（原標題：【BT金融分析師】沃爾瑪電商收入一路飆升，分析師稱(chēng)得益于其網(wǎng)站流量持續增長(cháng)）

基于沃爾瑪在未來(lái)幾年的盈利路線(xiàn)圖，以及其自動(dòng)化戰略努力，我看好沃爾瑪公司及其股票。我相信，一旦宏觀(guān)情況恢復，該股將在未來(lái)幾年保持上行軌跡。

雖然實(shí)體店收入仍然是沃爾瑪收入的大頭，但其電子商務(wù)收入在過(guò)去幾年一直在飆升（2023財年增長(cháng)了17%）。有趣的是，在過(guò)去的五年里，沃爾瑪的股票上漲了90%，而其電子商務(wù)競爭對手亞馬遜同期的股票僅上漲了35%。同樣，在過(guò)去三年里，沃爾瑪帶給投資者的回報率為19%，而亞馬遜同期的回報率為14%。

(資料圖片)

現在，讓我們一起來(lái)看看沃爾瑪的未來(lái)。

長(cháng)期催化劑

本月早些時(shí)候，沃爾瑪舉辦了2023年投資社區會(huì )議，會(huì )議結束時(shí)投資者情緒普遍看漲。這家零售巨頭概述了其未來(lái)幾年的戰略。沃爾瑪計劃通過(guò)進(jìn)行技術(shù)投資，特別是在供應鏈和自動(dòng)化方面，來(lái)提升其運營(yíng)和電子商務(wù)平臺。

沃爾瑪透露了更多細節，預計到2026財年末，其65%的門(mén)店和55%的配送中心將實(shí)現自動(dòng)。此外，自動(dòng)化工作預計將節約20%左右的單位平均成本，從而有助于利潤擴大。

電子商務(wù)

沃爾瑪相對較新的全球廣告業(yè)務(wù)（由Walmart Connect牽頭）正日益吸引投資者的注意力。該業(yè)務(wù)部門(mén)在2023財年增長(cháng)了30%，達到27億美元。最重要的是，沃爾瑪電子商務(wù)網(wǎng)站不斷增長(cháng)的流量可以刺激營(yíng)收增長(cháng)。

與此同時(shí)，沃爾瑪繼續加強其電子商務(wù)業(yè)務(wù)。該公司通過(guò)增加吸引人的功能和交易來(lái)改進(jìn)其網(wǎng)站。此外，沃爾瑪對其在線(xiàn)網(wǎng)站進(jìn)行優(yōu)化將直接提高其網(wǎng)站流量，從而進(jìn)一步推動(dòng)其在線(xiàn)廣告業(yè)務(wù)。

沃爾瑪管理層看好廣告業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(cháng)前景，并預計未來(lái)幾年廣告業(yè)務(wù)在該公司收入和利潤中所占的比例將大大提高。目前，該部分業(yè)務(wù)的利潤率高達70%至80%（相比之下，其零售業(yè)務(wù)的利潤率只有個(gè)位數），這可能是未來(lái)幾年提振利潤的關(guān)鍵催化劑。

數字廣告顯然正在增長(cháng)，沃爾瑪和亞馬遜等主要零售商正在充分利用這一增長(cháng)潛力。例如，亞馬遜在2022年第四季度的廣告收入為116億美元，同比增長(cháng)19%。同樣，隨著(zhù)沃爾瑪加大對數字廣告業(yè)務(wù)的關(guān)注，該公司可能可以實(shí)現該領(lǐng)域更大的增長(cháng)。

策略

在為期兩天的投資社區會(huì )議上，沃爾瑪還重申了其第一季度和2024財年的收益指引。在固定匯率基礎上，該公司凈銷(xiāo)售額增長(cháng)4%-4.5%，預計第一季度調整后每股收益將在1.25美元至1.30美元之間。全年調整后每股收益預計在5.90 - 6.05美元之間，凈銷(xiāo)售額增長(cháng)2.5%-3%?？紤]到目前的宏觀(guān)形勢，這些都是積極的數據，可以提振了投資者的信心。

此外，沃爾瑪還計劃到2030年在美國的數千家沃爾瑪和山姆會(huì )員店增加自己的電動(dòng)汽車(chē)快速充電網(wǎng)絡(luò )。這將為沃爾瑪門(mén)店創(chuàng )造重要的交叉銷(xiāo)售收入機會(huì )。

另外，繼上個(gè)月宣布在五個(gè)物流中心裁員數百名員工后，沃爾瑪最近也宣布裁員2000人，理由是經(jīng)濟前景的不確定性、通脹壓力和利率飆升。此外，沃爾瑪還宣布，由于業(yè)績(jì)不佳，將關(guān)閉19家門(mén)店。

分析師觀(guān)點(diǎn)

華爾街分析師們對沃爾瑪的股票持樂(lè )觀(guān)態(tài)度?？傮w而言，基于25個(gè)買(mǎi)入和5個(gè)持有，該股獲得了“強烈買(mǎi)入”的一致評級。此外，沃爾瑪平均目標價(jià)意味著(zhù)將從當前水平上漲10.2%的潛力。

結論

沃爾瑪的投資社區會(huì )議向投資者群體釋放出了強烈的信號。該公司計劃在技術(shù)和自動(dòng)化方面大舉投資，這可能會(huì )在未來(lái)幾年改變市場(chǎng)，從而降低成本，提高效率，提高利潤率，使其與同行相比更具競爭力。

在短期內，由于通脹逆風(fēng)，沃爾瑪的股票可能不會(huì )很快跑贏(yíng)大盤(pán)。然而，從長(cháng)期來(lái)看，基于包括自動(dòng)化在內的各種戰略舉措帶來(lái)的收入和利潤率的增長(cháng)，該股有望實(shí)現大幅增長(cháng)。因此，我重申了對該股的看漲立場(chǎng)。

作者：Devina Lohia

【BT財經(jīng)溫馨提示】本文章僅供參考，不構成投資建議。投資者不應將本報告作為作出投資決策的唯一參考因素，亦不應認為本報告可以取代自己的判斷。

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