（原標題：收益包攬前2，領(lǐng)跑公募FOF和投顧策略，財通證券基金投顧贏(yíng)在哪？）

【資料圖】

兩顆閃亮的“財星”，正在基金投顧策略群體中冉冉升起。

截至3月24日，財通證券基金投顧的純權益策略“財星選價(jià)值”和“財星選成長(cháng)”成立滿(mǎn)一周年，以近一年8.63%和7.77%的絕對收益、8.22%和12.34%的最大回撤，與天天基金同類(lèi)投顧策略近一年業(yè)績(jì)和最大回撤控制能力相比排名高居前2名。

財通證券基金投顧上線(xiàn)之初，市場(chǎng)正處于高位，對新業(yè)務(wù)而言更是充滿(mǎn)挑戰；“財星選價(jià)值”與“財星選成長(cháng)”上線(xiàn)之時(shí)正趕上去年市場(chǎng)的一波大幅急跌，一年下來(lái)權益類(lèi)資產(chǎn)沖擊巨大，為何這兩顆“財星”卻能夠如此閃耀？

優(yōu)選基金組合的“抱團”優(yōu)勢

普通投資者談起基金投資組合（比如FOF）時(shí)，常會(huì )認為只是一堆基金的簡(jiǎn)單組合，而且定位有點(diǎn)尷尬：防御性是強不了多少，彈性卻差了很多，似乎不是一個(gè)上佳的投資選擇。

“財星”的團隊顯然不是這么看的?！柏斝恰北澈蟮呢斖ㄗC券基金投顧團隊由一群行業(yè)“老兵”組成，包括行業(yè)首批從業(yè)者、有近20年投研經(jīng)驗的資深投資經(jīng)理等等。對于他們而言，基金投顧并不僅僅是簡(jiǎn)單的選基，而是要將宏觀(guān)風(fēng)控、中觀(guān)風(fēng)口進(jìn)攻、?；x擇等理念融為一體，提煉出一個(gè)“收益好、回撤低”的組合策略。

一個(gè)優(yōu)秀的基金組合，其能量將遠遠大過(guò)單一的基金。嚴格的原則體系和科學(xué)的投資決策能夠為投資者創(chuàng )造穩健、長(cháng)期的超額回報。這一點(diǎn)從“財星”兩只產(chǎn)品的業(yè)績(jì)上就能直觀(guān)體現。

截至3月24日，天天基金網(wǎng)統計的628只FOF基金中，近一年業(yè)績(jì)排名前三的產(chǎn)品，收益率分別是4.21%、2.61%和2.60%，而“財星選價(jià)值”和“財星選成長(cháng)”達到了8.63%和7.77%。

與同期主動(dòng)管理的權益公募基金相比，“財星選價(jià)值”收益在偏股公募中排名前10%，回撤排名前0.2%；“財星選成長(cháng)”收益在偏股公募中排名前12%，回撤排名前3%。在過(guò)去一年的市場(chǎng)波動(dòng)環(huán)境中，“財星選價(jià)值”的最大回撤僅為-8.22%，“財星選成長(cháng)”的最大回撤為-12.34%，同期創(chuàng )業(yè)板指、中證500的最大回撤達-21.53%和-17.93%，體現了財通證券基金投顧出色風(fēng)險控制能力。

“財星選價(jià)值”“財星選成長(cháng)”的收益率不僅在同類(lèi)策略中領(lǐng)先，相對創(chuàng )業(yè)板和中證500相對超額分別為18.78%/7.97%、17.91%/7.1%，絕對收益更是跑贏(yíng)了100%公募FOF和90%公募基金。

數據來(lái)源：財通證券基金投顧資配系統數據、WIND

選基：在防御和進(jìn)攻間靈活轉換

每個(gè)市場(chǎng)參與者都有自己的投資邏輯和操作風(fēng)格。對于風(fēng)險和收益的認知，是投資的關(guān)鍵。收益率跑在前面的“財星”產(chǎn)品，是建立在怎樣的思考之上的呢？

據悉，相較于同業(yè)“選擇主流、絕對均衡”的配置思路，財通證券基金投顧團隊更側重于對宏觀(guān)和中觀(guān)的把握，通過(guò)核心和衛星的階段性切換，來(lái)實(shí)現全天候的超額收益。

財通證券基金投顧團隊認為，只要風(fēng)險能夠控制住，長(cháng)期的收益回報自然不會(huì )差。

在宏觀(guān)層面，風(fēng)控原則是最重要的底線(xiàn)思維之一。在市場(chǎng)出現風(fēng)險信號的時(shí)候，財通證券基金投顧會(huì )采取防御倉位來(lái)應對。

中觀(guān)研判則是用于布局市場(chǎng)的結構性機會(huì )。根據產(chǎn)業(yè)“量”和“價(jià)”的驅動(dòng)因素，財通證券基金投顧團隊將行業(yè)分為消費、成長(cháng)和價(jià)值三大產(chǎn)業(yè)群，通過(guò)賠率-勝率框架進(jìn)行風(fēng)格研判，挖掘安全邊際高且又不乏彈性的方向。

在組合的配置上，財通證券基金投顧團隊采取核心-衛星基金布局，在控制回撤的同時(shí)，在市場(chǎng)結構性機會(huì )凸顯時(shí)，通過(guò)階段性加大衛星倉位來(lái)增強組合的彈性。

值得一提的是，在尋找機會(huì )的過(guò)程中，財通證券基金投顧團隊并沒(méi)有把追求業(yè)績(jì)表現或收益的彈性放在首位，而是始終堅持“回撤至上”的第一原則，致力于構建“回撤至上+多資產(chǎn)配置”的財富管理文化。

去年，面對巨幅波動(dòng)的市場(chǎng)，上述投資理念收到了顯著(zhù)效果。例如，2022年一季度，根據當時(shí)風(fēng)控模型的指標，財通基金投顧團隊在權益策略中增加了黃金、銀行主題基金等防御型資產(chǎn)的配置，同時(shí)在基金選擇的方面，選擇了市場(chǎng)上近3年以來(lái)最大回撤控制能力突出、防守能力強的基金經(jīng)理代表作為核心基金，最終使得“財星選價(jià)值”的最大回撤好于市場(chǎng)上99%的公募權益類(lèi)基金。

在防御和進(jìn)攻倉位之間的靈活切換，體現了財通基金投顧團隊的核心能力和最大價(jià)值。

選人：特有模型篩選基金經(jīng)理

《孫子兵法》說(shuō)，知己知彼，百戰不殆?；鹜额櫟闹匾φn，就是是在掌握投資需求的前提下，憑借對基金經(jīng)理的持倉風(fēng)格、能力圈的充分了解，針對市場(chǎng)風(fēng)格，挑選出一批階段性的優(yōu)秀成員，然后構建成一個(gè)組合。

財通證券基金投顧團隊認為，選擇核心基金經(jīng)理時(shí)，要更多地關(guān)注其業(yè)績(jì)的可持續性，深入刻畫(huà)投資風(fēng)格，評價(jià)投資能力，評估投資價(jià)值。財通證券基金投顧會(huì )采取“瀑布”流程，通過(guò)長(cháng)期卡瑪比率、最大回撤等量化數據，選出風(fēng)險收益性?xún)r(jià)比突出的基金經(jīng)理。

初步篩選后，還要作定性判斷，財通證券基金投顧團隊更傾向于選擇投資體系成熟度和他們基金投資策略原則體系高度匹配的基金經(jīng)理?；诙?定性的結論，財通證券基金投顧團隊會(huì )綜合考慮基金經(jīng)理的能力四邊形（行業(yè)、個(gè)股、風(fēng)控、交易），并通過(guò)最新底層持倉來(lái)反映基金經(jīng)理的最新?tīng)顟B(tài)，通過(guò)投資圈的資源進(jìn)一步確認基金經(jīng)理能力等多種方式。

在衛星基金的選擇方面，財通證券基金投顧團隊也有兩個(gè)獨到之處。一是通過(guò)宏觀(guān)判斷明確中觀(guān)的三個(gè)產(chǎn)業(yè)群，定期確定當年重點(diǎn)的產(chǎn)業(yè)群方向，二是每個(gè)產(chǎn)業(yè)群都劃分超漲和超跌兩個(gè)維度，市場(chǎng)向好的時(shí)候側漲趨勢部分，市場(chǎng)大跌的時(shí)候側重超跌部分，從中選出好的主題行業(yè)。

面對“財星”當前的成績(jì)，財通證券基金投顧團隊表示，將堅守初心，以客戶(hù)利益為優(yōu)先，繼續做好客戶(hù)配置服務(wù)的全流程陪伴服務(wù)，滿(mǎn)足百姓日益增長(cháng)的財富管理需求，充分發(fā)揮金融機構助力共富的責任和擔當。

數據來(lái)源：相關(guān)策略業(yè)績(jì)?yōu)樨斖ㄗC券財管家權益代表策略自成立以來(lái)2022/03/25-2023/03/24歷史業(yè)績(jì)，公募基金業(yè)績(jì)數據來(lái)源于wind，同類(lèi)策略排名數據取自天天基金平臺相似風(fēng)險收益特征策略進(jìn)行計算，相似風(fēng)險收益特征策略指的是權益資產(chǎn)占比80%（含）以上的權益類(lèi)策略，財通證券無(wú)法保證所選比較策略覆蓋所有相似策略。公募FOF業(yè)績(jì)數據來(lái)源于天天基金。歷史業(yè)績(jì)不預示未來(lái)表現，亦不構成投資收益保證和投資建議，理財有風(fēng)險投資需謹慎。(CIS)

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