的時(shí)段，繼續維持我們2月初對市場(chǎng)整體趨勢的判斷，A股整體震蕩波動(dòng)的趨勢可能仍將延續一段時(shí)間，待基本面實(shí)現實(shí)質(zhì)性企穩恢復后，市場(chǎng)有望重拾升勢。配置方面，雖然市場(chǎng)短線(xiàn)可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當前市場(chǎng)整體估值不貴，投資者對經(jīng)濟信心在逐步修復，當前位置也不必過(guò)于謹慎，市場(chǎng)中期機會(huì )仍大于風(fēng)險，后續繼續關(guān)注中國經(jīng)濟活動(dòng)的修復情況、兩會(huì )前后的政策預期，海外關(guān)注主要市場(chǎng)的增長(cháng)壓力和緊縮政策退坡預期。

未來(lái)3-6個(gè)月建議投資者關(guān)注如下三條主線(xiàn)：1)預期不高、政策出現邊際變化受影響大的領(lǐng)域，如受疫情影響的消費，包括食品飲料、家電、輕工家居等；2)高景氣、有政策支持、中國有競爭力的制造成長(cháng)賽道，包括科技軟硬件、高端制造等；3)股價(jià)調整相對充分、中長(cháng)期前景有待明朗的領(lǐng)域，如醫藥、互聯(lián)網(wǎng)等。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報網(wǎng)）

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