一則“北美提高對明年800G高速光模塊需求”的小作文讓A股股民“相信光”，光模塊龍頭中際旭創(chuàng )率先20CM封板，隨后整個(gè)CPO板塊掀起漲停潮。

5月18日晚間，這家光模塊龍頭火速對作出澄清。中際旭創(chuàng )直指，對于這一傳聞，公司無(wú)法保證真實(shí)性。而在3月20日至5月18日期間，中際旭創(chuàng )股價(jià)已經(jīng)累計上漲164.68%，該公司也在澄清中提示了投資風(fēng)險。

(資料圖片)

“無(wú)法保證真實(shí)性”

18日盤(pán)前，一篇有關(guān)“北美提高對明年800G高速光模塊需求規劃”的消息在業(yè)內流傳。

該傳聞稱(chēng)，兩家北美大廠(chǎng)更新了對明年800G的需求規劃指引，預計兩家的需求合計將達到700萬(wàn)只，再加上另外三家云客戶(hù)訂單，全行業(yè)需求在2024年可能會(huì )達到1000萬(wàn)只，相較以前市場(chǎng)預期的300萬(wàn)到400萬(wàn)的需求，有較大幅度的上修。

這篇小作文直接為整個(gè)CPO板塊“空中加油”。

中際旭創(chuàng )在競價(jià)階段大幅高開(kāi)逾10%，競價(jià)期間成交了2.88億，開(kāi)盤(pán)后該股震蕩走高，僅用了不到半個(gè)小時(shí)就20CM漲停。截至收盤(pán)，該股全天成交51億元，股價(jià)創(chuàng )出歷史新高。

中際旭創(chuàng )股價(jià)強勢表現同時(shí)帶動(dòng)了整個(gè)CPO板塊，新易盛、劍橋科技、華工科技、光迅科技等多股也紛紛漲停。

在18日晚間，中際旭創(chuàng )火速對這一傳聞作出回應：公司無(wú)法保證上述傳聞的真實(shí)性，請投資者理性分析和看待上述傳聞的真實(shí)性以及對公司的影響。

在公告中，中際旭創(chuàng )方面表示，目前公司800G產(chǎn)品仍處于上量階段，相關(guān)產(chǎn)品本年度及未來(lái)最終訂單和出貨量均存在較大不確定性，且800G產(chǎn)品對目前400G及以下產(chǎn)品存在一定的替代效應，其銷(xiāo)售最終對公司整體收入和業(yè)績(jì)的影響存在較大的不確定性。

在3月20日至5月18日期間，中際旭創(chuàng )股價(jià)持續上漲，累計漲幅達164.68%，與同期創(chuàng )業(yè)板綜指相比收盤(pán)價(jià)累計漲跌幅偏離值達163.66%。該公司也提醒，股價(jià)短期內大幅上漲存在較大的投資風(fēng)險。

賽道玩家集體“對外放風(fēng)”

實(shí)際上，中際旭創(chuàng )此前就曾向市場(chǎng)透露800G需求增長(cháng)的預期。該公司在機構調研中表示，今年以來(lái)，海外客戶(hù)在云數據中心200G和400G需求有不同程度的下降，但800G需求增長(cháng)迅速，特別是來(lái)自AI方面的需求大超年初預期。

中際旭創(chuàng )方面透露，下游客戶(hù)會(huì )明確告訴哪些規格是來(lái)自AI方面，哪些是來(lái)自數據中心，公司也會(huì )按照客戶(hù)的要求，對不同的應用場(chǎng)景會(huì )有不同的設計規格。據我們的判斷，目前為止今年全球 800G的需求結構里，來(lái)自AI的需求已超過(guò)一半以上。

尤其是在16日，中際旭創(chuàng )直言，“由于800G是新產(chǎn)品剛剛上量，處于供不應求的狀態(tài)，價(jià)格還不錯”。

實(shí)際上，不僅僅是中際旭創(chuàng )，其他CPO板塊上市公司近期均在不斷向市場(chǎng)放風(fēng)800G光模塊進(jìn)展。

整個(gè)光模塊板塊也處于各路機構密集關(guān)注之下。早在4月24日，中際旭創(chuàng )電話(huà)會(huì )議便涌入了187家各路機構。這也是這家光模塊龍頭年內首次公開(kāi)的機構調研。而華工科技在4月18日和5月16日兩場(chǎng)機構調研中，分別接待了多達110家和66家機構“登門(mén)”。

華工科技5月16日機構調研中表示，公司數據中心光模塊100G/200G/400G/800G全系列產(chǎn)品都已具備批量發(fā)貨能力。該公司認為，隨著(zhù)以ChatGPT為代表的AI大模型問(wèn)世以及相關(guān)應用的快速發(fā)展，AI訓練和推理服務(wù)器有望進(jìn)一步推升高速率光模塊的需求，預計800G光模塊出貨量將在2023年下半年快速增長(cháng)，主要推動(dòng)力集中在A(yíng)I應用等帶來(lái)的數據流量的增長(cháng)、超預期的數據中心帶寬需求，以及光模塊廠(chǎng)商技術(shù)的迭代。

而新易盛近日也表示，受益于數據中心市場(chǎng)景氣度持續提升，公司高速率光模塊產(chǎn)品占比保持持續提升的趨勢，800G相關(guān)光模塊產(chǎn)品已實(shí)現出貨。該公司稱(chēng)，目前產(chǎn)能儲備充分，800G產(chǎn)品未來(lái)具體的放量進(jìn)度將取決于市場(chǎng)及客戶(hù)的需求情況。

另外，劍橋科技在硅光路線(xiàn)上也對外“放風(fēng)”。該公司稱(chēng)，現在400G和800G都有硅光的產(chǎn)品，而且都有發(fā)貨，而且將來(lái)會(huì )擴大，都是基于硅光路線(xiàn)。該公司還透露，在硅光芯片環(huán)節，公司最深度合作對象是思科，這是長(cháng)期的合作。

帶來(lái)千萬(wàn)量級增量？

自ChatGPT引發(fā)AI熱潮后，光模塊作為數據中心“剛需”便受到市場(chǎng)熱捧。

據TrendForce集邦咨詢(xún)估計，ChatGPT大模型對GPU的需求量預估約2萬(wàn)顆，未來(lái)邁向商用將達到3萬(wàn)顆，而參考英偉達GPU H100網(wǎng)絡(luò )架構，平均單個(gè)GPU大約可對應5個(gè)光模塊，AI大模型的普及，將為光模塊需求帶來(lái)千萬(wàn)量級增量。

招商證券也在一份研報中測算，當GPT類(lèi)應用人數達到10億月活人數時(shí)，假設1片A100對應3支光模塊需求，則對應約200萬(wàn)支800G光模塊需求。

浙商證券一份研報也提及，數據中心交換芯片吞吐量持續提升，需要匹配更高速率光模塊。數據中心交換芯片吞吐量在2023年預計將達到51.2T，2025年后將達到102.4T。更高速率的800G/1.6T光模塊將被逐漸需要。

此外，CPO技術(shù)也對光模塊行業(yè)起到催化作用。CPO指的是交換ASIC芯片和硅光引擎(光學(xué)器件)在同一高速主板上協(xié)同封裝，從而降低信號衰減、降低系統功耗、降低成本和實(shí)現高度集成。

該技術(shù)可降低信號衰減、降低系統功耗、降低成本并實(shí)現高度集成。目前，CPO的發(fā)展才剛起步，從1.6T光模塊開(kāi)始，傳統可插拔速率升級或達到極限，后續光互聯(lián)升級可能轉向CPO方案。

Light Counting認為，CPO出貨量預計將從800G和1.6T端口開(kāi)始，于2024至2025年開(kāi)始商用，2026至2027年開(kāi)始規模上量，2027年占比達到30%。不過(guò)，中際旭創(chuàng )此前曾表示，目前部分客戶(hù)才剛開(kāi)始對1.6T網(wǎng)絡(luò )架構進(jìn)行規劃設計和實(shí)驗，應該不會(huì )在短短一兩年內就進(jìn)行規模部署。

關(guān)鍵詞：