（原標題：沃爾沃接盤(pán)黃了！8年虧超20億的“包袱”，這家A股沒(méi)甩掉）

5月12日晚間，江鈴汽車(chē)公告宣布，公司在2021年5月即公開(kāi)掛牌的江鈴重型汽車(chē)有限公司（江鈴重汽）100%股權轉讓交易終止，而此前約定的交易對方為Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃爾沃卡車(chē)）。

江鈴重汽是江鈴汽車(chē)在2012年以2.7億元價(jià)格接手的資產(chǎn)，不過(guò)原計劃在重卡行業(yè)“大展拳腳”的江鈴汽車(chē)卻因此背上了包袱。江鈴重汽在8年間虧損額度超過(guò)20億元。而且江鈴汽車(chē)此前為轉讓鋪路，還曾現金為江鈴重卡“輸血”11.42億元。

(資料圖片)

不過(guò)，此次交易終止，也意味著(zhù)江鈴汽車(chē)前后耗了兩年的“瘦身”行動(dòng)依舊以失敗告終。

審批未在約定時(shí)間完成

這筆交易要追溯到兩年前。在2021年5月7日，江鈴汽車(chē)曾披露，擬以不低于7.64億元的價(jià)格，通過(guò)山西省產(chǎn)權交易市場(chǎng)公開(kāi)掛牌方式，出售全資子公司江鈴重汽100%的股權。

當時(shí)，江鈴重汽對接盤(pán)方開(kāi)出了要求：1、世界500強企業(yè)，2020年度在全球生產(chǎn)銷(xiāo)售重型卡車(chē)超過(guò)12萬(wàn)輛；2、公司盈利，并在2018-2020年經(jīng)審計合并報表凈利潤率超過(guò)5%。

3個(gè)月后，謎底揭曉。上述股權掛牌公告期于2021年8月9日期限屆滿(mǎn)，交易股權出售征集到一名意向受讓方，符合上述要求的沃爾沃卡車(chē)成了接盤(pán)俠。

而且，沃爾沃卡車(chē)也按照相關(guān)交易規則支付了保證金。2021年8月23日，雙方經(jīng)協(xié)商一致，就出售交易股權簽署了《關(guān)于江鈴重型汽車(chē)有限公司100%股權的股權轉讓協(xié)議》，確定就目標股權支付的基準價(jià)款為人民幣約7.81億元。

不過(guò)，江鈴汽車(chē)5月12日公告稱(chēng)，該筆交易需要獲得國資管理有權單位的批準，但由于交易所需的政府審批事項未能在約定的時(shí)間內完成，項目雙方經(jīng)協(xié)商一致，同意終止交易。

這筆交易前后耗時(shí)長(cháng)達2年之久，但最終仍以失敗告終。需要提及的是，江鈴重汽命運頗為坎坷，此次交易已經(jīng)是其歷史上第三次轉手。

成為“財務(wù)黑洞”

資料顯示，江鈴重汽前身是山西省汽車(chē)工業(yè)集團。作為一家老牌國營(yíng)企業(yè)，該公司主要組裝生產(chǎn)重型卡車(chē)與貨車(chē)，但由于經(jīng)營(yíng)不善陷入發(fā)展困境，在2007年第一次被重組。中國兵器裝備集團及中國長(cháng)安汽車(chē)集團有限公司，將太原重汽重組為太原長(cháng)安重汽，作為長(cháng)安汽車(chē)進(jìn)入重卡領(lǐng)域的跳板。

但最終太原重汽沒(méi)能被盤(pán)活。太原重汽2011年的虧損已達1.4億元，2012上半年的總銷(xiāo)量為439輛。到2012年第一季度，太原重汽的凈資產(chǎn)僅為2.5億元，已難以實(shí)現正常運轉。

不過(guò)，江鈴汽車(chē)卻對太原重汽產(chǎn)生了興趣，該公司在2012年7月以不超過(guò)2.7億元的價(jià)格，從長(cháng)安手中接手太原長(cháng)安重汽的全部股權，并于2013年1月將其更名為江鈴重汽。

當初，江鈴汽車(chē)進(jìn)入重卡領(lǐng)域的意圖是實(shí)現商用車(chē)全覆蓋。2013年，江鈴汽車(chē)曾表示，最終將建成年產(chǎn)10萬(wàn)輛重型載貨車(chē)、10萬(wàn)臺發(fā)動(dòng)機的大型重卡企業(yè)，達產(chǎn)后主營(yíng)業(yè)務(wù)將超過(guò)200億元。

但江鈴由于對重卡市場(chǎng)和客戶(hù)洞察不足，經(jīng)營(yíng)狀況并不盡如人意。2016-2019年，江鈴重卡的銷(xiāo)量分別為52輛、796輛、1516輛、1090輛，2020年1-9月累計銷(xiāo)量為1347輛。

同時(shí)期東風(fēng)公司、中國重汽、一汽解放等頭部企業(yè)的單月銷(xiāo)量，就已超過(guò)江鈴重汽幾年的銷(xiāo)量總和。2020年9月之后，江鈴汽車(chē)不再披露有關(guān)江鈴重卡的銷(xiāo)量數據。

銷(xiāo)量嚴重拖后腿，江鈴重汽儼然成為“財務(wù)黑洞”。江鈴汽車(chē)2020年財報數據顯示，截至2020年12月31日，江鈴汽車(chē)重型汽車(chē)相關(guān)業(yè)務(wù)累計虧損超20.33億元。其中，2020年虧損最為嚴重，超5億元。而且2021年，江鈴重汽仍然呈現虧損狀態(tài)，1月凈虧損為1213.7萬(wàn)元。

截至2020年底，江鈴重汽總負債為12.69億元，總資產(chǎn)為7.99億元，處于資不抵債的狀態(tài)。因此，2021年后，江鈴重汽停止了所有的產(chǎn)銷(xiāo)工作。

值得一提的是，在2021年初，江鈴汽車(chē)還對江鈴重汽進(jìn)行了11.42億元的現金增資。這一舉動(dòng)的主要目的是降低江鈴重汽的資產(chǎn)負債率，便于吸引外部投資進(jìn)入，利于江鈴重汽進(jìn)行業(yè)務(wù)重組。

“地主家”也沒(méi)余糧

實(shí)際上，江鈴汽車(chē)自身近年來(lái)日子也不太好過(guò)。

從2020年-2022年間，江鈴汽車(chē)分別實(shí)現營(yíng)收330.96億元、352.21億元和301億元，這三年內，其實(shí)現歸母凈利潤分別為5.51億元、5.74億元和9.15億元。

表面上看，盈利狀況尚可。不過(guò)，在2021年和2022年這兩年間，江鈴汽車(chē)收到的政府扶持資金就達到5.16億元和9.07億元，這幾乎撐起了其當年的凈利潤。而扣除非經(jīng)常性損益后，江鈴汽車(chē)在這兩年的扣非歸母凈利潤分別為2962萬(wàn)元和-2.3億元。

而且江鈴汽車(chē)在這兩年現金流狀況也不佳。在2020年，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現金流凈額還達到36.98億元，到了2021年即降至17.6億元，而到了2022年這一科目變成了-15.19億元。而且今年一季度，這一科目仍未回正，為-7.22億元。

今年一季度，江鈴汽車(chē)營(yíng)收為75.26億元，較上年同期上升4.06%，其歸母凈利潤僅為1.83億元，較上年同期下降5.79%。

隨著(zhù)沃爾沃接盤(pán)告吹，江鈴重汽這一“包袱”仍然背在江鈴汽車(chē)肩上。而江鈴汽車(chē)此次也表示，江鈴重汽已暫停生產(chǎn)和銷(xiāo)售，當前主要開(kāi)支為員工薪酬和設備維護等費用?！拔磥?lái)公司仍將繼續積極推進(jìn)江鈴重汽的重組工作，”江鈴汽車(chē)方面稱(chēng)。

編輯：艦長(cháng)

審核：許聞

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